江瀚新材(603281)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-05 江瀚新材：季报点评：24Q3价格受景气影响有所回落，毛利率水平稳定 (天风证券 唐婕,张峰,郭建奇,杨滨钰)

●结合公司硅烷产品价格趋势、未来产能投放节奏，我们调整公司2024-2026年预计归母净利润分别为6.2/7.1/8.2(前值为6.5/7.5/8.3)亿元，维持“买入”投资评级。

●2024-09-23 江瀚新材：24Q2扣非净利润1.49亿元，同比下降28.24%，产销规模提升 (海通证券 刘威,李智)

●我们预计2024-2026年公司净利润分别为6.31、7.67和9.23亿元，对应EPS分别为1.69、2.05、2.47元。参考同行业可比公司估值，给予24年18-20倍PE，对应合理价值区间为30.42-33.80元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-08-22 江瀚新材：半年报点评：24Q2环比实现增长，公司产销量规模创新高 (天风证券 唐婕,张峰,郭建奇,杨滨钰)

●结合公司硅烷产品价格趋势、未来产能投放节奏，我们调整公司2024-2026年预计归母净利润分别为6.5/7.5/8.3（前值为7.1/8.0/9.3）亿元，维持“买入”投资评级。

●2024-08-20 江瀚新材：2024年中报点评：产销大幅增长，静待行业景气回升 (西南证券 黄寅斌,屈紫荆)

●预计2024-2026年EPS分别为1.67元、2.17元、2.81元，对应动态PE分别为14倍、11倍、8倍。可比公司2025年平均估值为13倍，给予公司2025年15倍估值，对应目标价32.55元，维持“买入”评级。

●2024-08-20 江瀚新材：2024年半年报点评：Q2业绩符合预期，销量同环比增长 (西部证券 黄侃)

●二季度业绩符合我们预期，我们预计24-26年归母净利为6.20/7.32/8.99亿元，对应当前PE分别为14.2/12.0/9.8x，公司在行业底部维持高盈利能力，我们长期看好公司的发展潜力，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2025-02-14 华鲁恒升：现代煤化工行业领军企业，内生成长典范 (东北证券 喻杰,张煜暄)

●预计公司2024-2026年实现营业收入323、340、366亿元，2024-2026年归母净利润39.3、42.3、50.2亿元，对应2024-2026年PE分别为12X/11X/9X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-02-14 赛分科技：国内分析色谱领域标杆企业 (东莞证券 谢雄雄)

●预计公司2024年和2025年每股收益分别为0.2元和0.24元，对应估值分别为75倍和63倍。公司作为国内分析色谱领域标杆企业，具备技术和研发优势。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2025-02-13 奥来德：OLED材料+设备双龙头，乘产业东风展翅高飞 (天风证券 郭建奇,唐婕,张峰,潘暕,朱晔)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.05/2.77/3.20亿元，参照可比公司2025年PE估值23.79倍，给予公司目标价31.61元/股，给予“买入”评级。

●2025-02-12 合盛硅业：全球领先硅基全产业链企业，有机硅价格有望企稳 (海通证券 刘威,张翠翠)

●我们预计2024-2026年公司EPS分别为1.56、2.16、2.39元。参考同行业可比公司估值，我们认为合理估值为2025年25-30倍PE，对应合理价值区间为54.00-64.80元，首次覆盖，给予优于大市评级。

●2025-02-12 丸美生物：老牌国货“万象更芯”焕发生机未来可期 (华源证券 丁一)

●根据Wind一致预测，可比公司2024年PE均值为32倍。公司作为老牌美妆国货，受疫情影响一度经营承压，但受益于渠道及产品调整，自23年以来经营重回轨道，经营拐点或显现，我们看好公司未来增长弹性，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-02-12 盐湖股份：钾锂双擎驱动，五矿入主打造世界级盐湖产业基地 (开源证券 金益腾,徐正凤)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为43.29、52.48、57.74亿元，EPS分别为0.82、0.99、1.09元/股，当前股价对应2024-2026年PE为20.4、16.9、15.3倍。我们看好公司不断巩固国内氯化钾龙头、碳酸锂低成本典范的优势地位，当前钾锂处于景气底部、静待反转。随着中国五矿成为公司实控人，我们看好双方共建世界级盐湖产业基地、打造世界级盐湖产业集团，助力公司全面迈向高质量发展，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-02-12 联化科技：回购提议彰显长期发展信心，看好公司多业务均衡发展 (长城证券 肖亚平)

●我们预计联化科技2024-2026年收入分别为59.58/74.59/87.07亿元，同比增长-7.5%/25.2%/16.7%，归母净利润分别为1.14/3.58/6.24亿元，同比增长124.5%/213.9%/74.3%，对应EPS分别为0.13/0.39/0.69元。结合公司2月11日收盘价，对应PE分别为55/18/10倍。我们看好公司经营情况的逐步改善以及对于长远发展的信心，维持“买入”评级。

●2025-02-11 亚香股份：公布2025年香兰素报价，泰国基地有望明显受益 (东吴证券 陈淑娴)

●基于公司最新产品销售情况以及泰国项目推进进度，我们上调公司2024-2026年归母净利润分别至0.67、3.1、3.6亿元(此前预计0.67、1.4、1.8亿元)，对应2025-2026年的PE分别18、16倍。考虑到后续的香兰素双反裁定可能给国内其他香兰素生产商带来较高关税，公司泰国基地的香兰素产能受贸易摩擦的影响有限，且泰国基地有新产品新产能放量，我们看好公司发展前景，维持“买入”评级。

●2025-02-11 万华化学：2025年1月报：关注聚氨酯涨价机会，万华宁波180万吨MDI技改项目竣工验收 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●综合考虑公司产品价格价差，预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为1906、2305、2618亿元，归母净利润分别为150、204、260亿元，对应PE分别15、11、9倍，考虑公司未来成长性，维持“买入”评级。

●2025-02-10 中广核技：非动力核技术龙头迈向高端 (东兴证券 任天辉)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为-3.13、1.20和1.90亿元，对应EPS分别为-0.33、0.13和0.20元。当前股价对应2025年PE值为55.03倍。首次覆盖给予“推荐”评级。