龙建股份(600853)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-07-04 龙建股份：乘风破浪推进省外布局，非公开发行提振公司实力 (天风证券 唐笑,岳恒宇)

●公司作为黑龙江省国资委下唯一上市公司，在保持主营业务省内优势同时，全力发展省外、海外市场。加上国改再次提速增厚公司国改预期，公司定增获批提振资金实力，公司的业绩将上升一个台阶。我们上调2018-2020年EPS为0.29、0.37、0.47元/股(原18-19年为0.19、0.25元)，对应PE为13、10、8倍。公司PB为1.66倍，低于可比公司平均水平2.2倍，考虑到公司非公开发行完成、订单较为饱满，估值有望向行业看齐。由于行业整体自去年9月以来估值下降近40%，我们也相应下调目标价，由8元下调至4.80元，维持公司“买入”评级。

●2017-09-01 龙建股份：半年报点评：上半年业绩亮眼，未来增发或将提振公司业绩 (天风证券 唐笑,岳恒宇)

●公司作为黑龙江省建设集团旗下唯一上市公司，享受资源优厚，上半年新签订单大幅增长，业绩亮眼，归母净利润大增，且公司PPP拓展情况良好，增发事项也在有序推进中，综上，公司经营情况持续向好，我们预计2017-2019年EPS为0.12、0.19、0.25元/股。对应PE为49、32、倍，维持公司“买入”评级。

●2017-04-11 龙建股份：订单营收超额完成目标，PPP项目落地加快 (天风证券 唐笑)

●公司主业经营充分利用国家政策，大力发展西藏、黑龙江本省及海外业务，带动大批相关项目中标落成；PPP项目迅速开展，17年拟通过增发为项目提供资金目前已获省国资委通过，PPP有望成为2017新增长点；增塑剂和现代农业布局完成体现企业多元化转型决心。综上，公司经营情况持续向好，我们预计2017-2019年EPS为0.12、0.19、0.25元/股。对应PE为59、38、29倍，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2015-04-15 龙建股份：2014年年报点评：需求持续疲软，未来成长取决于三因素 (首创证券 邵帅)

●营业利润持续下降，盈利能力待改进；总资产首次出现下降，规模收缩是否持续有待观察。在手订单充裕，省内公路投资建设市场仍庞大，公司业绩长期改善更需拓展外部市场。

◆同行业研报摘要◆行业:土木工程

●2026-04-19 中国建筑：年报点评：坚定分红护航红利价值 (华泰证券 黄颖,方晏荷,樊星辰)

●考虑到中长期建筑行业增速放缓，公司聚焦高质量发展夯实资产，我们上调未来减值力度，调整公司26-28年归母净利润至364/349/353亿元(较前值分别调整-22.97%/-27.04%/-)。采用分部估值法，可比建筑/地产公司26年PE均值为5/13x，认可给予公司26年259亿建筑净利/105亿地产净利5/13xPE，调整目标价至6.45元(前值9.5元，对应26年299亿建筑净利/174亿地产净利5/14xPE，均为可比均值)，维持“买入”评级。

●2026-04-19 中国化学：2025年年报点评：Q4业绩超预期，有望受益于煤化工高景气 (东北证券 濮阳,上官京杰)

●考虑到公司有望受益于煤化工高景气及实业双驱动，我们上调盈利预测，预计公司2026-2028年营业收入分别为2010.13、2127.58、2273.64亿元，同比分别为+5.73%、+5.84%、+6.87%；归母净利润为74.15、80.89、86.76亿元，同比分别为+15.21%、+9.09%、+7.25%；EPS分别为1.21、1.32、1.42元/股，对应最新收盘价的PE分别为7.06、6.47、6.03倍。我们上调公司以“买入”评级。

●2026-04-18 山东路桥：年报点评：25年新签订单再破千亿 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰)

●考虑到“十四五”末整体交通基建投资有所放缓，同时化债仍对项目开工节奏有所扰动，我们预期在手订单结转释放放缓，调整公司26-28年归母净利润为20.68/20.55/20.77亿元(较前值分别调整-13.78%/-16.32%/-)，对应EPS为1.33/1.32/1.34元。可比公司26年Wind一致预期PE均值为7x，考虑到公司当前正处业务向多元化转型进程中，收入结构仍需时间调整，给予公司26年6.0倍PE估值，目标价为7.98元(前值9.27元，对应6倍26年PE)。

●2026-04-18 中国建筑：年报点评报告：减值风险加速释放致业绩承压，分红总额延续提升 (国盛证券 何亚轩,程龙戈,张天祎)

●考虑到公司新签订单平稳，预计2026-2028年归母净利润分别为379/380/380亿元，当前股价对应PE为5.4倍，PB-LF仅0.42倍，维持“买入”评级。风险提示包括固定资产投资不及预期、应收账款减值、地产存货减值风险等。

●2026-04-17 东华科技：煤化工/绿色能化龙头，工程+实业弹性显著 (财通证券 王涛)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润6.0/6.8/7.7亿元，yoy+13%/+14%/+12%，对应PE14.6/12.9/11.4倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-04-16 上海建工：年报点评：提质增效带动毛利率显著提升 (华泰证券 黄颖,方晏荷,樊星辰)

●考虑到公司核心经营区域上海市场传统投资放缓，我们下调公司未来上海地区新签订单及收入，调整公司26-28年归母净利润为10.73/10.21/10.52亿元(较前值分别调整-55.76%/-59.84%/-)。可比公司26年Wind一致预期PE均值为11倍，考虑到公司减值计提充分，上海地产市场有望率先回暖，且同时拥有金矿资源，认可给予公司26年25倍PE估值，下调目标价为3.02元(前值3.63元，对应25年14xPE)。

●2026-04-16 广东建工：营收稳中有升，清洁能源装机增速快 (银河证券 龙天光)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为11.66、12.41、13.12亿元，分别同比+5.1%/+6.5%/+5.7%，对应P/E分别为12.63/11.86/11.22倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-13 中油工程：公司业绩暂时承压，海外业务有望拉动公司发展 (国信证券 杨林,董丙旭)

●我们微调此前盈利预测，并新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为6.69/7.15/7.48亿元(此前2026及2027年预测值为7.42/7.65亿元)，EPS为0.12/0.13/0.13元/股(此前2026及2027年预测值为0.13/0.15亿元)，对应当前股价PE为37/35/33X，维持“优于大市”评级。

●2026-04-10 中国中铁：2025年报点评：分红率提升，看好矿产资源发展 (兴业证券 黄杨,李明,季贤东)

●我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为219.17亿元/224.78亿元/230.47亿元，同比分别变动-4.3%/+2.6%/+2.5%，EPS分别为0.89元/0.91元/0.93元，4月9日收盘价对应PE分别为5.9倍/5.8倍/5.6倍，维持“增持”评级。

●2026-04-10 安徽建工：2025年报点评：盈利能力提升，Q4业绩超预期 (兴业证券 黄杨,李明,季贤东)

●我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为16.60亿元/18.17亿元/20.48亿元，同比分别增长8.8%/9.4%/12.7%，EPS分别为0.97元/1.06元/1.19元，4月9日收盘价对应PE分别为5.7倍/5.2倍/4.6倍，给予“增持”评级。