华远地产(600743)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-08-29 华远地产：2017半年报点评：西城国资平台，有望受益多事件驱动 (东兴证券 郑闵钢,梁小翠)

●华远自1992年成立以来，历经20余年屹立不倒，经历了我国房地产行业的所有大小周期，已经用事实向行业证明了公司良好的公司治理结构和较强的业务运营能力，我们看好公司多年如一日的高盈利能力，看好公司新动作后面隐藏的实力提升。我们预计公司2017年-2019年营业收入分别为95亿元、117亿元和141亿元；每股收益分别为0.47元、0.61元和0.78元，对应PE分别为10.17、7.81和6.12。维持公司“强烈推荐”评级。

●2017-01-24 华远地产：用我的“新”行动证明我的“旧”实力！ (东兴证券 郑闵钢)

●华远自1983的成立以来，历经20余年屹立不倒，经历了我国房地产行业的所有大小周期，已经用事实向行业证明了公司良好的公司治理结构和较强的业务运营能力，我们看好公司多年如一日的高盈利能力，看好公司新动作后面隐藏的实力提升。预计公司2016-2018年的营业收入分别为95.68亿元、121.26亿元和149.68亿元，净利润分别为11.3亿元、13.87亿元和17.45亿元，EPS为0.48/0.59/0.74元，对应PE分别为9.57、7.8和6.2，维持“强烈推荐”评级。

●2016-09-05 华远地产：2016年半年报点评：基业常青，我有我的骄傲 (东兴证券 郑闵钢)

●今年上半年，公司配股+公司债融资52.76亿元，为公司的发展提供强大助力，也能够很好地加快目前公司的转型步伐，随着“地产+金融”、“地产+互联网”等创新模式的发展，未来公司的业绩将得到很好的支撑。我们预计公司2016年-2018年营业收入分别为93.86亿元、117.32亿元和140.79亿元，每股收益分别为0.44元、0.62元和0.73元，对应PE分别为10.43、7.47和6.29，维持“强烈推荐”评级。

●2016-04-26 华远地产：2015年年报点评：老牌房企，志在千里 (东兴证券 郑闵钢,梁小翠)

●公司依托北京这个第一大市场，长沙、西安和天津三个二线城市进行扩张，以住宅为最主要产品，辅以商业地产的开发，根据不同地区各类产品的盈利性进行灵活调整。虽然公司报告期内只拿了一块土地，但是公司仍拥有可供3-4年销售的充足土地储备。公司目前正尝试转型，“地产+互联网”、“地产+金融”等创新模式的有效推动不仅能够优化公司业务结构，也将为公司未来的业绩增长提供更强劲的动力。我们预计公司2016年-2018年营业收入分别为86.41亿元、99.37亿元和119.24亿元，每股收益分别为0.54元、0.63元和0.75元，对应PE分别为9.78、8.38和7.03，维持“推荐”评级。

●2015-08-04 华远地产：2015年半年报点评：华远地产的诗意和远方 (东兴证券 郑闵钢,杨骞)

●我们预计公司2015年-2017年营业收入分别为87.34亿元、96.24亿元和124.75亿元，每股收益分别为0.53元、0.66元和0.85元，对应PE分别为12.65、10.21和7.94，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:房地产

●2024-10-31 保利发展：积极分红业绩韧性高，长期投资价值凸显 (东莞证券 何敏仪)

●但基于整体结算毛利率维持相对低水平以及计提减值准备等，下调公司盈利预测，预测公司2024-2026年EPS分别为0.98元，1.07元和1.22元，对应当前股价PE分别为10.8倍，10倍和8.7倍，建议关注。

●2024-10-31 招商积余：季报点评：业绩稳健增长，规模再上台阶 (平安证券 杨侃,郑茜文)

●维持原有预测，预计公司2024-2026年EPS分别为0.75元、0.81元、0.89元，当前股价对应PE分别为14.9倍、13.8倍、12.7倍。公司作为央企物管领先者，资源禀赋及市拓优势突出，多业态综合服务能力强劲，有望受益行业格局重构并持续向好发展，维持“推荐”评级。

●2024-10-31 滨江集团：维持拿地力度，深耕杭州市场 (国联证券 杜昊旻,方鹏,姜好幸,刘汪)

●我们预计公司2024-26年营业收入分别为715.65/731.26/753.30亿元，同比分别+1.59%/+2.18%/+3.01%；归母净利润分别为23.74/28.22/33.07亿元，同比分别为-6.12%/+18.84%/+17.21%。EPS分别为0.76/0.91/1.06元。公司深耕杭州市场随着优质项目的销售结转，经营性现金流和业绩均有望改善，给予“买入”评级。

●2024-10-31 新城控股：季报点评：毛利率同比改善，商业运营持续向好 (平安证券 杨侃,郑茜文)

●维持原有预测，预计公司2024-2026年EPS分别为0.33元、0.34元、0.35元，当前股价对应PE分别为43.9倍、43.1倍、42.1倍。公司商业地产运营良好，“住宅+商业”双轮驱动模式仍有望为后续发展保驾护航，维持“推荐”评级。

●2024-10-31 招商蛇口：季报点评：销售稳居前列，投资强度增加 (平安证券 杨侃,郑茜文)

●维持原有预测，预计公司2024-2026年EPS为0.72元、0.73元、0.77元，当前股价对应PE分别为15.7倍、15.4倍、14.7倍。公司财务状况稳健，投资积极聚焦，土储结构优化，有望以优质资产助力未来发展，维持“推荐”评级。

●2024-10-31 滨江集团：季报点评：拿地销售积极，期待Q4业绩修复 (平安证券 杨侃,王懂扬)

●我们认为公司2023年已根据市场环境大幅计提减值，且公司当前待结转资源仍较为丰富，Q4交付高峰有望带动2024年业绩企稳，我们维持公司2024-2026年EPS预测0.91元、1.02元、1.10元，当前股价对应PE分别10.9倍、9.7倍9.0倍，维持“推荐”评级。

●2024-10-31 招商蛇口：2024年三季报点评：营业收入小幅提升，毛利影响归母净利润 (银河证券 胡孝宇)

●2024年前三季度公司营收小幅增长，受到行业整体承压的影响，毛利下滑，归母净利润下滑。财务稳健，严控杠杆。根据行业整体情况，我们维持公司2024-2026年归母净利润为67.18亿元、77.05亿元、83.79亿元的预测，对应EPS为0.74元/股、0.85元/股、0.92元/股，对应PE为14.82x、12.92X、11.88X，维持“推荐”评级。

●2024-10-31 我爱我家：三季度营收同比转正，期待盈利改善 (国联证券 杜昊旻,姜好幸,方鹏,刘汪)

●政策加码下，二手房市场活跃度逐渐提升，我们预计2024-2026年营收分别为128.31/132.74/139.63亿，同比分别+6.11%/+3.45%/+5.20%；归母净利润分别为0.86/1.92/3.59亿，同比分别+110.08%/+124.67%/+86.950%；EPS分别为0.04/0.08/0.15元/股，3年CAGR为34.32%。考虑到公司在国内的龙头地位，以及政策扶持下二手房市场规模或逐步增长，维持“买入”评级。

●2024-10-31 万科A：季报点评：开发基本盘承压，多举措守财务安全线 (国盛证券 金晶,周卓君)

●考虑到行业下行压力，但公司销售规模仍稳居行业第三位，且融资获支持下具备一定拿地能力，我们预测公司2024/2025/2026年营收为3189.6/3104.3/3082.6亿元；归母净利润为-139.0/2.3/13.0亿元；对应EPS为-1.17/0.02/0.11元/股。维持“增持”评级。

●2024-10-31 滨江集团：2024年三季报点评：财务控制杠杆，投资深耕杭州 (银河证券 胡孝宇)

●受行业整体承压等因素的影响，公司前三季度交付项目毛利率承压影响归母净利润。公司持续深耕杭州，财务方面控制杠杆。我们维持公司2024-2026年归母净利润为27.77亿元、31.16亿元、32.93亿元的预测，对应EPS为0.89元/股、1.00元/股、1.06元/股，对应PE为11.10x、9.90X、9.36X、维持“推荐”评级。