舍得酒业(600702)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-21 舍得酒业：营收降幅收窄，大众酒表现相对亮眼 (国投证券 蔡琪,尤诗超,燕斯娴)

●公司发布2026年一季报，2026Q1实现营业收入14.81亿元，同比减少6.01%；实现归母净利润2.32亿元，同比减少33.10%；26Q1合同负债1.30亿元，同比-0.76亿元，环比-0.16亿元。我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为3.1%/8.0%/8.0%，净利润的增速分别为48.1%/25.2%/22.2%，维持买入-A投资评级。

●2026-04-20 舍得酒业：收入跌幅收窄，经营逐渐筑底 (银河证券 刘光意)

●预计2026-2028年收入分别为45.1/48.5/52.5亿元，分别同比+2.0%/7.5%/8.2%，归母净利润分别为3.2/4.0/4.9亿元，分别同比+43.4%/25.7%/20.8%，当前股价对应PE为48/38/31X，暂维持“谨慎推荐”评级。

●2026-04-19 舍得酒业：2025年年报点评：25年持续调整，经营底部已现 (浙商证券 张潇倩)

●我们预计2026-2028年收入分别为46.11/49.46/53.61亿元，同比增长4%/7%/8%；实现归母净利润3.46/4.28/5.11亿元，同比增长55%/24%/19%，对应PE为44/36/30倍，维持“买入”评级。

●2026-04-19 舍得酒业：2026年一季报点评：收入端降幅缩窄，盈利端小幅承压 (浙商证券 张潇倩)

●我们预计2026-2028年收入分别为46.12/49.46/53.61亿元，同比增长4%/7%/8%；实现归母净利润3.46/4.28/5.11亿元，同比增长55%/24%/19%，对应PE为44/36/30倍，维持“买入”评级。

●2026-04-17 舍得酒业：次高端承压，大众酒与省内市场支撑业绩 (中信建投 杨骥,刘瑞宇)

●维持公司盈利预测。预计2026-2028年公司实现收入46/49/52亿元，同比增长4%/5%/6%；实现归母净利润2.9/3.8/4.6亿元，同比增长30%/31%/22%。对应PE为54/41/34X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:酒及饮料

●2026-06-17 山西汾酒：经营质效稳健，抗周期能力扎实 (兴业证券 沈昊,金含,汪润)

●我们维持此前盈利预测，预计2026-2028年营收分别为366.50/392.25/427.03亿元，归母净利润分别为116.04/124.91/138.68亿元，以2026年6月16日收盘价计算，对应PE为12.3/11.5/10.3倍，维持“增持”评级。

●2026-06-14 贵州茅台：【华创食饮】贵州茅台：股东会传递信心，凝聚价值共识 (华创证券 欧阳予,田晨曦)

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●2026-06-12 贵州茅台：不竭泽而渔，不骛于虚表 (国海证券 刘旭德)

●公司立足长远，不过度追求短期业绩指标，聚焦全生态健康、可持续发展。资本市场端，公司在夯实基本面基础上，将持续增强股东回报能力。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为1793/1896/2054亿元，同比分别增长4%/6%/8%；归母净利润分别为843/876/940亿元，同比分别增长2%/4%/7%，维持“买入”评级。

●2026-06-12 贵州茅台：改革破局，轻舟已过万重山 (兴业证券 沈昊,金含,王嘉琦)

●维持此前盈利预测，预计2026-2028年营收分别为1803.50/1903.68/2024.45亿元，同比增长4.8%/5.6%/6.3%，归母净利润分别为862.48/913.98/977.10亿元，同比增长4.8%/6.0%/6.9%，对应2026年6月11日收盘价，PE为18.5/17.5/16.4X，维持“买入”评级。

●2026-06-10 贵州茅台：【华创食饮|深度】茅台：雄关漫道真如铁，而今迈步从头越 (华创证券 欧阳予,田晨曦)

●由于公司发生回购导致总股本距上次预测微降，我们调整26-28年eps预测为67.74/70.77/73.84元(前值**/**/**元)，我们看好未来供需紧张下的批价上行，以及重回上行周期后的稀缺性溢价，维持一年目标价2030元和"强推"评级。

●2026-06-06 今世缘：百亿为基，行稳致远 (华福证券 龚源月,杨良俊)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为25.78亿元、27.83亿元、31.02亿元，同比增速分别为-0.97%、7.94%、11.45%。展望未来，我们认为，公司核心单品的竞争优势仍在，短期内可能是白酒率先走出调整的企业之一，中长期看，公司在全国化层面还有显著的成长空间。我们认为后续随着行业需求回暖，公司有望在百亿基础上迎来更强突破，当前股价对应2026-2028年PE分别为13/12/10倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-05 洋河股份：【华创食饮】洋河股份：营销变革落地，夯基再次启航 (华创证券 欧阳予,田晨曦,范子盼,严文炀,董广阳)

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●2026-06-05 东鹏饮料：补水啦战略升级，回购彰显公司信心 (中邮证券 蔡雪昱,张子健)

●我们预计2026年特饮大单品保持稳健势能，补水啦从竞争中脱颖而出，新品陆续跟上。原材料方面，公司已低价锁定今年PET全年用量，26年成本上行对公司盈利冲击可控。2026年公司计划实现营业收入不低于20%的增长，我们认为大概率有望实现。预计公司2026-2028年实现营收255.46/305.43/359.33亿元，同比+22.38%/+19.56%/17.65%；实现归母净利润54.84/65.48/77.50亿元，同比+24.20%/+19.40%/18.36%，对应EPS为7.47/8.92/10.56元，对应当前股价PE为19/16/13倍，维持“买入”评级。

●2026-06-05 洋河股份：几度浮沉，治理焕新再出发 (华福证券 龚源月,杨良俊)

●我们预计公司2026-2028E归母净利润将达到23.64/28.03/36.05亿元，2026-2028年分别同比增长7.17%/18.54%/28.63%。展望未来，我们认为，公司前期调整压力已经充分释放，竞争力正在重塑，调整拐点将至，随着行业整体消费场景修复，公司中期修复空间较大。当前股价对应2026-2028年PE分别为27/23/18倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-04 洋河股份：瘦身到位，业绩修复可期 (兴业证券 沈昊,金含,王嘉琦)

●调整此前盈利预测，预计2026-2028年营收分别为163.45/172.61/180.13亿元，同比-14.9%/+5.6%/+4.4%，归母净利润分别为30.16/32.02/34.26亿元，同比+36.7%/+6.2%/+7.0%，对应2026年6月3日收盘价，PE为22.0/20.7/19.4倍。此外，公司承诺分红率不低于100%，对应当前股息率4%+，维持“增持”评级。