华大智造(688114)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-03-17 华大智造：自主可控为基石，AI赋能成长空间打开 (华源证券 刘闯,林海霖)

●我们预计2024-2026年公司收入分别为32.10/36.34/42.17亿元，同比增长10.28%/13.21%/16.03%；2024-2026年归母净利润分别为-5.99/-1.85/1.10亿元，当前股价对应的PS分别为12x、10x、9x。选取迈瑞医疗、联影医疗、惠泰医疗作为可比公司，基于公司测序业务产品力处于全球领先水平，国内外市占率快速提升，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-03-13 华大智造：测序试剂放量可期，国内+海外双轮驱动增长 (信达证券 唐爱金,曹佳琳)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为32.10亿元、38.99亿元、46.61亿元，同比增速分别为10.3%、21.4%、19.6%，实现归母净利润为-5.99亿元、-0.81亿元、1.17亿元，同比分别增长1.4%、86.5%、244.7%。考虑公司现有产品的成长性和海外市场潜力，首次覆盖，给予公司“买入”投资评级。

●2025-03-07 华大智造：“国产替代提速+AI测序需求增长”双催化下，公司有望迈入加速发展阶段 (中邮证券 蔡明子)

●公司目前是国内测序仪行业龙头，考虑到近期政策和下游AI升级带来的需求扩大，我们认为测序仪行业竞争格局正发生趋势性变化，以公司为代表的国产测序仪厂家有望快速实现进口替代，进展超预期可能性较大。我们预计公司2024-2026年公司收入分别为32.10/38.66/47.55亿元，归母净利润分别为-5.99/-0.03/2.06亿元当前股价对应PE分别为-68.0/14217.3/197.6倍，给予“买入”评级。

●2025-03-05 华大智造：24Q4业绩超预期，看好国内国产替代机会 (国盛证券 张金洋,杨芳)

●考虑到市场需求与海外环境改善等因素，我们预计2024-2026年公司营收分别为32.10、36.97、42.28亿元，分别同比增长10.3%、15.2%、14.4%；归母净利润分别为-5.99、-1.96、-0.73亿元，分别同比增长1.4%、67.2%、63.0%。

●2025-01-16 华大智造：业绩预告发布，减值约9775万元 (海通证券 余文心,贺文斌,孟陆)

●我们预计公司24-26年EPS分别为-1.46、-0.66、-0.63元，归母净利润增速分别为0.0%、54.7%、5.3%，参考可比公司估值，考虑公司所处基因测序行业的高景气度和领先地位，我们给予公司2024年7-9倍PS，对应合理价值区间41.94-53.92元/股，给予“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-03-20 三一重工：拟回购10-20亿元公司股份，彰显上行周期成长信心 (东吴证券 周尔双)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润预测分别为63/85/113亿元，当前市值对应PE为27/20/15X，当前行业处于上行周期起点，公司作为龙头有望迎来业绩&估值双击，维持“买入”评级。

●2025-03-20 三一重工：看好工程机械行业需求向上，公司回购股份彰显发展信心 (太平洋证券 崔文娟,刘国清,张凤琳)

●预计2024年-2026年公司营业收入分别为776.68亿元、879.39亿元和1010.82亿元，归母净利润分别为58.31亿元、83.49亿元和106.78亿元，6个月目标价24.63元，对应2025年25倍PE，给予“买入”评级。

●2025-03-20 超研股份：国内超声诊断和检测行业的先行者 (东莞证券 谢雄雄)

●预计公司2024年和2025年每股收益分别为0.29元和0.32元，对应估值分别为92倍和85倍。公司作为国内超声诊断和检测行业的先行者，拥有技术差异化竞争优势。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2025-03-20 航天电子：深度报告：无人智能作战先锋，航天电子装备龙头 (兴业证券 石康,李博彦)

●公司是科技九院的上市平台，科技九院是航天科技集团唯一的航天电子技术专业院，是我国航天电子领域的旗舰企业。公司2016年完成重大资产重组，基本实现了科技九院企业类资产的整体上市，目前体外仍有众多优质资产，以资产口径计算科技九院2023年资产证券化率为55.56%，以营收口径计算资产证券化率为62.80%。我们预计公司2024-2026年归母净利润为6.02/9.03/11.35亿元，PE为53.0/35.4/28.1倍(对应2025年3月18日收盘价)，维持“增持”评级。

●2025-03-20 豪迈科技：24年报点评：业绩超预期，多点开花持续向好 (华安证券 张帆,陶俞佳)

●根据公司24年年报，结合对公司市占及产能释放进度的判断，我们调整盈利预测2025-2027年营业收入分别为101.05/114.98/130.46亿元(25-26年前值94.8/108.34亿元)，归母净利润分别为23.2/26.51/30.37亿元(25-26年前值22.8/26.26亿元)。公司当前股价对2025-2027年预测EPS的PE倍数分别为19.5/17/14.9倍。考虑公司作为我国轮胎模具行业领先企业，轮胎模具、大型零部件及数控机床三梯次布局清晰，下游景气度持续，公司有望凭借技术及管理优势持续扩张市场，维持“买入”评级。

●2025-03-20 爱美客：整体业绩增长稳健，外延并购强化产品布局和国际业务 (国信证券 张峻豪,柳旭,孙乔容若)

●整体来看医美行业中长期渗透率仍有较大提升空间，合规监管趋势下龙头企业的优势也将进一步凸显。短期公司积极依托现有产品矩阵，拓展渠道占有率；中长期自研+外延结合，持续丰富的产品管线储备，以及打开国际化业务，为业绩增长提供新的增量。出于对医美消费短期景气度的谨慎考虑，以及收购韩国企业事项仍待审批，我们下调公司2025-2026年归母净利润预测至22.37/26.18亿元(前值分别为24.93/28.68亿元)，并新增2027年归母净利润预测为30.17亿元，维持“优于大市”评级。

●2025-03-19 豪迈科技：2024年报点评：业绩符合预期，三大业务齐头并进 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●我们上调公司2025-2026年归母净利润预测分别为23.35(原值22.56)/27.63(原值25.24)亿元，预计2027年归母净利润为31.90亿元，当前股价对应动态PE分别为18/15/13倍，维持“买入”评级。

●2025-03-19 豪迈科技：产能产品全力运行，三大业务实现稳步增长 (财通证券 佘炜超,谢铭,孟欣)

●公司致力于铸造和机械加工行业多年，技术能力沉淀深厚，订单饱满，三大业务有望再进一步。我们预计公司2025-2027年实现营业收入102.54/115.58/128.00亿元，归母净利润23.03/26.15/29.16亿元。对应PE分别为19.62/17.28/15.50倍，维持“增持”评级。

●2025-03-19 东方精工：24年智能装备制造主业稳增，领先布局机器人、具身智能 (国投证券 罗乾生)

●公司瓦楞纸设备全球市占率排名第二，主业稳健增长，卡位机器人与具身智能、数码印刷、智慧工厂等新兴赛道，储备领先技术，未来成长可期。我们预计东方精工2025-2027年营业收入为54.50、62.55、72.08亿元，同比增长14.07%、14.77%、15.22%；归母净利润为6.00、6.77、7.93亿元，同比增长19.84%、12.78%、17.21%，对应PE为26.3x、23.3x、19.9x，给予25年32xPE，目标价15.76元，维持买入-A的投资评级。

●2025-03-19 三一重工：拟10-20亿元回购股票，中国工程机械龙头走向全球 (浙商证券 邱世梁,王华君,何家恺,胡飘)

●预计公司2024-2026年收入为782、944、1156亿元，同比增长6%、21%、22%；归母净利润为58、85、110亿元，同比增长28%、46%、30%，23-26年复合增速为34%，对应24-26年PE为29、20、15倍，维持“买入”评级。