华恒生物(688639)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-12 华恒生物：缬氨酸、肌醇短期承压，生物基新产品放量可期 (华安证券 王强峰)

●公司产品布局完善，新产品陆续投入市场，有望进一步提升市场竞争力。我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润2.48、3.28、4.20亿元(2026、2027年原值为3.72、4.78亿元，新增2028年盈利预测)，同比增长87.4%、32.4%、27.8%，对应PE分别为27、20、16倍，维持“买入”评级。

●2026-04-20 华恒生物：氨基酸维生素盈利走弱，生物基新产品贡献增量 (中邮证券 刘海荣,李金凤)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为34.71亿元、42.22亿元、51.49亿元，同比增速分别为21.29%、21.64%、21.95%；归母净利润分别为1.57亿元、2.09亿元、2.65亿元，同比增速分别为18.44%、33.21%、26.75%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为45倍、34倍、27倍，首次覆盖，维持“买入”评级。

●2026-04-14 华恒生物：年报点评报告：产销规模持续提升，价格低位致盈利承压 (天风证券 唐婕,邢颜凝)

●考虑公司部分主营产品销量增长，故调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.2、4.3、5.7亿元（前期预测26-27年归母净利润为3.11、3.64亿元），维持“持有”的投资评级。

●2025-11-12 华恒生物：季报点评：单三季度利润同比增长，产品销量持续提升 (天风证券 邢颜凝,唐婕,张峰)

●公司部分主营产品价格存在下行，故调整盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.3、3.1、3.6亿(前值为2.93、3.71、4.12亿元)，维持“持有”的投资评级。

●2025-09-15 华恒生物：2025年半年报点评：公司推进“生物+AI”战略，构建多维产品体系 (长城证券 肖亚平)

●我们基于以下几个方面：1)公司构建起涵盖氨基酸、维生素、生物基新材料单体等的多维产品体系，随着新品逐渐放量及技改的完成，有望恢复公司盈利能力，进一步拓展成长空间；2)公司推动“生物+AI”技术融合，促进提升新质生产力，有望积累技术优势，提升发展潜力。我们看好公司新产品放量后的成长空间，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-05-19 麦加芯彩：季报点评：Q1业绩受费用及集装箱业务影响，平台化战略全力推进 (天风证券 唐婕,杨滨钰)

●公司在工业涂料领域持续深耕，结合主业景气和新业务放量节奏，预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.5/3.0/4.0亿元，维持“买入”的投资评级。

●2026-05-19 鲁西化工：一季度盈利大幅改善，细分产品景气度触底回升 (华安证券 王强峰)

●伴随公司主要产品景气回暖，一体化布局持续完善，我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润20.23、24.89、28.19亿元（2026、2027年原值为24.07、35.39亿元，新增2028盈利预测），同比增长123.1%、23.0%、13.3%，对应PE分别为14、11、10倍，维持“买入”评级。

●2026-05-19 昊华科技：氟化工景气度延续上行，新建产能项目逐步推进 (华安证券 王强峰)

●氟化工景气延续，伴随公司在建项目稳步推进与工程服务订单逐步兑现，我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润18.80、22.09、25.66亿元（2026年、2027年原值为18.81、22.63亿元，新增2028年盈利预测），同比增长30.1%、17.5%、16.2%，对应PE分别为25、22、19倍，维持“买入”评级。

●2026-05-19 广信股份：对/邻硝氯化苯景气上行，盈利有望持续改善 (华安证券 王强峰)

●伴随公司主要原药产品及中间体景气回暖，光气化平台产品布局持续完善，我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润8.89、10.52、11.86亿元（2026、2027年原值为10.8、13.75亿元，新增2028盈利预测），同比增长35.3%、18.4%、12.7%，对应PE分别为12、10、9倍，维持“买入”评级。

●2026-05-18 中盐化工：500万吨天然碱项目开启战略新篇章 (中邮证券 刘海荣,李家豪)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.24、3.08、7.14亿元，EPS分别为0.08、0.21、0.49元，当前股价对应PE分别为95、38、16倍。中长期看，公司天然碱项目有望于28年投产，天然碱工艺成本明显低于其他工艺，公司成长空间进一步打开，维持公司“买入”评级。

●2026-05-18 康达新材：主业稳健修复+成长曲线清晰，多板块协同发力助力业绩扭亏为盈 (中信建投 杨晖,郑轶)

●我们预测公司2026-2028年的归母净利润分别为1.30/2.00/2.66亿元，EPS分别为0.43/0.66/0.88元，对应当前PE分别为32.85x/21.38x/16.05x。我们看好公司积极拓展海外市场，稳步推进重大项目建设，依托多层次、全方位的专精特新企业集群，在胶粘剂与特种树脂新材料、半导体材料、半导体集成电路三大增长曲线下持续优化产业格局，充分开拓国内外市场，实现业绩与盈利中枢的稳健提升。

●2026-05-18 福瑞达：颐莲品牌修复，珂谧品牌放量，利润短期承压 (中邮证券 李鑫鑫)

●我们预计公司26-28年营业收入为40、44、49亿元，增速分别为10%、10%、10%，归母净利润2.74、3.54、4.40亿元，增速分别为46%、29%、25%，EPS分别为0.27、0.35、0.43元/股，当下股价对应PE分别为24x、18x、15x。维持公司“买入”评级。

●2026-05-18 中盐化工：投建天然碱项目有望提升公司竞争力 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑该项目投资额较大，短期或提升公司融资成本，我们小幅下调26-27年盈利预测，并基于该项目有望于28年逐步放量，上调28年盈利预测。预计公司26-28年归母净利润1.1/3.6/7.7亿元（前值为1.3/4.1/6.0亿元，调整幅度-17%/-11%/+28%），对应EPS为0.07/0.25/0.53元，对应BVPS为8.23/8.44/8.84元。结合可比公司26年Wind一致预期平均1.21xPB，给予公司26年1.21倍PB估值，目标价9.96元（前值为10.55元，对应26年1.28xPBvs可比公司1.28xPB），维持“增持”评级。

●2026-05-18 新凤鸣：2025年公司盈利短期承压，2026年长丝景气上行，行业格局优化助力盈利修复 (长城证券 肖亚平,王彤)

●预计公司2026-2028年实现营业收入分别为880.97/912.06/946.40亿元，实现归母净利润分别为20.78/24.35/30.24亿元，对应EPS分别为1.24/1.45/1.80元，当前股价对应的PE倍数分别为14.2X、12.1X、9.8X。我们基于以下几个方面：1）受原油价格中枢上行的支撑，聚酯产业链景气度有望延续，利好公司业绩提升；2）随着PTA及长丝行业供给格局优化与集中度提升，有利于具备一体化优势的头部企业获得更稳定的加工利润，公司有望进一步发挥规模优势与全产业链协同效应，助力盈利能力逐步改善。我们看好聚酯产业链景气度延续及公司竞争优势，维持“买入”评级。

●2026-05-18 福瑞达：瑷尔博士调整取得阶段性成果，期待化妆品板块多点开花 (兴业证券 代凯燕,陆焱)

●短期调整不改长期逻辑，静待化妆品板块回暖。颐莲、瑷尔博士双核心，随新品上市与渠道优化，品牌势能有望逐步修复。珂谧当前体量较小，增长势能强，持续贡献新增量，我们预计2026-2028年实现归母净利润2.33/2.73/3.13亿元，同比+24.1%/+17.1%/+14.6%，EPS分别为0.23/0.27/0.31元，对应5月15日收盘价PE为28.0/23.9/20.9x，维持“增持”评级。