龙建股份(600853)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-07-04 龙建股份：乘风破浪推进省外布局，非公开发行提振公司实力 (天风证券 唐笑,岳恒宇)

●公司作为黑龙江省国资委下唯一上市公司，在保持主营业务省内优势同时，全力发展省外、海外市场。加上国改再次提速增厚公司国改预期，公司定增获批提振资金实力，公司的业绩将上升一个台阶。我们上调2018-2020年EPS为0.29、0.37、0.47元/股(原18-19年为0.19、0.25元)，对应PE为13、10、8倍。公司PB为1.66倍，低于可比公司平均水平2.2倍，考虑到公司非公开发行完成、订单较为饱满，估值有望向行业看齐。由于行业整体自去年9月以来估值下降近40%，我们也相应下调目标价，由8元下调至4.80元，维持公司“买入”评级。

●2017-09-01 龙建股份：半年报点评：上半年业绩亮眼，未来增发或将提振公司业绩 (天风证券 唐笑,岳恒宇)

●公司作为黑龙江省建设集团旗下唯一上市公司，享受资源优厚，上半年新签订单大幅增长，业绩亮眼，归母净利润大增，且公司PPP拓展情况良好，增发事项也在有序推进中，综上，公司经营情况持续向好，我们预计2017-2019年EPS为0.12、0.19、0.25元/股。对应PE为49、32、倍，维持公司“买入”评级。

●2017-04-11 龙建股份：订单营收超额完成目标，PPP项目落地加快 (天风证券 唐笑)

●公司主业经营充分利用国家政策，大力发展西藏、黑龙江本省及海外业务，带动大批相关项目中标落成；PPP项目迅速开展，17年拟通过增发为项目提供资金目前已获省国资委通过，PPP有望成为2017新增长点；增塑剂和现代农业布局完成体现企业多元化转型决心。综上，公司经营情况持续向好，我们预计2017-2019年EPS为0.12、0.19、0.25元/股。对应PE为59、38、29倍，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2015-04-15 龙建股份：2014年年报点评：需求持续疲软，未来成长取决于三因素 (首创证券 邵帅)

●营业利润持续下降，盈利能力待改进；总资产首次出现下降，规模收缩是否持续有待观察。在手订单充裕，省内公路投资建设市场仍庞大，公司业绩长期改善更需拓展外部市场。

◆同行业研报摘要◆行业:土木工程

●2024-02-24 中国化学：1月订单高增53%，境外业务有望延续高景气 (国盛证券 何亚轩,程龙戈)

●我们预计公司2023-2025年实现归母净利润55/63/72亿元，同比增长2%/13%/15%，EPS分别为0.90/1.02/1.18元。当前股价对应PE分别为7.7/6.8/5.9倍，维持“买入”评级。

●2024-02-24 中国建筑：1月新签施工订单实现开门红 (国盛证券 何亚轩,程龙戈)

●我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为521/564/603亿元，同比增长2.2%/8.3%/7.0%，当前股价对应PE分别为4.4/4.1/3.8倍，估值处于历史底部区间，具备较强安全边际，维持“买入”评级。

●2024-02-06 四川路桥：山洪事件影响或基本出清，关注中长期投资价值 (天风证券 鲍荣富,王涛)

●考虑到公司受山洪事件影响，施工及收入确认节奏有所放缓，我们下调23-25年归母净利润的预测至113/124/136亿元(前值为120/149/179亿元)，维持“买入”评级。

●2024-02-05 隧道股份：城市建设运营综合服务商，数字化转型持续深化 (开源证券 齐东)

●我们预计公司2023-2025年收入分别为713.2、794.4、864.8亿元，同比增速分别为9.3%、11.4%、8.9%；归母净利润分别为30.7、34.5、36.5亿元，同比增速分别为9.4%、12.2%、6.0%；摊薄后EPS分别为1.0、1.1、1.2元，当前股价对应PE为5.8、5.2、4.9倍。首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-01-29 中国电建：能源电力新签动能强劲，受益水利投资景气向上 (国联证券 武慧东)

●我们预计公司23-25年营业收入分别为6,295/7,094/8,067亿元，同比增速分别为10%/13%/14%，归母净利润分别为126/143/164亿，同比增速分别为10%/14%/15%，EPS分别为0.73/0.83/0.95元/股，3年CAGR为12.9%。万亿国债增发落地，水利投资有望提速，公司工程业务成长前景较好。电力运营或持续优化利润结构及商业模式，砂石项目有亮点有预期差。我们给予公司24年目标PE10x，目标价8.33元，给予“买入”评级。

●2024-01-29 中国交建：境外新签延续高增，基建出海领军者不断突破 (国联证券 武慧东)

●我们预计公司23-25年营业收入分别为7,947/8,766/9,687亿元，同比增速分别为10%/10%/11%，归母净利润分别为210/231/253亿，同比增速分别为10%/10%/10%，EPS分别为1.29/1.42/1.56元/股，3年CAGR为9.9%。公司为较纯粹的基建央企，亦为我国基建出海龙头之一。万亿国债增发落地，专项债发行预计保持强度，24年基建景气向上。我们给予公司24年目标PE10x，目标价14.28元，给予“买入”评级。

●2024-01-29 中国交建：24年经营目标提速，彰显发展信心 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●A/H股可比公司24年Wind一致预期均值4/3xPE，考虑公司有望充分受益于“一带一路”，海外业务快速增长，给予A/H股24年8/4xPE，调整A/H股目标价至11.84元/5.86港元(前值11.92元/5.78港元)，上调A股至“买入”评级，维持H股“买入”评级。

●2024-01-28 上海港湾：软土地基处理龙头，加速拓展一带一路市场 (东吴证券 黄诗涛,房大磊,石峰源)

●我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.1/2.7/3.7亿元，截至1月25日PE(TTM)和23-25年PEG分别为33.2/0.8倍；公司为全球客户提供集勘察、设计、施工、监测于一体的岩土工程综合服务，工程业绩遍布境内、东南亚、中东、南亚、拉美等地区的15个国家，虽然估值水平高于可比公司均值，但受益于东南亚、中东地区基建高景气与公司的海外订单获取能力，我们看好公司的中长期发展前景，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-01-26 中国海诚：2023年业绩预告点评：新签结构改善，业绩再超预期 (东北证券 王小勇)

●中国海诚是我国轻工行业工程龙头，在制浆造纸、食品发酵等工程设计领域具备强垄断地位，战略聚焦国际工程、新能源新材料工程等板块，系顺周期高弹性品种。依据2023年业绩快报上调公司业绩预测，预计2023年-2025年EPS为0.66元、0.77元、0.89元，对应PE为16.2倍、13.8倍、12.0倍。

●2024-01-23 隧道股份：四季度新签合同额快速增长，上海市内占比提高 (中信建投 竺劲)

●公司2023年全年经营稳健，四季度合同额表现亮眼，施工业务向优质区域集中，运营业务借助数字化实现高速增长，积极的从基建建造走向投资运营，历史分红率相对较高。我们看好公司中长期发展潜力，维持买入评级与目标价7.33元不变。