石化油服(600871)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-03 石化油服：中标46亿元天然气管道项目，中国石油集团入股助力长远发展 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪,王礼沫)

●公司深耕国内外市场，加强与管网公司等重要客户的合作，有望实现盈利能力的持续回升。我们维持公司24-26年盈利预测，预计24-26年公司归母净利润分别为10.08、12.62、14.50亿元，对应的EPS分别为0.05、0.07、0.08元/股，维持对公司A股和H股的“增持”评级。

●2024-10-25 石化油服：2024年三季报点评：前三季度业绩大增，降本增效持续改善经营质量 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪,王礼沫)

●国内外油服行业景气度持续高企，公司归母净利润大幅增长，降本增效持续推进，有望实现盈利能力的持续回升。我们维持公司24-26年盈利预测，预计24-26年公司归母净利润分别为10.08、12.62、14.50亿元，对应的EPS分别为0.05、0.07、0.08元/股，维持对公司A股和H股的“增持”评级。

●2024-08-19 石化油服：乘油服景气之风，深化改革紧抓降本增效 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪,王礼沫,胡星月)

●国内外油服行业景气度持续高企，公司新签合同额超预期完成，降本增效持续推进，有望实现盈利能力的持续增长。我们维持公司24-26年盈利预测，预计24-26年公司归母净利润分别为10.08、12.62、14.50亿元，对应的EPS分别为0.05、0.07、0.08元/股，维持对公司A股和H股的“增持”评级。

●2024-07-11 石化油服：油服景气叠加新签合同目标超额完成，24H1业绩大增-石化油服2024年半年度业绩预增公告点评 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪,王礼沫)

●国内外油服行业景气度持续高企，公司新签合同额超预期完成，降本增效持续推进，有望实现盈利能力的持续增长。我们上调公司24-26年盈利预测，预计24-26年公司归母净利润分别为10.08(上调19%)、12.62(上调14%)、14.50(上调10%)亿元，对应的EPS分别为0.05、0.07、0.08元/股，维持对公司A股和H股的“增持”评级。

●2024-06-07 石化油服：与沙特阿美签订79.56亿元总承包合同，中东市场开拓再获突破 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪,王礼沫)

●油服行业景气度持续高企，公司大力开拓海外市场，有望实现盈利能力的持续增长。我们维持公司24-26年盈利预测，预计24-26年公司归母净利润分别为8.48、11.06、13.20亿元，对应的EPS分别为0.04、0.06、0.07元/股，维持对公司A股和H股的“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:开采辅助

●2024-11-05 中海油服：2024年三季报点评：天气因素扰动Q3业绩，不改长期增长趋势 (东北证券 张超越)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润33.13/41.71/50.42亿元，对应PE为22.60X/17.95X/14.85X，首次覆盖，予以“买入”评级。

●2024-11-04 中曼石油：原油产量逐季增长，伊拉克项目将贡献长期增量 (国信证券 杨林,张歆钰)

●考虑到原油价格回调，我们谨慎下调公司2024-2026年的盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为43.4/52.6/63.2亿元(前值为45.7/56.7/63.5亿元，下调5%/7%/1%)，归母净利润分别为9.6/11.7/15.3亿元(前值为11.2/13.4/15.9亿元，下调14%/13%/4%)，EPS分别为2.07/2.53/3.31元(前值为2.42/2.89/3.43元)，对应PE分别为10.4/8.5/6.5X，维特“优于大市”评级。

●2024-11-01 海油工程：Q3业绩同比增长，订单充足未来可期 (甬兴证券 赵飞)

●我们认为在全球海洋油气工程行业复苏的背景下，依托中国海油的增储上产“七年行动计划”，公司传统业务的发展获得坚实保障。而随着LNG项目以及海上风电等新兴业务的布局加速，公司业绩有望迎来双轮驱动。考虑到公司海外业务稳步推进，并且在手订单充足，我们上调2024-2026年公司盈利预测分别为23.03、26.6、31.01亿元(调整前为20.58、23.81、27.83亿元)，对应的PE分别为11、9、8倍(对应10月28日收盘价)，维持“买入”评级。

●2024-10-31 中曼石油：Q3利润同比增长，坚戈项目产能快速提升 (信达证券 左前明,胡晓艺)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为9.51、10.28和12.39亿元，同比增速分别为17.5%、8.0%、20.5%，EPS分别为2.06、2.22和2.68元/股，按照2024年10月30日A股收盘价对应的PE分别为9.86、9.13和7.57倍，PB分别为2.23、1.93、1.64倍。考虑到公司受益于原油价格高位和产量快速增长，2024-2026年公司有望继续保持良好业绩，我们维持对公司的“买入”评级。

●2024-10-31 中曼石油：2024年三季报点评：原油产量环比增长，伊拉克新签区块将贡献长期增量 (民生证券 周泰,李航,王姗姗)

●全球原油资本开支不足，供需紧张叠加低库存，油价有望维稳高位，且公司产量具备高成长性，叠加一体化成本优势，我们预计，2024-2026年公司归母净利润分别为9.17/12.18/15.16亿元，对应当前股本的EPS分别为1.98/2.63/3.28元，对应2024年10月30日收盘价的PE分别为10/8/6倍，维持“推荐”评级。

●2024-10-30 中海油服：季报点评：受台风天气影响，Q3业绩略有下滑 (天风证券 张樨樨,姜美丹)

●原预测2024-2026年归母净利润为35/46/52亿，现由于天气等影响，下调归母净利润为31/45/51亿元，A股对应PE24/16/14倍，维持“买入”评级。

●2024-10-30 金诚信：矿山资源开发已进入加速成长期 (东兴证券 张天丰)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入分别为109.86亿元、138亿元、163.97亿元；归母净利润分别为16.07亿元、24.79亿元和30.45亿元；EPS分别为2.67元、4.12元和5.06元，对应PE分别为15.32、9.93和8.09，维持“推荐”评级。

●2024-10-30 金诚信：矿山业务放量增长，Q3业绩超预期 (中邮证券 魏欣,李帅华)

●考虑到美联储降息周期开启，铜价有望在四季度企稳反弹，公司资源板块产销两旺，我们预计公司2024/2025/2026年实现营业收入93.99/108.00/117.85亿元，实现归母净利润15.78/20.41/24.45亿元，分别同比增长52.99%/29.37%/19.81%，对应EPS分别为2.53/3.27/3.92元。以2024年10月29日收盘价为基准，2024-2026年对应PE分别为16.41/12.69/10.59倍。维持公司“买入”评级。

●2024-10-30 金诚信：2024年三季报业绩点评：资源业务快速放量，明显贡献业绩弹性 (西部证券 刘博,滕朱军)

●公司发布2024年三季度报，前三季度公司实现营收69.71亿元，同增31.23%，归母净利润10.93亿元，同增53.96%，其中Q3营收26.98亿元，同增32.73%，环增17.30%，归母净利润4.80亿元，同增56.14%，环增41.71%。我们预计2024-2026年公司EPS分别为2.58、3.57、4.33元，PE分别为16、11、9倍，维持“买入”评级。

●2024-10-30 中海油服：毛利率稳步提升，国际竞争力凸显 (华泰证券 倪正洋,邵玉豪)

●我们维持预测公司2024-2026年归母净利润为39/48/57亿元，对应EPS0.82/1.01/1.19元。A股可比公司Wind一致预期25PE均值11x，考虑到公司技术应用转化加快，竞争力稳步提升，给予公司25年21xPE，对应A股目标价21.21(前值20.40)元；参考港股可比公司Wind一致预期25PE均值8x，作为龙头受益于油气行业景气向上，应享有一定估值溢价，给予10xPE，港元兑人民币汇率取0.92，H股目标价10.98(前值10.76)港元。