长鸿高科(605008)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-04-27 长鸿高科：TPES龙头盈利短时承压，可降解塑料构建第二增长曲线 (华鑫证券 傅鸿浩)

●预测公司2023-2025年收入分别为22.96、45.70、62.66亿元，EPS分别为0.37、0.91、1.37元，当前股价对应PE分别为40、16.4、10.9倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2022-11-27 长鸿高科：TPE行业龙头企业，有望打造上下游产业链一体化 (招商证券 周铮,曹承安)

●我们预计公司2022-2024年收入分别为27.46亿元、33.24亿元和48.68亿元，归母净利润分别为2.76亿元、4.27亿元和8.14亿元，EPS分别为0.43元、0.66元和1.27元。当前股价对应PE分别为42.9倍、27.7倍和14.5倍，首次覆盖，给予“强烈推荐”投资评级。

●2021-10-13 长鸿高科：TPES细分领域龙头，可降解赛道扬帆起航 (申港证券 曹旭特)

●我们预计2021-2023年公司每股收益(EPS)分别为0.53元、1.4元、2.09元，对应PE分别为26.2、10、6.7。根据相对估值和绝对估值法，公司合理股价为21.2-23.9元，目前的股价有所低估。考虑到公司TPES产能规模位居行业前列，相比业内其他公司具有明显的技术和渠道优势，同时公司PBAT项目有望逐步落地，公司业绩仍有较大的成长空间，首次覆盖给予“买入”评级。

●2021-09-09 长鸿高科：半年报：原材料涨价毛利率有所下滑，PBAT即将投产贡献业绩增量 (海通证券 刘威,李智,刘海荣,邓勇)

●我们预计公司2021-2023年EPS分别为0.64、1.15、1.39元/股。我们给予公司2021年26-32倍PE，对应合理价值区间16.64-20.48元。维持“优于大市”评级。

●2021-08-31 长鸿高科：半年报点评：成本提升影响公司盈利，PBAT项目将于9月中投产 (天风证券 彭鑫,李辉,唐婕)

●在公司PBAT项目即将投产的情况下，看好公司业绩持续提升。预计公司21-23年净利润为5.03/8.91/9.03亿元，维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-03-01 天赐材料：Q4符合预期，减值影响较大 (中信建投 许琳,雷云泽)

●预计公司2024年、2025年电解液出货分别为50万吨、60万吨，考虑单吨售价2.2万元/吨左右，单吨经营性净利润分别约为0.25万元/吨、0.34万元/吨，再考虑胶类产品、添加剂、磷酸铁、日化产品等业务盈利，预计公司2024、2025年归母净利润分别为16.24、26.71亿。考虑下游需求增速减缓、上游原材料产能释放，我们认为电解液售价、单吨盈利维持或将维持底部区间，给予公司“增持”评级。

●2024-02-29 三维化学：鲁油鲁炼快速推进，关注中长期投资价值 (天风证券 鲍荣富,王涛)

●当前公司PE(TTM)为11.7倍，PE分位数为11%，估值或处于历史相对低位，考虑到公司熔盐储热及稀土橡胶项目落地不及我们此前预期，我们下调23-25年归母净利润的预测至2.8/3.2/3.6亿元(前值为3.4/4.2/5.2亿元)，维持“买入”评级。

●2024-02-29 科思股份：24年防晒业务有望继续丰收 (华泰证券 孙丹阳,林寰宇)

●中小存量玩家与公司规模差距仍大，新玩家进入需要时间，公司品种布局全面/积累优质客户/具备较强规模优势。防晒剂需求依然旺盛，调高23-25年EPS至4.38/5.63/6.92元(前值4.10/5.13/6.02元)，可比公司24年Wind一致盈利预测PE23倍，考虑23H2以来市场风险偏好降低，给予18倍PE，目标价101.34(前值117.76元)，维持买入评级。

●2024-02-29 建龙微纳：全年业绩略有下滑，海外业务与新产品增长态势较好 (中原证券 顾敏豪)

●预计公司2023、2024年EPS分别为1.84和2.36元，以2月28日收盘价40.50元计算，PE分别为22.05倍和17.19倍。公司估值合理，结合公司的发展前景，维持公司“增持”的投资评级。

●2024-02-29 国光股份：植物生长调节剂行业龙头，作物全程解决方案大有可期 (海通证券(香港) 孙小涵)

●我们预计公司23-25年净利润分别为3.03、3.64、4.34亿元，对应EPS分别为0.70、0.84、1.00元，参考可比公司，由于公司是目前国内植物生长调节剂原药及制剂登记产品最多的企业，给予公司一定估值溢价，给予24年25倍PE，对应目标价21元(+19.05%)，给予优于大市评级。

●2024-02-29 呈和科技：2023年业绩快报点评：业绩稳健增长，募投项目贡献成长预期 (西部证券 黄侃)

●高分子材料助剂需求稳健增长，国产替代持续推进。由于技改项目仅部分投产，我们下调23-25年归母净利润为2.26/2.78/3.29亿元(前值为2.30/2.87/3.90亿元)，对应PE分别为20.3/16.5/13.9x，公司当前估值处于低位，维持“买入”评级。

●2024-02-28 鼎龙股份：质量回报双提升行动方案彰显长期发展决心 (开源证券 罗通,刘天文)

●我们维持公司盈利预测，预计2023-2025年公司实现净利润2.35亿元、4.42亿元、6.22亿元，EPS0.25、0.47、0.66元，当前股价对应PE为83.1、44.3、31.4倍，维持“买入”评级。

●2024-02-28 福瑞达：人事优化及战略聚焦初显成效，大健康美业发展可期 (国信证券 张峻豪,孙乔容若)

●整体来看，公司通过一年时间的主业转型改革，目前已经在战略聚焦、资源配备以及机制梳理上初步调整完毕，未来化妆品主业有望在核心品牌的产品不断迭代升级、渠道持续扩张下实现稳健的高质量成长，潜力新品牌的孵化也将为业务带来新增长动能；医药及原料业务也有望依托公司全球领先的玻尿酸研发应用技术实现稳健成长，同时在充足的现金储备下，后续相关的资本外延也值得期待。我们维持公司2023-2025年归母净利至2.87/4.06/5.21亿，对应PE为32/23/18倍，维持“买入”评级。

●2024-02-28 天赐材料：供需格局宽松，业绩同比下降 (群益证券 费倩然)

●考虑到锂电行业供给格局宽松，我们下修盈利预测，并新增2025年盈利预测，预计公司2023/2024/2025年实现净利润19.1/13.3/16.0亿元(前值29.2/44.6亿元)，yoy-67%/-31%/+21%，折合EPS为0.99/0.69/0.83元，目前A股股价对应的PE为20/29/24倍，估值合理，维持“区间操作”评级。

●2024-02-28 万华化学：收购安纳达及六国化工股份，完善上游原料产业链 (国信证券 杨林,余双雨)

●而聚氨酯行业总体供给偏宽松，景气度回暖需要一定时间，因此我们下调公司2024-2025年归母净利润预测为193.84/224.73亿元(原值222.57/272.82亿元)，同比增速+15.3%/+15.9%，对应EPS为6.17/7.16元，当前股价对应PE为12.7/10.9X，维持“买入”评级。