虹软科技(688088)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-07 虹软科技：手机业务环比回暖，智驾产品加速放量 (中信建投 应瑛)

●随着下游智能手机复苏与摄像头算法升级迭代、智能汽车业务定点出货，以及AI商拍方案有望大范围落地，预计公司业绩将持续增长，2024-2026年营业收入分别为8.15/9.90/11.81亿元，同比分别增长21.59%/21.49%/19.32%，归母净利润为1.28/1.67/1.97亿元，同比分别增长44.97%/30.22%/17.96%，对应P E111/85/72倍，维持“买入”评级。

●2024-10-30 虹软科技：季报点评：智能驾驶业务迈入高速成长期 (华泰证券 谢春生,郭雅丽)

●鉴于智能驾驶业务高速增长，上调24-26年EPS至0.37/0.58/0.79元(前值0.34/0.49/0.66元)。鉴于智能驾驶业务24年尚未放量，采用25年估值，可比公司25年均值PE77倍(Wind)，鉴于公司在智能驾驶、商拍等领域均处于领先地位，给予公司25年目标PE84倍，对应目标价48.50元(前值38.92元)。

●2024-09-09 虹软科技：业绩符合预期，智驾+AI商拍持续推进 (中信建投 应瑛)

●随着下游智能手机复苏与摄像头算法升级迭代、智能汽车业务定点出货，以及AI商拍方案有望大范围落地，预计公司业绩将持续增长，2024-2026年营业收入分别为8.15/9.90/11.81亿元，同比分别增长21.59%/21.49%/19.32%，归母净利润为1.281.67/1.97亿元，同比分别增长44.97%/30.22%/17.96%，对应PE75/58/49倍，维持“买入”评级。

●2024-08-31 虹软科技：智能车业务持续高增，商拍业务进展显著 (国投证券 赵阳,袁子翔)

●公司以AI视觉算法为核心，深耕智能手机摄像技术，并通过技术外延切入智能汽车赛道。当前公司两大核心业务均迎来积极变化，业绩实现反转。此外，公司积极布局AIGC、XR等前沿技术领域，未来发展值得期待。我们预计公司2024-2026年收入分别为8.39/10.27/12.81亿元，归母净利润分别为1.45/2.03/2.88亿元，维持买入-A的投资评级。考虑到公司软件授权的商业模式和在AIGC领域的前瞻布局，我们采用PS进行估值，给予6个月目标价31.37元/股，对应2024年15倍动态市销率。

●2024-08-28 虹软科技：2024年中报业绩点评：智能驾驶业务高增，海外营收持续较快增长 (银河证券 吴砚靖,邹文倩)

●我们预计公司2024-2026年分别实现营业收入8.32/10.03/11.73亿元，同比增长24.20%/20.44%/17.03%；实现归母净利润1.30/1.68/2.25亿元，同比增长47.26%/28.86%/34.09%；当前股价对应PE分别为73.76/57.24/42.69倍。维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-11-07 彩讯股份：探索各业务AI融合，智算项目预计Q4产生收入 (中信建投 应瑛)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为16.48/18.99/21.86亿元，同比分别增长10.13%/15.20%/15.16%，归母净利润为3.26/3.98/4.78亿元，同比分别增长0.30%/22.25%/20.17%，对应PE30/24/20倍，维持“买入”评级。

●2024-11-06 福昕软件：2024三季报业绩点评：Q3订阅收入占比过半，中期仍具高成长性 (东兴证券 张永嘉,刘蒙)

●我们认为福昕软件作为高度产品化、掌握自主可控核心技术、具备参与全球化竞争实力的软件企业，在A股计算机乃至科技板块具备稀缺性，同时公司具有清晰明确的成长路径，叠加商业模式的内生优化、控费效果的改善、人工智能的助力，中期利润释放动能强劲。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为-0.52/-0.26/0.54亿元，当前股价对应PE值分别为-120/-239/116倍，维持“强烈推荐”评级。

●2024-11-06 柏楚电子：三季报点评：收入同比增长26%，控制系统稳定增长，切割头业务快速放量 (国信证券 吴双)

●公司为国内激光切割设备控制系统龙头，在行业景气承压背景下通过高功率产品及智能切割头放量仍保持了较好增长，后续焊接业务有望打开新的增长空间。我们维持盈利预测，预计2024-2026年归母净利润9.89/13.02/16.54亿元，对应PE值41/31/25x，维持“优于大市”评级。

●2024-11-06 天融信：2024年第三季度报告点评：第三季度扭亏为盈，持续推进提质增效 (国元证券 耿军军)

●预测公司2024-2026年的营业收入为33.75、38.07、42.65亿元，归母净利润为2.04、3.06、3.77亿元，EPS为0.17、0.26、0.32元/股，对应的PE为40.96、27.33、22.20倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。

●2024-11-06 税友股份：Q3业绩超预期，B端业务加速突破 (中信建投 应瑛)

●业绩增速表现亮眼，高价值产品持续渗透，SaaS产品的用户付费率以及APPU值提升可期。公司数智财税服务云业务持向好发展，推动业绩保持亮眼增长。公司坚持数智财税服务云平台的上层服务价值体系构建和AIGC技术的投入，高价值产品持续渗透，SaaS产品的用户付费率以及APPU值提升可期。预计营业收入分别为20.83/24.03/28.07亿元，同比分别增长13.90%/15.37%/16.83%，归母净利润为1.85/2.77/3.95亿元，同比分别增长184.67%/276.95%/395.05%，对应PE60.27/40.18/28.17倍，给予“买入”评级。

●2024-11-06 赛意信息：2024三季报业绩点评：24Q3利润承压，静待业绩回暖 (甬兴证券 李行杰,夏明达)

●公司的泛ERP业务有望受益于国产替代进程加速，公司智能制造业务有望受益下游市场的增长及MES渗透率逐步提升。考虑到客户验收节奏受宏观环境影响有所扰动，我们调整2024-2026年EPS预测，分别为0.65/0.79/0.88元，对应2024年10月30日收盘价PE分别为29/23/21x，维持“买入”评级。

●2024-11-06 普元信息：2024年三季报点评：Q3利润端同比减亏，期待华为、数据要素进展 (民生证券 吕伟,丁辰晖)

●预计公司24-26年归母净利润分别为0.02、0.57、0.80亿元，当前市值对应24/25/26年的估值分别为1196/39/28倍，考虑到公司与华为深度合作，同时在数据要素领域有良好的布局，我们认为后续公司业绩增长潜力较大，维持“谨慎推荐”评级。

●2024-11-06 深信服：收入及利润承压，合同负债保持增长 (中信建投 应瑛)

●随着公司积极拓客，截至24Q3合同负债达14.45亿元，同比增长11.63%，或将为后续增长提供动力。同时公司积极推出新产品，有望持续提升市场竞争力，预计公司2024-2026年营业收入分别为80.44/86.81/97.10亿元，同比分别增长4.98%/7.91%/11.85%，归母净利润为2.52/3.81/4.98亿元，同比分别增长27.45%/51.24%/30.70%，对应PE112/74/57倍，维持“买入”评级。

●2024-11-06 金山办公：MAU环比增加，信创业务好于预期 (中信建投 应瑛)

●考虑信创市场回暖，叠加公司全面拥抱A I变革，已正式开启WPS鸿蒙版公测，我们认为公司有望实现用户数和客单价同步提升，巩固优势地位，预计公司2024-2026年营业收入分别为52.45/63.08/77。19亿元，同比分别增长15.12%/20.27%/22.38%，归母净利润为15.12/18.08/22.10亿元，同比分别增长14.77%/19.51%/22.29%，对应PE84/71/58倍，维持“买入”评级。

●2024-11-06 润建股份：业绩短期承压，算力与能源网络项目持续落地 (银河证券 赵良毕,洪烨)

●公司业绩短期承压，中长期有望向好，我们调整公司盈利预测。预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.63/4.53/5.72亿，EPS为1.29/1.61/2.03元，当前股价对应PE23.8x/19.1x/15.1x，维持“推荐”评级。