大智慧(601519)盈利预测

◆研报摘要◆

●2015-04-28 ：一季报体现转型阵痛，期待互联网金融平台效应持续显现 (中银国际 魏涛,孙洁妮)

●截至期末，总资产为33.0亿元，同比增长1.24%；净资产为30.6亿元，同比增长1.02%。1季度实现营业收入0.99亿元，归属上市公司股东净利润为0.34亿元，同比大增417.70%，每股收益为0.017元，同比增加466.67%。我们预计，互联网金融转型收益的真正显现还需要一段时期，我们持续看好该公司。

●2015-02-03 ：收购湘财证券在即，互联网综合金融新贵即将诞生 (中银国际 魏涛,孙洁妮)

●收购湘财后，互联网金融平台发挥协同效应有望带来湘财证券客户数和市场份额翻倍增长。我们选取对标公司为国元证券、兴业证券，测算得到的合理市值区间为675-928亿元。我们给予其买入评级，第一目标价17.00元。

●2015-01-29 ：致力实现信息服务与金融服务的融合 (上海证券 陈启书)

●虑公司稳定的核心业务、快速发展的新业务和专业服务市场，以及目前公司在国际财经平台、互联网金融以及券商业务发展预期，预计并购后公司2014-2016年的每股收益(模拟收购和增发成功后的合并收益及最新股本计算)为：0.22、0.28和0.41。预期未来6个月内其对应2015年动态市盈率可达50-60倍，对应合理估值为14-17元/股。所以，维持对公司的投资评级为未来6个月“增持”，建议增持。

●2015-01-29 ：互联网券商扬帆起航 (联讯证券 丁思德)

●考虑收购湘财证券后合并计算，预计公司2015-2017年净利润增速分别为459.78%、61.73%和56.22%，摊薄后EPS分别为0.16、0.25和0.39元，上一交易日收盘股价对应PE分别为56、35和22倍；目前公司相对估值合理，考虑到公司转型为互联网券商后的估值溢价，给予公司“增持”评级。

●2015-01-26 ：收购湘财打造综合型一站式互联网证券服务平台 (招商证券 郝彪)

●将发行13.56亿股A股及支付现金2.98亿元购买湘财证券100%的股权，同时拟向特定投资者定向增发募集不超过27亿元资金，交易完成后，上市公司控股股东和实际控制人不发生变更。预计2014-2016年EPS分别为0.06元、0.19元、0.25元，首次给予强烈推荐-A评级，目标价14.80元。

◆同行业研报摘要◆行业:其他金融

●2024-10-25 同花顺：短期业绩仍然承压，静待四季度业绩回升 (华安证券 金荣,王奇珏)

●我们认为，资本市场回暖对公司有直接利好作用，预计四季度业绩较三季度回升。维持此前盈利预测，预计公司2024-2026年分别实现收入36.7/41.0/46.3亿元，同比增长3%/12%/13%；实现归母净利润14.5/16.4/18.6亿元，同比增长3%/13%/14%，维持“买入”评级。

●2024-10-24 同花顺：季报点评：看好市场景气度回升+AI落地 (华泰证券 谢春生,彭钢)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为2.80、3.12、3.53元(前值：2.62、3.00、3.58元)。可比公司2025年Wind一致预期PE均值为74.2倍，给予公司2025年74.2倍PE，目标价231.36元(前值124.2元)，维持“买入”评级。

●2024-10-24 同花顺：2024年三季度点评：业绩符合预期，C端业务迎来转变 (东吴证券 张良卫,胡翔,周良玖,武欣姝)

●基于一揽子增量政策的发布，资本市场活跃度迎来拐点，利好公司C端各项业务收入增长。我们上调此前盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为14.4/16.6/19.0亿元（前值为10.8/13.6/15.0亿元），分别同比+2.9%/+14.8%/14.8%，对应当前股价PE分别为27/24/21倍，维持“买入”评级。

●2024-10-24 同花顺：业绩增速边际改善，大模型领域持续发力 (国联证券 刘雨辰)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为33/35/37亿元，同比分别-8.09%/+5.76%/+7.17%，3年CAGR为1.37%；归母净利润分别为13/14/15亿元，同比增速分别为-7.48%/+5.95%/+7.92%，3年CAGR为1.90%。考虑到公司客户资源优势显著，后续弹性或较大，我们维持“买入”评级。

●2024-10-24 同花顺：2024年三季报点评：Q3营收增速拐点向上，有望受益于市场热度提升 (国海证券 刘熹)

●公司在C端拥有海量的用户群体，B端实现多种类机构全面覆盖，大模型赋能下产品变现能力有望进一步提升，实现业绩的持续增长。我们预计，2024-2026年，公司实现营收37.53/43.14/48.90亿元，归母净利润分别为14.19/17.79/21.86亿元，EPS分别为2.64/3.31/4.07元/股，当前股价对应PE分别为76/60/49X，维持“买入”评级。

●2024-10-24 同花顺：主业与市场共振，大模型将重塑投研工作流 (财通证券 杨烨,李宇轩)

●公司作为互联网金融龙头，AI技术持续赋能各业务线，B端iFinD业务增长空间广阔，C端AI投顾差异化优势凸显，大模型技术助力平台化转型。我们预测公司2024-2026年实现收入40.05、45.21、51.84亿元，实现归母净利润15.92、18.28、21.17亿元，对应当前PE分别为68x、59x、51x，维持“增持”评级。

●2024-10-23 同花顺：“贝塔”加持、AI赋能，C端业务有望加速 (招商证券 刘玉萍,孟林)

●公司发布2024年三季报，实现营业收入23.35亿元，YoY-1.59%；归母净利润6.51亿元，YoY-15.53%；扣非归母净利润6.31亿元，YoY-16.74%。预计公司2024-2026年收入39.39/50.54/56.62亿元，归母净利润13.82/19.78/25.09亿元，维持强烈推荐。

●2024-10-15 中粮资本：中粮资本：2024年上半年净利润11.74亿元，同比增长43.43% (智泽华)

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●2024-10-07 同花顺：乘风牛市拐点，“政策面+基本面”促公司快速发展 (华鑫证券 任春阳,宝幼琛)

●预测公司2024-2026年收入分别为38.48、42.89、48.28亿元，EPS分别为2.47、2.7、3.06元，当前股价对应PE分别为78、72、63倍，维持“买入”投资评级。

●2024-09-24 华铁应急：细说海南国资对公司如何赋能 (国盛证券 程龙戈,何亚轩,廖文强)

●预测2024-2026年公司归母净利润分别为8.4/10.5/13.1亿元，同增4%/25%/25%(2023-2026年CAGR为18%)，EPS分别为0.42/0.53/0.66元，当前股价对应PE为9.8/7.8/6.3倍，维持“买入”评级。