◆业绩预测◆
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 |
2022(实际) |
2023(实际) |
2024(实际) |
2025(预测) |
2026(预测) |
2027(预测) |
◆预测明细◆
| 报告日期 |
机构名称 |
评级 |
每股收益 2025预测2026预测2027预测 |
净利润(万元) 2025预测2026预测2027预测 |
◆研报摘要◆
- ●2025-08-10 新经典：中报点评：短期业绩压力加大，拓展多元变现
(华泰证券 朱珺)
- ●由于图书零售行业景气度修复不及预期，且公司业绩下降幅度较大，我们下调公司营收及归母净利润预测。我们预测25-27年归母净利润为1.10/1.24/1.39亿元(原值为1.55/1.76/1.98亿元，下调幅度为-29.0%/-29.0%/29.3%)。25年可比公司Wind一致预期PE均值30.7X(前值为24X)，由于海外业务已计提滞销库存和版税，考虑公司今年表观增速受到海外业务拖累为一次性影响，后续利润增速预期将与行业平均水平一致，我们给予公司25年26.8X PE估值。下调目标价为19.24元(前值21.00元，对应25年21X PE)。由“买入”评级下调至“持有”。
- ●2025-04-29 新经典：图书消费需求疲软&业务调整致业绩承压，IP运营多元化升级
(招商证券 顾佳,谢笑妍)
- ●公司具备丰厚的版权资源储备，且持续推动IP运营多元化升级，我们预计2025/2026/2027年分别实现归母净利润1.44/1.63/1.79亿元，对应18.8/16.6/15.2倍PE，维持“强烈推荐”投资评级。
- ●2025-04-23 新经典：年报点评：业绩承压，加强原创选题开发
(华泰证券 朱珺,周钊)
- ●考虑行业环境偏弱，公司部分图书销售欠佳，我们调整25-27年归母净利至1.55/1.76/1.98亿元(25-26年调整幅度-21.7%/-18.9%)，25年可比公司Wind一致预期PE均值24X，考虑海外业务仍拖累，给予公司25年21X PE，目标价21元(前值19.98元，对应24年18X PE)，维持“买入”评级。
- ●2024-11-01 新经典：前三季度业绩承压，持续推动营销体系创新和渠道运营能力提升
(招商证券 顾佳)
- ●公司具备丰厚的版权资源储备，且持续推动营销体系创新和渠道运营能力提升，但由于一般图书市场大盘承压，我们小幅下调盈利预测，预计2024/2025/2026年分别实现归母净利润1.58/1.69/1.73亿元，对应16.9/15.8/15.5倍PE，维持“强烈推荐”投资评级。
- ●2024-08-19 新经典：上半年《阿勒泰的角落》再现图影互动，优质内容是基石
(华鑫证券 朱珠)
- ●预测公司2024-2026年营收9.6\10.2\11.1亿元，归母利润分别为1.8\2.04\2.32亿元，EPS分别为1.11\1.25\1.43元，当前股价对应PE分别为14.5\12.8\11.2倍，基于公司坚持优质内容供给（如余华新品图书《山谷微风》），主业稳健且具优质版权资源与长销书储备，自有版权IP业务探索商业化，海外业务收入增长财务改善，拥抱新媒介进行精细化运营，进而维持“买入”投资评级。
◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒
- ●2026-04-08 博通股份：2025年年报点评：二期项目进展顺利，业绩释放超预期
(国联民生证券 苏多永,张锦)
- ●预计2026-2028年公司营收分别为3.24亿元、3.46亿元和3.70亿元，EPS分别为0.78元、0.86元和1.03元，当前股价对应PE分别为32倍、29倍和25倍。公司依托西安交大，战略布局高等教育。高教业务成为公司稳定现金流和利润来源。同时，公司业绩释放呈现提速状态，城市学院二期项目进展较快，助力公司成长。看好公司未来成长性，维持“谨慎推荐”评级。
- ●2026-04-07 晨光股份：传统业务短期承压，科力普稳健增长
(长城证券 郭庆龙,谭鹭)
- ●公司传统业务有望逐步复苏，科力普增长趋势延续且拟于港股上市注入新发展动力，零售大店结构调整盈利有望改善，我们预计2026-2028年公司净利润14.65/16.27/18.3亿元，对应PE16.1/14.5/12.9倍，维持“增持”评级。
- ●2026-04-07 晨光股份：2025A业绩点评报告：文创龙头行稳致远，拟分拆科力普助长远成长
(浙商证券 史凡可,褚远熙)
- ●文创龙头核心优势稳固。传统核心业务IP+强功能新品驱动产品结构持续优化，科力普已恢复正常经营节奏，九木杂物社积极蓄力。我们看好公司长期成长价值。我们预计2026-2028年公司实现收入278、310、346亿元，同比+11%、+12%、+11%；归母净利润15.1、16.9、18.9亿元，同比+15%、+12%、+12%，对应PE分别为16X、14X、12X，维持“买入”评级。
- ●2026-04-07 晨光股份：25年收入稳健、利润微降，26年计划收入增长11%
(中信建投 叶乐,张舒怡)
- ●预计公司2026-2028年营业收入为278.8、307.4、335.5亿元，同比分别增长11.2%、10。3%、9.1%，归母净利润14.4、15.8、17.2亿元，同比分别增长10.2%、9.6%、8.7%，对应PE为16.2x、14.8x、13。6x，维持“买入”评级。
- ●2026-04-05 晨光股份：2025年报点评：传统核心业务渠道稳健，科力普稳中向好
(国海证券 林昕宇,赵兰亭)
- ●公司聚焦产品力提升与全渠道布局，传统业务保持稳健，晨光科技增速可观，零售大店收入增长与门店拓展成效亮眼，积极推进IP战略布局。我们预计2026-2028年营业收入为271.24/294.16/315.80亿元，归母净利润为14.56/16.16/17.64亿元，对应PE估值为16/15/13x，维持“买入”评级。
- ●2026-04-03 晨光股份：2025年报点评：全年收入端修复符合预期，看好持续恢复
(中泰证券 郭美鑫)
- ●晨光作为文具龙头，虽短期业绩承压，但已有明显变化，转型增量等待后续逐步释放，我们看好公司传统核心业务与新业务双轮驱动，实现长期稳健发展，预计公司26-28年实现归母净利润15.10、17.43、19.70亿元(26-27年前值为16.63、19.26亿元，结合公司25年全年业绩有所调整，新增28年预测)，EPS为1.64、1.89、2.14元，维持“买入”评级。
- ●2026-04-02 晨光股份：业绩符合预期，公布科力普赴港分拆上市预案
(兴业证券 林寰宇,储天舒,王月)
- ●公司积极推进IP转型/业务出海赋能传统核心业务，科力普拟分拆至港股上市发挥资本市场优化资源售置的作用，九木杂物社继续稳定成长。我们调整了此)的盈利预测，预计2026-2028年公司实现归母净利润14.70/16.30/18.10亿元，同比+12.2%/+10.9%/+11.0%，对应2026年4月1日收盘价的PE分别为16.0/14.4/13.0倍，维持“增持”评级。
- ●2026-04-02 晨光股份：科力普稳健增长，传统核心业务积极转型
(华西证券 徐林锋,吴菲菲)
- ●我们认为晨光传统业务产品与渠道升级带来量价提升空间，新业务正在迈入收获期，公司由文具龙头逐渐向文创巨头持续转型升级，迈向世界级晨光，我们看好其发展前景。结合公司2025年报，我们调整26-27同时引入28年盈利预测，预计26-28年营收分别为277.71/304.65/329.02亿元（26-27前值为280.80/308.04亿元），归母净利润分别为15.01/16.82/18.49亿元（26-27前值为15.84/17.51亿元），EPS分别为1.63/1.83/2.01元（26-27前值为1.72/1.90元），对应2026年4月2日26元/股收盘价，PE分别为16/14/13倍，维持公司“买入”评级。
- ●2026-04-01 晨光股份：传统业务盈利改善，科力普&杂物社稳健增长
(信达证券 姜文镪,李晨)
- ●信达证券预计公司2026-2028年归母净利润分别为14.4亿元、15.9亿元和17.6亿元，对应PE为16.3X、14.8X和13.4X。未来需关注宏观经济波动、新品推出不及预期以及科力普客户拓展不及预期等潜在风险。
- ●2026-04-01 晨光股份：业绩符合预期，26年经营回暖可期
(华福证券 李宏鹏,李含稚)
- ●基于对公司未来的乐观预期，华福证券维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为14.6亿元、16.0亿元、17.5亿元，对应2026年PE为16倍。然而，报告也提示投资者关注潜在风险，包括经营管理风险、行业需求下降以及办公直销行业的竞争压力。综合来看，晨光股份在结构优化和新业务拓展的推动下，有望实现高质量可持续发展。