宁水集团(603700)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-15 宁水集团：2024年三季报点评：业绩短期承压，关注后续潜力 (甬兴证券 应豪,黄伯乐)

●我们调低公司的收入预测，我们预测公司2024-2026年收入约为14.85/17.10/19.82亿元，归母净利润约为0.73/0.76/0.85亿元。我们持续看好公司作为水表行业龙头持续稳健增长的发展潜力，维持“增持”评级。

●2024-09-11 宁水集团：水表领域行业领先，稳健发展行稳致远 (甬兴证券 应豪)

●我们预计公司2024-26年收入分别为18.5、21.2、24.5亿元，同比增速3.6%、14.7%、15.4%；归母净利润分别为1.3、1.4、1.6亿元，同比增速1.5%、6.8%、12%。按照7月26日收盘价市值对应PE分别为14/13/12倍。考虑到宁水集团在水表行业的龙头领先地位以及在智慧水务方面的第二成长曲线的发展潜力，我们认为其相对于行业平均应有一定的估值溢价。首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2023-11-06 宁水集团：水表行业龙头竞争优势彰显，业绩逆市增长难能可贵 (西部证券 刘博)

●公司核心竞争优势：品牌+渠道+技术+生产，业绩逆市增长难能可贵。预计公司2023-2025年EPS分别为0.78、0.98、1.20元，PE分别为18、14、12倍，维持“买入”评级。

●2022-08-27 宁水集团：半年报点评：受疫情影响H1业绩短暂承压，看好智能化趋势下公司迎业绩拐点 (天风证券 吴立,李鲁靖,蒋梦晗)

●在“一户一表”工程、新型城镇化建设、智慧城市等政策驱动下，下游水务行业面临需求转型升级；而受益于物联网技术成熟催化，公司产品结构转型升级加速，作为行业龙头有望充分享受智慧水务市场红利，智能水表业务将进入高速增长期。预计公司2022-2024年的营业收入为16.42/20.42/23.89亿元，净利润1.90/2.53/3.11亿元，维持“买入”评级。

●2022-08-09 宁水集团：水务产业智能化趋势加速，智能水表行业龙头迎业绩拐点！ (天风证券 吴立,李鲁靖,蒋梦晗)

●在“一户一表”工程、新型城镇化建设、智慧城市等政策驱动下，下游水务行业面临需求转型升级；而受益于物联网技术成熟催化，公司产品结构转型升级加速，作为行业龙头有望充分享受智慧水务市场红利，智能水表业务将进入高速增长期。预计公司2022-2024年的营业收入为16.42/20.42/23.89亿元，净利润1.90/2.53/3.11亿元。看好公司集采市场拓展、智能水表产能扩张和产品研发升级，参考可比公司估值，给予2023年20倍PE，对应目标价25元，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2024-11-14 永新光学：政策推动高端显微镜业务发展，助力收入稳步增长 (长城证券)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润2.08/3.15/4.16亿元，2024-2026年EPS分别为1.87/2.84/3.74元，当前股价对应PE分别52/34/26倍。基于公司持续拓展高端光学显微镜市场，加速医疗光学技术升级，我们持续看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。

●2024-11-13 蓝特光学：季报点评：Q3业绩符合预期，关注微棱镜下沉+玻非透镜消费级进展 (海通证券 张晓飞,文灿)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为11.10亿元/15.30亿元/18.26亿元，2024-2026年归母净利润分别为2.58/3.73/4.53亿元，对应EPS分别为0.64/0.93/1.13元/每股，考虑到可比公司估值水平，给予25年PE估值区间25-30x，对应合理价值区间23.25-27.90元，维持“优于大市”评级。

●2024-11-13 蓝特光学：季报点评：Q3业绩符合预期，关注微棱镜下沉+玻非透镜消费级进展 (海通证券(香港) 张晓飞,Yang Zhou)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为11.10亿元/15.30亿元/18.26亿元，2024-2026年归母净利润分别为2.58/3.73/4.53亿元，对应EPS分别为0.64/0.93/1.13元/每股，考虑到可比公司估值水平，给予25年PE估值30x，对应目标价27.90元，维持“优于大市”评级。

●2024-11-13 林洋能源：业绩稳健增长，高分红彰显信心 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●我们维持2024-2026年归母净利润为11.8/13.6/15.5亿元，同比+15%/+15%/+14%，考虑公司智能电表及储能业务海外市场持续拓展，以及新能源业务稳定增长，维持“买入”评级。

●2024-11-13 众辰科技：变频器优质企业，看好长期成长性 (东北证券 韩金呈,林绍康)

●公司作为国内工控的优秀企业，未来有望开拓更多的下游领域，进一步提高市场地位。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润2.15/2.45/2.81亿元，对应PE为24/21/18倍。给予公司2025年估值为25倍，对应目标价41.1元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-12 柯力传感：季报点评：24Q3业绩改善，内生外延打开成长空间 (海通证券 赵玥炜,毛冠锦)

●我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润为3.05/3.64/4.54亿元，EPS为1.08/1.29/1.62元。考虑到公司力学传感器龙头企业，内生+外延双轮驱动公司持续成长，六维力传感器产品已经送样华为，我们给予公司2024年35-40倍PE估值，合理价值区间为37.94-43.36元/股(预计2024年公司EPS为1.08元)，对应合理市值为107-122亿元，“优于大市”评级。

●2024-11-12 川仪股份：工业自动化仪表的“中国艾默生” (国联证券 刘晓旭,蒙维洒)

●我们预计公司2024-2026年的营业收入分别为77.5/85.1/97.4亿元，分别同比增长约5%/10%/14%；归母净利润分别为7.7/8.8/10.3亿元，分别同比增长4%/14%/18%；EPS分别为1.5/1.7/2.0元/股，2024-2026年CAGR为16%。鉴于公司是国内综合型工业自动化仪表龙头叠加多条护城河加持，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-11-10 川仪股份：2024Q3盈利改善，期待需求复苏 (中泰证券 王可,谢校辉)

●维持“增持”评级：公司是国内工业自动化仪表龙头，产品系列完善，多个产品已对标国际先进，国内市占率领先。政策驱动下，公司有望充分受益进口替代，同时积极拓展海外，公司具备稳定增长久期。我们预计公司2024-2026年归母净利润为7.87、9.15、10.82亿元，对应估值14、12、10倍。

●2024-11-10 海兴电力：业绩符合市场预期，营收增速有望在四季度修复 (海通证券(香港) 杨斌,余小龙)

●根据国家电网的电表采购规模、周期和订单情况，以及海外业务拓展情况，我们维持公司2024-2026年实现营收分别为52.94/亿元/65.62亿元/79.66亿元，归母净利润分别为11.94亿元/15亿元/18.26亿元的预测，根据DCF模型维持54.21元/股的目标价及“优大于市”评级。

●2024-11-08 普源精电：三季报点评：第三季度归母净利润同比增长138%，高端产品显著放量 (国信证券 吴双)

●公司是国内通用电子测量仪器龙头，行业空间大增长稳，公司产品性能领先，受益国产替代趋势，成长空间广阔，高端化战略带动新品快速放量及盈利能力提升。考虑到下游行业需求仍承压对公司收入增长造成一定影响，西安和上海新建研发中心导致研发费用投入较大拖累公司盈利能力，我们下调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.11/1.80/2.33亿元(2024-2026年原值1.47/2.04/2.56亿元)，对应PE71/44/34倍，维持“优于大市”评级