设计总院(603357)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-03-28 设计总院：年报点评报告：Q4归母业绩同比增长75%，积极转型打造新的增长极 (天风证券 鲍荣富,王涛)

●公司2024年拟派发现金股利1.57亿，分红比例30.6%，股息率为2.91%，拟开展2025年中期分红。考虑到地方基建投资的不确定性，我们预计公司2025-2027年归母净利润为5.4、5.9、6.4亿(前值25、26年预测为5.8、6.6亿)，对应PE为9.9、9.2、8.5倍，维持“买入”评级。

●2025-03-28 设计总院：业绩如期稳健提升，AI与低空经济助成长 (银河证券 龙天光,张渌荻)

●业绩如期稳健提升。2024年，公司实现营收35.32亿元，同比增长4.25%；其中，勘察设计类业务实现收入20.46亿元；工程管理类业务实现收入1.67亿元；工程总承包类业务实现收入13.06亿元。预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.39、5.79、6.42亿元，分别同比+5.06%/+7.42%/+10.89%，对应P/E分别为10.02/9.33/8.41x，维持“推荐”评级。

●2024-08-29 设计总院：业绩符合预期，积极布局低空经济 (银河证券 龙天光,张渌荻)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.07/5.57/6.38亿元，分别同比+3.83%/+9.80%/+14.57%，对应P/E分别为8.78/8.00/6.98x，维持“推荐”评级。

●2024-08-28 设计总院：半年报点评：收入稳步增长，区域基建景气延续有望支撑业绩释放 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●考虑到地方基建投资的不确定性，我们略微下调公司盈利预测，预计24-26年归母净利润为5.1、5.8、6.6亿(前值为5.6、6.4、7.2亿元)，认可给予公司24年14倍PE，目标价12.74元，维持“买入”评级。

●2024-04-30 设计总院：低空经济前景广阔，看好公司顺势而为 (东北证券 韩金呈,林绍康)

●基于安徽省积极培育低空经济产业，公司在低空经济领域将为政府提供技术支持，因此我们看好公司在该领域的开拓和发展。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润5.09/5.52/6.02亿元，对应PE为13/12/11倍。给予2024年盈利15倍PE估值，目标价为13.6元，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-03-28 广电计量：2025年报点评：归母净利润+21%符合预期，看好公司战略新兴板块成长性 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●考虑到公司战略新兴板块快速增长，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.1(原值5.0)/6.2(原值5.9)/7.4亿元，当前市值对应PE分别为25/21/18X，维持“增持”评级。

●2026-03-28 苏试试验：年报点评：集成电路与航空航天布局进入收获期 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳)

●基于公司业务发展预期，华泰证券微调2026-2027年盈利预测，预计归母净利润分别为3.22亿元和3.87亿元，对应EPS为0.63元和0.76元。根据分部估值方法，给予公司2026年服务类业务27.9倍PE、设备类业务46.8倍PE，目标价上调至19.07元，维持“买入”评级。

●2026-03-28 广电计量：年报点评：新兴业务与未来产业布局贡献增量 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳)

●根据订单结构和降本增效进展，上调数据科学分析与评价收入预测，我们将公司2026-27年归母净利上调5.8%/1.9%至4.89/5.42亿元，预计28年6.03亿元(预测期三年CAGR12.4%)，对应EPS0.77/0.85/0.95元。可比公司2026年Wind一致预期PE均值为31倍；考虑公司在商业航天、低空经济、人工智能检测等未来产业的先发优势及高成长性，给予公司2026年36倍PE，目标价27.72元(前值27.74元，对应2025年40.2倍PE)。

●2026-03-27 苏试试验：2025年报点评：归母净利润+12%符合预期，航空航天、集成电路业务引领增长 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●考虑到试验服务竞争加剧，出于谨慎性考虑，我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为3.2(原值3.3)/3.9(原值4.3)/4.8亿元，当前市值对应PE26/21/17X，维持“增持”评级。

●2026-03-27 泰格医药：2025收入保持增长 (平安证券 叶寅,倪亦道,王钰畅)

●根据当前行业环境及公司运营思路，调整2025-2027年归母净利润预测为8.32、9.38、11.36亿元(原预测25-27年12.46、15.11、18.26亿元)。由于行业持续回暖，竞争格局优化，公司未来有望获取更大市场份额，维持“推荐”评级。

●2026-03-26 益诺思：国资赋能的临床前CRO领先企业 (开源证券 余汝意)

●我们看好公司的长期发展，预计2025-2027年归母净利润为-0.30/1.16/1.91亿元，对应EPS为-0.22/0.82/1.36元。当前股价对应2025-2027年PE分别为-242.11/63.42/38.46倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-03-26 药明康德：业绩超市场预期，给予26年持续业务收入增长指引为18%-22%、维持重点推荐 (华西证券 崔文亮,徐顺利)

●考虑到全球投融资景气度后续影响及剥离部分ATU业务和器械测试、临床试验等业务影响，调整前期盈利预测，即26-28年营收从524.16/611.47/NA亿元调整为521.57/617.36/723.75亿元，EPS从5.69/6.73/NA元调整为7.29/8.56/9.98元，对应2026年03月26日94.73元/股收盘价，PE分别为13/11/9倍，维持“买入”评级。

●2026-03-26 药明康德：TIDES业务快速放量，2026年保持强劲收入增长指引 (兴业证券 黄翰漾,孙媛媛,乔波耀)

●药明康德是全球领先的一体化、端到端CXO龙头，通过CRDMO和CTDMO模式赋能新药研发项目。我们预计2026-2028年公司营业收入分别为526.12亿元、609.60亿元、698.71亿元，归母净利润分别为174.21亿元、205.35亿元、236.87亿元，对应EPS分别为5.84元、6.88元、7.94元，对应2026年3月25日收盘价，PE为16.1倍、13.7倍、11.8倍，维持“买入”评级。

●2026-03-25 药明康德：Strong CDMO demand to fuel 2026 growth (招银国际 Jill Wu,Benchen Huang)

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●2026-03-25 药明康德：超额达成全年指引，2026年小分子CDMO将加速 (开源证券 余汝意)

●截至2025年底，公司持续经营业务在手订单达580.0亿元，同比+28.8%。考虑下游需求持续回暖以及小分子CDMO业务有望加速增长，我们上调2026和2027年的盈利预测(原预计归母净利润151.27/179.39亿元)，并新增2028年的盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为183.24/226.74/278.86亿元，EPS为6.14/7.60/9.35元，当前股价对应PE为14.3/11.6/9.4倍，维持“买入”评级。