设计总院(603357)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-30 设计总院：总承包业务放量支撑业绩上行，低空经济布局指向新兴增长 (兴业证券 孟杰,郁晾)

●我们调整对公司的盈利预测，预计公司2024-2026年的EPS分别为1.00元、1.16元、1.32元，3月28日收盘价对应的PE分别为9.9倍、8.6倍、7.5倍，维持“增持”评级。

●2024-03-29 设计总院：年报点评报告：Q4扣非业绩表现亮眼，数字化转型赋能提质增效 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●公司23年现金分红比例为40.21%，截至3月28日收盘股息率为3.53%。考虑到地方基建投资的不确定性，我们略微下调公司盈利预测，预计公司24-26年归母净利润为5.6、6.4、7.2亿元(前值24、25年5.9/6.6亿)，认可给予24年13倍PE，对应目标价为12.97元，维持“买入”评级。

●2024-03-29 设计总院：扣非净利润高增长，低空经济率先布局 (银河证券 龙天光)

●预计公司2024-2026年营收分别为39.44亿元、46.62亿元、55.35亿元，同比分别增长16.42%、17.68%、19.24%，归母净利润分别为5.62亿元、6.56亿元、7.37亿元，同比分别增长15.17%、16.69%、12.33%，EPS分别为1.00元/股、1.17元/股、1.31元/股，对应当前股价的PE分别为9.89倍、8.47倍、7.54倍，维持“推荐”评级。

●2023-11-11 设计总院：23Q3毛利显著改善，数字化高效赋能 (华西证券 戚舒扬)

●考虑到政策支持充分，公司业务及数字化发展推进情况良好，我们维持公司2023-2025年收入预测32.61/37.45/42.30亿元，归母净利润5.06/5.80/6.47亿元，EPS0.90/1.03/1.15元，对应11月10日9.22元收盘价10.23/8.92/8.00xPE。维持“买入”评级。

●2023-10-30 设计总院：毛利率有所提升，区域龙头优势显著 (银河证券 龙天光)

●预计公司2023-2025年营收分别为32.53亿元、37.43亿元、42.76亿元，分别同增16.24%、15.09%、14.22%，归母净利润分别为5.07亿元、5.79亿元、6.51亿元，分别同增14.56%、14.11%、12.47%，EPS分别为0.90元/股、1.03元/股、1.16元/股，对应当前股价的PE分别为9.62倍、8.43倍、7.50倍，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2024-04-09 华阳国际：年报点评：Q4净利润明显恢复，分红比例大幅提升 (海通证券 张欣劼,曹有成)

●公司传统设计业务受益下游集中度提升及集采力度加大，装配式设计受益行业景气度高及自身先发优势，公司持续加大BIM的研发投入，未来业务有望保持稳健增长。我们预计公司24-25年EPS分别为0.97和1.12元，给予2024年16-18倍市盈率，合理价值区间15.52-17.46元，维持“优于大市”评级。

●2024-04-08 华阳国际：利润逆势增长，分红比例提升 (中银证券 陈浩武)

●公司盈利能力提升，考虑地产行业复苏情况仍有待观察，我们对应调整业绩预期。预计2024-2026年公司收入为16.4、17.7、18.8亿元；归母净利为2.0、2.2、2.6亿元；EPS为0.99、1.14、1.31元。维持公司买入评级。

●2024-04-08 泰格医药：新冠相关业务影响逐步出清，加快新兴业务发展 (华兴证券 赵冰,徐浩瀚)

●维持买入，下调DCF目标价至71.03元：对应2024年P/E为28x，高于行业可比公司平均值的16x。我们认为，泰格医药作为国内领先的临床CRO龙头理应获得估值溢价。

●2024-04-08 地铁设计：业绩稳健增长，盈利能力有所提升 (银河证券 龙天光)

●预计公司2024-2026年营收分别为29.42亿元、33.38亿元、37.33亿元，同比分别增长14.32%、13.45%、11.84%，归母净利润分别为5.46亿元、6.41亿元、7.11亿元，同比分别增长26.32%、17.52%、10.88%，EPS分别为1.36元/股、1.60元/股、1.78元/股，对应当前股价的PE分别为10.84倍、9.23倍、8.32倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-07 南网科技：收入端快速增长，打造智能配用电操作系统生态 (国投证券 赵阳,杨楠)

●南网科技作为央企南方电网集团的核心科技资产和数字化转型重要力量，未来将全面受益于能源行业智能化数字化发展和新型电力系统建设的高景气趋势。我们预计公司2024年-2026年的营业收入分别为41.12/60.13/82.42亿元，归母净利润分别为4.46/6.24/8.07亿元。维持买入-A的投资评级，6个月目标价为35.50元，相当于2024年45倍的动态市盈率。

●2024-04-07 华阳国际：2023年年报点评：业务结构优化及控费驱动业绩增长，分红率大幅提升 (光大证券 孙伟风,吴钰洁)

●考虑到公司23年业绩增速不及预期，我们下调24-25年归母净利润预测为2.0/2.3亿元(分别下调21.1%/27.1%)，新增26年归母净利润预测为2.5亿元，我们看好AI应用深化下公司盈利能力的持续提升，“三大工程”推进及低空经济发展也有望带来更多增量订单，维持公司“买入”评级。

●2024-04-07 苏交科：低空经济升温打开新增长引擎，积极布局下增长可期 (光大证券 孙伟风,吴钰洁)

●考虑公司23年前三年季度受地产低迷及业务回款慢等原因影响，经营业绩承压，我们下调公司23-24年归母净利润预测至5.06亿元/5.75亿元(分别下调24%/29%)，新增25年归母净利润预测为6.50亿元，我们看好公司在低空经济快速发展下的业务增长，维持“买入”评级。

●2024-04-07 昭衍新药：生物性资产价值变动影响利润，静待2024逐步恢复 (中泰证券 祝嘉琦,崔少煜)

●考虑公司订单持续稳健，利润端源于非人灵长类价格带来生物性资产价值变动波动，我们调整盈利预测，预计2024-2026年公司收入24.13、26.73、30.82亿元(调整前2024-2025年约36.87、45.85亿元)，同比增长1.55%、10.74%、15.30%，我们预计2024-2026年归母净利润4.06、5.02、6.30亿元(调整前2024-2025年约10.13、13.48亿元)，同比增长2.32%、23.69%、25.29%，对应2024-2026年PE估值约33.27、26.89、21.47倍。公司在国内临床前CRO领域处龙头地位，未来有望通过拓展海外市场与产业链纵向延伸带来长期成长性，维持“买入”评级。

●2024-04-06 广电计量：减值拖累业绩，成本控制增强，深化多元化发展格局 (长城证券 孙培德,付浩,陈郁双)

●公司发布2023年年度报告。报告期内，公司实现营业收入28.89亿元，同比增长10.94%；实现归母净利润1.99亿元，同比增长8.39%；实现扣非后归母净利润1.74亿元，同比增长78.93%。预计公司2024年-2026年归母净利润分别为3.32亿元、4.05亿元、5.06亿元，对应PE分别为27倍、22倍、18倍。维持“增持”评级。

●2024-04-05 泰格医药：年报点评：临床CRO龙头，期待创新药行业边际变化带来景气度改善 (海通证券 余文心,周航)

●泰格医药所处的CRO行业景气度高，公司不断完善产业链布局与延伸，打造国际多中心临床平台，预计会继续维持高增长。我们预计2024-2026年EPS分别为2.62、3.03、3.54元，参考可比公司估值，我们给予其2024年25-30倍PE，合理价值区间65.50-78.60元，维持“优于大市”评级。