宁水集团(603700)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-06 宁水集团：水表行业龙头竞争优势彰显，业绩逆市增长难能可贵 (西部证券 刘博)

●公司核心竞争优势：品牌+渠道+技术+生产，业绩逆市增长难能可贵。预计公司2023-2025年EPS分别为0.78、0.98、1.20元，PE分别为18、14、12倍，维持“买入”评级。

●2022-08-27 宁水集团：半年报点评：受疫情影响H1业绩短暂承压，看好智能化趋势下公司迎业绩拐点 (天风证券 吴立,李鲁靖,蒋梦晗)

●在“一户一表”工程、新型城镇化建设、智慧城市等政策驱动下，下游水务行业面临需求转型升级；而受益于物联网技术成熟催化，公司产品结构转型升级加速，作为行业龙头有望充分享受智慧水务市场红利，智能水表业务将进入高速增长期。预计公司2022-2024年的营业收入为16.42/20.42/23.89亿元，净利润1.90/2.53/3.11亿元，维持“买入”评级。

●2022-08-09 宁水集团：水务产业智能化趋势加速，智能水表行业龙头迎业绩拐点！ (天风证券 吴立,李鲁靖,蒋梦晗)

●在“一户一表”工程、新型城镇化建设、智慧城市等政策驱动下，下游水务行业面临需求转型升级；而受益于物联网技术成熟催化，公司产品结构转型升级加速，作为行业龙头有望充分享受智慧水务市场红利，智能水表业务将进入高速增长期。预计公司2022-2024年的营业收入为16.42/20.42/23.89亿元，净利润1.90/2.53/3.11亿元。看好公司集采市场拓展、智能水表产能扩张和产品研发升级，参考可比公司估值，给予2023年20倍PE，对应目标价25元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2021-11-01 宁水集团：2021年三季报点评：原材料影响业绩释放，期待盈利拐点出现 (东吴证券 刘博,唐亚辉)

●我们看好公司作为水表行业龙头的地位，叠加我们预期原材料价格回落，我们维持预计公司2021-2023年EPS分别为1.55、1.91、2.41元，对应PE分别为12、10、8倍，维持“买入”评级。

●2021-08-19 宁水集团：2021中报点评：水价上调政策加速行业信息化改造进程 (东吴证券 刘博,唐亚辉)

●由于公司受到原材料上涨拖累，我们将公司2021-2023年EPS从1.72、2.17、2.60元下调为1.55、1.91、2.41元，对应PE分别为13、11、8倍。考虑到十四五期间行业NB-IoT智能水表的渗透率提升趋势，维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2024-04-16 东华测试：年报点评：利润短期承压，关注力传感器布局 (华泰证券 倪正洋)

●可比公司2024年PE为19，考虑到公司积极拓展六维力传感器领域，我们给予公司2024年32倍，对应目标价47.04元(前值54.74元)，维持买入评级。

●2024-04-16 伟创电气：2023年年报点评：业绩符合预期，工控出海高增 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋)

●公司为工控新锐企业，海外布局深入，技术国际领先，成长空间较大。我们维持公司2024-2025年归母净利润分别为2.49/2.96亿元，预计26年为3.61亿元，同比分别+31%/+19%/+22%，对应PE分别为21/17/14倍。考虑到公司出海能力增强，第二增长曲线人形机器人方兴未艾，给予2024年35倍PE，目标价41.5元，维持“买入”评级。

●2024-04-16 海兴电力：年报点评：业绩大超预期，非洲与东南亚业务需求旺盛 (西部证券 杨敬梅)

●我们预计公司24-26年归母净利润12.16/15.05/18.02亿元，同比+23.8%/23.7%/19.7%，对应EPS分别为2.49/3.08/3.69元，其中24-25年归母净利润预测由10.67/12.56亿元上调，上调幅度13.96%/19.82%，维持“买入”评级。

●2024-04-12 雷赛智能：拓宽产品矩阵+管理变革助力业绩增长，战略布局机器人行业贡献成长新增量 (海通证券 房青,吴杰)

●我们预计，2023-2025年，公司归属母公司净利润分别为1.40亿元、2.16亿元、2.92亿元。对应每股收益分别为0.45元、0.70元、0.94元。基于同业估值水平，以及公司在步进系统的市场领先地位，给予公司2024年PE37-42X，对应合理价格区间25.90-29.40元。首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2024-04-12 步科股份：短期业绩承压但核心业务高成长，产能释放在即 (中邮证券 刘卓)

●预计公司2024-2026年营业收入为6.36、7.68、9.22亿元，同比增速分别为25.49%、20.85%、20.09%；归母净利润为0.84、1.021.23亿元，同比增速分别为37.78%、22.32%、20.02%。公司2024-2026年业绩对应PE分别为47.77、39.05、32.54倍，考虑到公司核心机器人业务保持高增速，新投项目有望快速打破产能瓶颈，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-04-10 安科瑞：2023年报点评：业绩整体稳健，看好产品升级迭代+海外拓展 (东方财富证券 周旭辉)

●考虑到公司2023年度传统业务需求放缓，我们下调2024/2025年度的盈利预测，并新增了2026年的预测，预计2024-2026年实现营业收入13.98/17.53/21.37亿元，同比增长24.61%/25.36%/21.91%，实现归母净利润2.54/3.35/4.15亿元，同比增长25.97%/32.19%/23.87%；对应EPS分别为1.18/1.56/1.93元，对应PE分别为17/13/10倍，维持“增持”评级。

●2024-04-09 新天科技：2023年报点评：行业需求稳定盈利稳健，大规模设备更新有望催化水表、燃气表更新需求 (中原证券 刘智)

●我们预测公司2024年-2026年营业收入为11.81亿、13.24亿、15.07亿，归母净利润分别为2.57亿、2.92亿、3.41亿，对应的PE分别为15.29X、13.47X、11.53X，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2024-04-08 光力科技：2023年报点评：半导体设备需求逐步回暖，划片机布局完整国产化加速 (中原证券 刘智)

●公司是半导体划片机国产龙头企业，受益半导体行业需求复苏及半导体设备国产化，公司半导体设备板块布局完整产业链，新产品持续获得订单及客户认可，有望取得较好的成长。同时，煤矿安全生产监控业务是公司起家业务，稳定盈利，受益煤矿综采智能化改造及大规模设备更新，需求有望加速。我们预测公司2024年-2026年营业收入为9.01亿、11.47亿、13.61亿，归母净利润分别为1.05亿、1.42亿、1.81亿，对应的PE分别为54.88X、40.64X、31.9X，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2024-04-08 茂莱光学：23年半导体增长强劲，持续关注国内外进度 (中泰证券 王芳,杨旭)

●随着IPO募投产能建设，看好公司继续深耕生命科学、半导体领域，同时发力ARVR、激光雷达等新兴领域，带来营收和利润的长期稳健增长。此前预计24/25年净利润为0.78/0.95亿元，考虑生命科学等下游较为疲软，调整24/25/26年净利润为0.58/0.71/0.85亿元，PE估值为92/75/63倍，维持“买入”评级。

●2024-04-04 光力科技：半导体封装设备回暖，公司获头部及新兴客户批量订单有望高速成长 (上海证券 马永正)

●维持“买入”评级。我们调整公司2024-2026年归母净利润分别为1.04/1.41/1.61亿元，同比增速为+50.36%/+35.30%/+14.57%，对应EPS分别为0.30/0.40/0.46元，对应PE估值分别为58/43/37倍。