华秦科技(688281)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-02 华秦科技：Q1业绩超预期，多元化布局进入收获期 (银河证券 李良,胡浩淼)

●公司持续推进产品多元化布局，已形成特种功能材料、航天航空零部件、声学超材料及声学仪器、陶瓷基复合材料、超细晶零部件五大业务主体，精准覆盖产业链需求。目前公司多项产品处于跟研试制阶段，待相关产品逐步转入批产后，业务规模有望迈上新台阶。预计公司2026-2028年净利润分别为4.83/5.96/8.07亿元，EPS分别为1.77/2.19/2.96元，当前股价对应PE分别为42/34/25倍。维持“推荐”评级。

●2026-04-30 华秦科技：2025年年报及2026年一季报点评：研发投入保持高强度，陶瓷基复材蓄势待发 (国海证券 董伯骏,王鹏)

●公司在航空发动机领域持续提升关键材料供应商的市场地位，同时拓展航空器机身以及其他高端制造领域关键核心材料产品供应，有望充分受益国内航空航天景气大周期。预计公司2026-2028年营业收入分别为16.59、21.68、27.73亿元，归母净利润分别为5.51、7.49、9.98亿元，对应的PE分别为37、27和20倍，维持“买入”评级。

●2026-04-28 华秦科技：年报点评：新业务开拓有望驱动公司快速成长 (华泰证券 鲍学博,王兴,马强,朱雨时,田莫充)

●我们预计公司26-28年归母净利润为4.73/5.55/6.55亿元（26-27年较前值分别调整-18.73%/-22.27%），对应EPS为1.74/2.04/2.40元。下调盈利预测主要是考虑到公司新布局的相关业务逐步投产，但产能爬坡及生产效率、产品良率提升仍需要一定时间。可比公司2026年Wind一致预期PE均值为46倍，给予公司2026年46倍目标PE，下调目标价为80.24元（前值84.15元，对应45倍26年PE）。

●2025-12-25 华秦科技：特种功能材料签订重大合同，“一核两翼”战略未来可期 (国海证券 李永磊,董伯骏,王鹏)

●公司在航空发动机领域持续提升关键材料供应商的市场地位，同时拓展航空器机身以及其他高端制造领域关键核心材料产品供应，有望充分受益国内航空航天景气大周期。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为12.82、17.46、24.65亿元，归母净利润分别3.90、6.11、8.47亿元，对应的PE分别为49、31和22倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-13 华秦科技：隐身材料放量在即，航发新材料开启第二成长曲线 (开源证券 王加煨)

●华秦科技深耕特种功能材料领域三十余年，核心技术壁垒深厚。隐身材料作为当前主业，受益于新型隐身战机加速列装带来的前装放量及服役机队扩大驱动的后装维护需求。华秦隐身材料下游主要机型已进入定型批产快速放量阶段，份额稳固、增长确定性强。同时，公司积极布局航空发动机高价值赛道，推进金属零部件加工、树脂基和陶瓷基复合材料产业化，2025年起陆续实现批量投产，显著提升单机价值量，打造第二成长曲线。我们预计公司2025年至2027年的归母净利润为4.19/5.95/7.27亿元，EPS为1.54/2.18/2.67元/股，对应当前股价的PE分别为44.1/31.1/25.4倍，首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:其它制造

●2026-05-03 周大生：2025年及2026一季报点评：自营渠道驱动成长，品牌使用费提价打开利润空间 (东吴证券 吴劲草,郗越)

●周大生作为国内头部珠宝品牌，注重品牌年轻化和产品创新，多品牌矩阵持续发力，持续通过IP联名、婚庆场景和日常饰品系列拓宽消费群体，依托渠道布局提升渗透力。我们维持2026-2027年归母净利润预测13.2/15.2亿元，新增2028年归母净利率预测17.4亿元，同比分别+19.8%/+15.0%/+14.7%，对应最新收盘价PE分别约11/9/8X，维持“买入”评级。

●2026-05-02 老凤祥：季报点评：26Q1业绩暂承压，期待产品、渠道调整显效 (天风证券 何富丽,孙海洋,李璇)

●公司在产品、渠道方面进行升级调整，期待逐步显效释放增长空间。根据2025年及26Q1业绩，调整26-27盈利预测、新增28年盈利预测，预计26-28年归母净利润14.6/15.5/16.8亿元(26-27年前值为20.1/22.2亿元)，对应PE14/13/12X，维持“买入”评级。

●2026-05-01 艾迪药业：抗HIV药物高速增长，创新药研发和国际化布局加快 (华鑫证券 胡博新,吴景欢)

●预测公司2026-2028年收入分别为9.43、11.91、14.39亿元，归母净利润分别为0.55、1.02、1.64亿元，EPS分别为0.13、0.24、0.39元，当前股价对应PE分别为132.2、70.9、44.4倍。公司聚焦于HIV药物和人源蛋白，艾诺米替销售快速增长，人源蛋白可增厚现有业绩和利润水平，HIV创新药物“治疗+预防”全面多层次布局，将助力公司长期高质量发展。首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-04-30 潮宏基：季报点评：2026Q1归母净利润快速增长40%，产品优势明显 (国盛证券 杨莹,王佳伟,李宏科,张冰清)

●剔除商誉减值影响，预计公司2026年归母净利润约8亿元，同比增长20%。基于2026-2028年归母净利润预测7.45/8.71/10.15亿元，当前股价对应2026年PE为13倍，估值合理，维持“增持”评级。

●2026-04-30 潮宏基：一季度归母净利润增长40%，时尚珠宝首饰增速领先 (国信证券 张峻豪,柳旭,孙乔容若)

●公司作为年轻时尚代表的珠宝一线企业，在本轮产品创新变革中已经打下坚实的品牌心智，预计未来将进一步投入产品创新及年轻化设计布局，渠道端加盟持续扩张及海外市场发展仍具较大增量空间。我们维持公司2026-2028年归母净利润预测为6.65/7.69/8.82亿元，对应PE分别为15/13/11.3倍，维持“优于大市”评级。

●2026-04-30 潮宏基：季报点评：产品结构优化带动盈利能力提升 (华泰证券 樊俊豪,惠普)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测7.68/9.14/11.20亿元。参考可比公司26年PE均值21倍(前值23倍)，考虑到潮宏基差异化定位年轻客群，通过非遗工艺+创意串珠+IP联名持续打造爆款，叠加出海业务成长可期，给予公司2026年22倍PE估值，对应目标价为18.9元(前值2026年24倍PE，对应目标价20.4元)。

●2026-04-30 潮宏基：盈利能力有所提升，产品品牌升级、国际化稳步推进 (开源证券 黄泽鹏)

●2026Q1实现营收24.98亿元(同比+10.9%，下同)、归母净利润2.64亿元(+39.5%)，利润增速高于收入。我们认为，公司消费者洞察力、差异化产品力均较突出，随着品牌势能提升和国际化推进，有望持续成长。我们维持盈利预测不变，预计2026-2028年归母净利润为7.50/9.60/12.00亿元，对应EPS为0.84/1.08/1.35元，当前股价对应PE为13.3/10.4/8.3倍，维持“买入”评级。

●2026-04-29 周大生：一季度归母净利润增长16%，构建多层次品牌矩阵 (国信证券 张峻豪,柳旭,孙乔容若)

●公司积极调整产品结构进一步把握年轻时尚化消费机遇，高端文化+时尚非遗的多品牌布局形成多协同发力的业务格局。渠道端进一步强化自营和电商业务发展，加盟业务积极调整，近期亦调整了加盟渠道部分产品的品牌使用费，进一步提高业绩表现。考虑公司产品结构及业务优化有望进一步提高毛利率，我们略提高公司2026-2027年归母净利润预测至13.04/14.15亿元(前值分别为12.8/13.95亿元)，并新增2028年预测为15.84亿元，对应PE分别为10.2/9.4/8.4倍，维持“优于大市”评级。

●2026-04-29 周大生：年报点评报告：2026Q1利润增速优异，产品/渠道结构优化成果显著 (国盛证券 杨莹,王佳伟,李宏科,张冰清)

●展望2026年，预计公司营收增长6.3%至93.71亿元，归母净利润增长14.2%至12.60亿元。2026–2028年归母净利润预测分别为12.60亿元、14.33亿元和16.12亿元，当前股价对应2026年PE为11倍，维持“增持”评级。

●2026-04-29 周大生：年报点评：经营质量提升并延续高分红水平 (华泰证券 樊俊豪,惠普)

●公司持续推进多品牌矩阵建设，推出“周大生×国家宝藏”“周大生经典”等子品牌，强化差异化竞争优势。截至2026年3月底，门店总数4193家，其中加盟店净关店趋势持续。华泰证券维持公司2026–2028年归母净利润预测为12.8亿、14.8亿和16.8亿元，给予目标价15.30元，维持“买入”评级。