航天电子(600879)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-19 航天电子：业绩符合预期，聚焦主业提升盈利能力 (招商证券 王超,廖世刚)

●考虑航天电工财务数据出表及投资收益影响，我们调整了公司的盈利预测，我们预测2024-2026年公司归母净利润分别为7.80亿、7.54亿、8.79亿，对应估值41、42、36倍，维持“增持”评级。

●2024-11-04 航天电子：聚焦航天军工主业，长期发展向好 (华泰证券 李聪,朱雨时,田莫充)

●我们预测公司24-26年归母净利润为6.98/8.84/10.51亿元(前值7.31/9.15/10.93亿元)，调整原因为公司传统武器配套业务需求较弱，对应EPS为0.21、0.27、0.32元。可比公司25年iFind一致预期为54倍，给予公司25年54倍PE估值，对应目标价为14.58元(前值为11.88元，对应24年54倍PE)。

●2024-11-01 航天电子：2024年三季报点评：资产瘦身盈利能力提升，受益卫星&低空经济发展 (民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩,冯鑫)

●公司航天电子业务需求景气，行业龙头地位稳固。同时受益于无人系统装备业务与卫星产业发展，叠加资产改革瘦身健体，公司未来有望实现较好发展。考虑到公司子公司航天电工部分股权剥离，带来的投资收益和后续不再并表的影响，我们调整公司2024~2026年归母净利润为7.99亿、7.26亿、8.96亿元，当前股价对应2024~2026年PE为36x/40x/33x，维持“推荐”评级。

●2024-10-30 航天电子：2024年三季报点评：积极布局商业航天，有望深度受益 (东吴证券 苏立赞,许牧)

●公司业绩符合预期，考虑到公司在航天电子的优势地位以及军贸市场的快速拓展，我们调整先前的预测，预计公司2024-2026年归母净利润预测分别为7.66/8.82/10.27亿元，前值7.37/9.24/11.04亿元，对应PE分别39/34/29倍，维持“买入”评级。

●2024-09-03 航天电子：业绩短期承压，资产优化聚焦主业 (招商证券 王超)

●考虑到航天电工业绩的影响，我们下调了业绩预测，我们预测2024-2026年公司归母净利润分别为6.39亿、7.55亿、8.43亿，对应估值37、31、28倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-01-16 景业智能：与云深处合作特种领域四足机器人，有序推进“核+军+民”梯队式发展 (东北证券 刘俊奇)

●首次覆盖，给予“增持”评级。我们预计2024-2026年公司实现营业收入3.66/5.54/7.25亿元，实现归母净利润0.71/1.38/2.13亿元，对应PE分别为61.83x/31.80x/20.59x。

●2025-01-15 瑞鹄模具：系列点评六：设立全资子公司，机器人业务布局深化 (民生证券 崔琰,杜丰帆)

●公司当前装备类业务在手订单充足，轻量化业务随产能释将会带来进一步业绩提升。我们预计公司2024-2026年营收25.2/34.6/44.6亿元，归母净利为3.5/4.5/5.6亿元，对应EPS分别为1.67/2.16/2.70元。按照2025年1月14日收盘价38.04元，对应PE分别为23/18/14倍，维持“推荐”评级。

●2025-01-15 瑞鹄模具：设立机器人子公司，打造成长新动能 (国盛证券 丁逸朦,江莹)

●公司发布公告，设立全资子公司芜湖瑞祥智能机器人有限公司，投资金额2000万元，公司出资比例100%。预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.5/4.5/5.6亿元，对应PE分别为23/18/14倍，维持“买入”评级。

●2025-01-15 北方华创：平台化优势凸显，营收利润预计快速增长 (财通证券 王雨然,张益敏)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入300.31/394.64/491.88亿元，归母净利润57.28/78.10/102.11亿元。对应PE分别为36.42/26.72/20.43倍，维持“增持”评级。

●2025-01-15 瑞鹄模具：设立机器人全资子公司，打造业绩新增长极 (开源证券 任浪,张越)

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●2025-01-15 中微公司：2024年报预告点评：营收持续高增，平台化布局加速 (东吴证券 周尔双,李文意)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润预测分别为16.8/24.3/34.0亿元，当前市值对应动态PE分别为35/26/20倍。基于公司较高的成长性，维持“买入”评级。

●2025-01-15 应流股份：两机与核电业务引领发展新高度，多维发力开启增长新征程 (华鑫证券 吕卓阳)

●公司专注于高端装备核心零部件的研发、制造和销售，制造技术、生产装备达到国内领先水平，随着“两机”与核电业务的发展，公司盈利能力将得到进一步提升。预测公司2024-2026年收入分别27.56、32.03、37.24亿元，EPS分别为0.52、0.67、0.85元，当前股价对应PE分别为33.1、26.1、20.5倍，给予“买入”投资评级。

●2025-01-15 徐工机械：迈向工程机械全球龙头 (浙商证券 邱世梁,王华君,何家恺)

●预计公司2024-2026年收入为909、1047、1279亿，同比增长-2%、15%、22%；归母净利润为62、78、97亿元，同比增长16%、26%、25%，对应PE为14、11、9倍，2023-2026年归母净利润复合增速22%，维持“买入”评级。

●2025-01-15 瑞鹄模具：设立安徽机器人子公司，战略性布局机器人赛道 (信达证券 丁泓婧)

●装备业务与轻量化业务共同发力，机器人业务有望打开成长空间。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.4亿元、4.2亿元和5.4亿元，对应EPS分别为1.63、2.01、2.57元，对应PE分别23倍、19倍、15倍。

●2025-01-15 中微公司：主业向好，薄膜设备业务即将放量 (群益证券 朱吉翔)

●维持此前的盈利预测，预计公司2024-26年实现净利润15.8亿元、22亿元和26.6亿元，YOY分别降低12%、增长40%和21%，EPS分别为2.54元、3.55元和4.28元，目前股价对应2025-26年PE分别为53倍和44倍，考虑到中美科技争端激烈，半导体设备本土化需求迫切，给予买进的评级。