富创精密(688409)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-07 富创精密：Q3毛利率大幅改善，持续受益半导体零部件国产化 (华安证券 陈耀波,李美贤)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.82、4.24、6.03亿元，对应的EPS分别为0.92、1.38、1.96元，最新收盘价对应PE分别为79x、52x、37x，维持“增持”评级。

●2024-11-04 富创精密：24Q3收入/利润同比高增，盈利能力逐季改善 (华金证券 孙远峰,王海维)

●考虑到富创精密是全球为数不多能够量产应用于7纳米工艺制程半导体设备的精密零部件制造商，随着国内对半导体设备需求的不断提高，叠加拟收购计划使半导体零部件平台进一步夯实。在半导体核心产业链自主可控背景下，有望加速半导体设备国产替代进程，为公司发展提供历史机遇。维持“增持-A”评级。

●2024-11-01 富创精密：2024年三季报点评：业绩持续高增，零部件龙头受益国产替代趋势 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到全球半导体设备行业景气度回暖，我们预计公司2024-2026年公司归母净利润分别为2.9（原值2.5，上调16%）/4.1（原值3.2，上调28%）/5.6（原值4.1，上调37%），当前市值对应PE为68/48/35倍，维持“增持”评级。

●2024-11-01 富创精密：2024年三季报业绩点评：营收端高速增长，盈利端快速改善 (光大证券 黄帅斌,陈佳宁,李佳琦)

●公司作为金属精密零部件的龙头公司，收入盈利持续增长，但考虑到南通工厂投产产能尚不及预期，我们下调24-25年归母净利润预测为2.89/4.18亿元(较上次预测分别-16%/-5%)并新增26年预测为5.55亿元。当前股价对应24-26年EPS分别为0.94/1.36/1.80元，对应PE为70/48/37倍。公司盈利能力持续改善，看好公司未来成长性，维持“增持”评级。

●2024-10-31 富创精密：3Q24：看好毛利率持续提升 (华泰证券 谢春生,丁宁,吕兰兰)

●考虑到公司产能仍需时间爬坡，我们预计2024-26年公司收入为32.3/45.2/60.2亿元(前值：32.5/48.8/71.0亿元)，对应归母净利润2.8/4.4/6.2亿元(前值：2.9/4.4/6.4亿元)。零部件行业景气度高，板块表现回暖，基于行业均值(2025年58倍PE)给予公司目标价至83.52元(前值：64.30元)。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2024-11-07 运达股份：2024年三季报点评：风机毛利率持续回升，新增和在手订单创历史新高 (太平洋证券 刘强,万伟)

●随着风机盈利水平逐步回升，叠加强劲获单能力和充沛的在手订单，公司风机业务有望实现量利齐升，业绩实现较快增长。我们调整2024、2025年预测，新增2026年预测，预计2024-2026年公司营收分别为214.12亿元(前值198.28亿元)、260.73亿元(前值220.52亿元)、280.58亿元，同比增速分别为+14.34%、+21.77%、+7.61%；归母净利分别为4.24亿元(前值7.86亿元)、8.08亿元(前值10.12亿元)、10.74亿元，同比增速分别为+2.30%、+90.83%、公司点评运达股份2024年三季报点评：风机毛利率持续回升，新增和在2手订单创历史新高+32.80%；EPS分别为0.60/1.15/1.53元，当前股价对应PE分别为25/13/10倍，维持“买入”评级。

●2024-11-07 景津装备：业绩短期承压，现金流明显好转 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●公司2024年业绩承压，主因锂电CAPEX承压+成套装备仍处于市场拓展期+整机价格有所调整，展望2025年，同比看这些因素的影响均有望减弱/消除，预计公司2024-2026年营业收入为62.58、66.8472.66亿元，同比增速为0.14%、6.81%、8.70%；归母净利润为8.889.58、10.64亿元，同比增速为-11.90%、7.91%、10.99%。公司2024-2026年业绩对应PE分别为12.11、11.22、10.11倍，维持“买入”评级。

●2024-11-07 秦川机床：24三季报点评：Q3净利同比转正，推股权激励计划持续释放活力 (华安证券 张帆,陶俞佳)

●根据公司24年三季报，结合对市场景气度及公司产能释放进度的判断，我们修改盈利预测为2024-2026年营业收入分别为40.27/45.45/51.38亿元(2024-2026年前值41.38/46.94/53.89亿元)，归母净利润分别为0.81/1.23/1.59亿元(2024-2026年前值0.98/1.43/1.87亿元)，以当前总股本计算的摊薄EPS为0.08/0.12/0.16元(2024-2026年前值0.1/0.14/0.19元)。公司当前股价对2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为126/83/64倍。公司作为我国机床行业领军企业，全领域布局持续提升行业竞争力，在国产替代及出口加速背景下有望获得更多竞争优势，维持“买入”评级。

●2024-11-06 三花智控：季报点评：营收利润稳定增长，全球化布局持续推进 (海通证券 陈子仪,李阳)

●公司以热泵变频控制技术及热管理系统产品为核心，新能源战略布局清晰。公司新能源汽车业务方面手握先发优势，全球订单持续释放。机器人领域积极开发机电执行器产品，布局未来新增长点。我们预计公司24-26年EPS分别为0.86/0.99/1.14元/股，考虑到公司制冷业务的龙头地位以及新能源汽车业务的高成长性。给与公司28-32xPE估值，对应合理价值区间为24.08-27.52元，对应24年PS估值为3.1-3.5x，维持“优于大市”评级。

●2024-11-06 广日股份：季报点评：Q3归母净利润高增，分红+回购提升投资价值 (天风证券 朱晔)

●考虑目前下游房地产需求偏弱，我们调整了公司盈利预测，预计公司2024-2026归母净利润分别为8.23/9.03/9.62亿元(前值8.45/9.58/10.4亿元)，同比+8%/+10%/+6%，对应PE13/12/11X，维持公司“买入”评级。

●2024-11-06 日月股份：三季度收入环比提升，盈利承压 (中银证券 武佳雄,许怡然)

●在当前股本下，结合公司季报盈利能力波动与风电需求情况，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至0.63/0.75/0.89元(原2024-2026年摊薄预测为0.68/0.77/0.93元)，对应市盈率20.8/17.6/14.9倍；维持增持评级。

●2024-11-06 杭叉集团：业绩稳健增长，前瞻性布局海外产能 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2024-2026年营业收入为165.94、183.24、202.70亿元，同比增速为1.98%、10.43%、10.62%；归母净利润为20.03、22.0724.28亿元，同比增速为16.45%、10.17%、10.02%。公司2024-2026年业绩对应PE分别为12.29、11.15、10.14倍，维持“增持”评级。

●2024-11-06 隆华科技：业绩符合预期，六万吨萃取剂项目投产 (中原证券 李智)

●我们预计公司2024-2026年营业收入为27.82/32.27/37.53亿元，净利润为2.06/2.39/2.91亿元，对应的EPS为0.23/0.26/0.32元，对应的PE为31.82/27.44/22.54倍。

●2024-11-06 海天精工：2024三季度报点评报告：公司短期业绩承压，加速布局海外市场 (甬兴证券 刘荆)

●公司作为国内数控机床行业龙头，产业布局多个行业，下游应用广泛，同时海外开拓持续推进。因此，我们预计2024、2025、2026年公司总体营收分别为38.22、43.95、50.55亿元，同比增长分别为15%、15%、15%。归母净利润分别为6.78、7.82、8.98亿元，同比增长分别为11.3%、15.3%、14.7%，对应EPS分别为1.30、1.50、1.72元，对应PE分别为17.07、14.80、12.90，维持“买入”评级。

●2024-11-06 景津装备：利润短期承压，看好成套设备未来发展 (华安证券 张帆)

●我们看好公司长期发展，根据三季报信息，调整公司2024-2026年营收预测为63.47/69.15/74.83亿元(前值为65.48/70.65/76.41亿元)，归母净利润预测为8.87/9.86/11.02亿元(前值为10.12/11.22/12.45亿元)，以当前总股本5.76亿股计算的摊薄EPS为1.54/1.71/1.91元(前值为1.76/1.95/2.16元)；当前股价对应的PE倍数为12/11/10倍。维持“买入”投资评级。