达梦数据(688692)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-09-23 达梦数据：国产数据库龙头厂商，有望受益信创机遇 (海通证券 杨林,杨蒙,魏宗)

●公司有望受益于数据库行业国产化的推进。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.51/4.28/5.15亿元，对应EPS分别为4.62/5.63/6.77元，考虑到可比公司估值及公司自身竞争力，给予公司2024年22-25倍PS，2024年合理价值区间为271.66-308.70元，维持“优于大市”评级。

●2024-09-19 达梦数据：久久为功，国产数据库龙头蓄势待发 (西部证券 郑宏达,谢忱)

●我们预测：公司有望在2024-2026年分别实现归母净利润3.44亿元、4.19亿元、5.01亿元，对应当前PE为54.40x、44.61x、37.30x。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-09-14 达梦数据：业绩超招股书预告上限，产品由OA向生产运营场景深化 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●当前高层持续强调国家安全，党政信创市场有望迎来财政补贴资金，行业信创替换逐步步入深水区，我们维持此前盈利预测，预计公司2024-2026年营收为9.13/10.71/12.89亿元，同比增长14.91%/17.36%/20.34%；归母净利润预计为3.46/4.10/4.94亿元，同比增长16.85%/18.63%/20.25%。对应PE53/45/37倍，PS20/17/14倍，维持“买入”评级。

●2024-09-10 达梦数据：受益信创持续推进，上半年收入及业绩实现高速增长 (山西证券 方闻千)

●公司作为国产数据库龙头，有望充分受益于党政及行业信创的持续推进。预计公司2024-2026年EPS分别为4.72\5.77\7.04，对应公司9月9日收盘价238.20元，2024-2026年PE分别为50.48\41.28\33.84，首次覆盖，给予“买入-A”评级。

●2024-09-02 达梦数据：2024年中报点评：业绩稳健增长，信创趋势不改 (东方财富证券 方科,向心韵)

●我们上调了我们的预计，预计公司2024-2026年实现营收9.81、12.47、15.82亿元，同比增速分别为23.55%、27.09%、26.81%；归母净利润为3.58、4.66、5.77亿元，同比增速分别为20.81%、30.19%、23.92%；对应PE为53.20、40.87、32.98倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-09-24 润建股份：半年报点评：业绩短期承压，AI+算力持续赋能 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,邵帅)

●我们预计公司2024-2026年营业收入为92.8/101.2/111.0亿元，归母净利润为4.7/5.8/6.9亿元，对应PE分别为15/12/10x。长期来看，公司积极布局数字化、新能源、算力三大业务，有望实现新老业务共振高速增长，维持“买入”评级。

●2024-09-24 宝信软件：宝之云中标重大IDC项目，未来持续关注IDC产业布局事件 (群益证券 何利超)

●我们预计公司2024-2026年净利润为30.88/40.52/51.55亿元，同比分别增长+20.93%/+31.21%/+27.23%，折合EPS分别为1.07/1.40/1.79元，目前A股股价对应的PE为27/21/16倍，给予“买入”投资建议。

●2024-09-23 宝信软件：中标重大IDC项目，推进宝之云算力中心建设 (中泰证券 陈宁玉,杨雷)

●依靠宝武集团稀缺资源优势和自身信息化能力发展IDC业务，第三方数据中心份额领先。积极布局工业机器人、AI等方向，有望打开新成长曲线。考虑钢铁行业价格下行对盈利能力影响，我们预计公司2024-2026年净利润为30.21亿/36.56亿/46.64亿元，EPS分别为1.05元/1.27元/1.62元，维持“买入”评级。

●2024-09-22 宝信软件：全栈自主可控PLC产品首发，多项性能几倍领先 (开源证券 蒋颖)

●我们维持预计公司2024-2026年归母净利润预测分别为30.7/40.1/52.9亿元，当前股价对应PE为26.8/20.5/15.5倍，维持“买入”评级。

●2024-09-22 宝信软件：中标某互联网巨头IDC项目，智算中心再发力 (开源证券 蒋颖)

●我们认为本次IDC项目的中标标志着公司IDC业务迎来新机遇，看好公司智算中心长期成长空间。我们维持预计公司2024-2026年归母净利润预测分别为30.7/40.1/52.9亿元，当前股价对应PE为26.8/20.5/15.5倍，维持“买入”评级。

●2024-09-21 法本信息：2024H1业绩符合预期，“纯血”鸿蒙助力新成长 (国盛证券 刘高畅)

●根据关键假设，考虑到下游各行业订单落地进度以及“纯血”鸿蒙进展，预计2024-2026年营业收入分别为48.22/60.06/75.26亿元，归母净利润分别为1.96/2.93/4.12亿元，维持“买入”评级。

●2024-09-21 星环科技：收入端稳健，毛利率提升显著 (中泰证券 闻学臣)

●根据公司的2024年中报，且受宏观经济等外部因素影响，我们调整2024、2025年，新增2026年的盈利预测。我们预测公司2024-2026年营收分别为6.01/7.32/8.82亿元（2024-2025年分别为6.62亿元/8.95亿元），归母净利润分别为-2.09/-1.38/-0.69亿元（2024-2025年分别为-1.94亿元/0.09亿元），对应PS分别为5/4/4倍，维持“买入”评级。

●2024-09-20 金山办公：显著受益信创新周期，上调公司未来三年盈利预测 (天风证券 缪欣君)

●考虑到信创政策与资金有望变化，我们上调盈利预测，收入从24-26年的51.37/60.75/73.16亿元调整为52.20/64.75/80.95亿元，收入增速上调2pct/6pct/5pct，归母净利润由24-26年的15.52/19.54/24.05亿元调整为16.16/22.91/30.66亿元。考虑到信创产业的变化，公司作为国产办公软件龙头，同时AI产品正在快速迭代，维持“买入”评级。

●2024-09-20 国电南瑞：业绩稳健增长，海外和网外业务快速成长 (招商证券 游家训,吕昊)

●公司发布2024H1业绩，上半年营业收入、归母净利润、扣非净利润分别为201.14、27.09、26.22亿元，分别同比增加10.02%、8.36%、7.72%。估算公司2024-2025年归母净利润为80.17、93.97亿元，对应估值26、22倍，维持“强烈推荐”评级。

●2024-09-19 顶点软件：行业波动致业绩承压，静待信创需求释放 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预计公司2024-2026年营业总收入分别为7.84/9.38/11.24亿元，同比增长5.4%/19.7%/19.8%；归母净利润分别为2.54/3.12/3.74亿元，同比增长8.7%/23.0%/19.8%；EPS分别为1.23/1.52/1.82元。参考可比公司，给予公司2024年动态PE26-30倍，合理价值区间为30.75-36.90元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。