*ST亿晶(600537)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-08-30 *ST亿晶：管理有效改善，二季度单瓦盈利维持较好水平 (招商证券 游家训,赵旭,张伟鑫)

●预计公司2023-2024年归母净利润分别为6.51亿、9.03亿元，对应估值12倍、8倍，维持“增持”评级。

●2023-08-29 *ST亿晶：业绩维持高增长，高水平盈利能力持续 (长城证券 于夕朦)

●考虑到光伏组件价格较2022年底和2023年初出现大幅下降，且预计在目前位置水平震荡，下调公司2023-2025年实现营收分别至138.84亿元、210.46亿元和260.22亿元，上调归母净利润分别为6.25亿元、9.96亿元和12.52亿元(原值为4.93亿元、7.07亿元、9.39亿元)，同比增长391.8%、59.3%、25.7%。对应EPS分别为0.52、0.83、1.05，当前股价对应的PE倍数分别为11.7X、7.3X、5.8X，维持“买入”评级。

●2023-06-19 *ST亿晶：老骥伏枥志在千里，光伏老将重振旗鼓 (中泰证券 曾彪,吴鹏,赵宇鹏)

●预计公司2023-2025年实现归母净利润8.3/13.2/16.2亿元，同比增长554%/58%/23%，对应PE为10.2/6.4/5.2倍。公司立足光伏组件业务，存在较明显的边际改善：1)管理层人员调整，促进公司经营管理升级，推动公司降本降费；2)小尺寸资产出清完成，同时有序扩展高效新产能，推动出货高增，规模效应显著，非硅成本下滑明显；3)N型结构转型，带动盈利持续改善。此外，上游硅料价格下滑传导至下游，带动组件业务边际盈利上升。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-05-12 *ST亿晶：2022年报&2023年一季报点评：业绩扭亏为盈，N型一体化加速推进 (东方财富证券 周旭辉)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为153.37/208.59/255.70/亿元，归母净利润分别为5.83/8.50/9.94亿元，2023-2025年EPS分别为0.49/0.71/0.83元，对应PE分别为14/10/8倍，给予“增持”评级。

●2023-05-10 *ST亿晶：Q1业绩超预期增长，TOPCon加速推进业绩有望高增 (长城证券 于夕朦)

●公司2023年Q1业绩超预期，公司加速推进TOPCon新产能投建，有望充分受益N型电池组件高盈利，上调公司2023-2025年业绩预测，预计公司实现营收分别为172.25亿元、261.09亿元、327.99亿元实现归母净利润分别为4.93亿元、7.07亿元、9.39亿元(原值为3.09亿元、4.13亿元和5.37亿元)，同比增长288.1%、43.2%、32.9%。对应EPS分别为0.41、0.59、0.79，当前股价对应的PE倍数分别为16.1X、11.2X、8.5X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-05-29 国网英大：2025年年报及2026年一季报点评报告：金融业务增长迅速，电力装备业务持续巩固 (红塔证券 肖立戎)

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●2026-05-28 德方纳米：储能需求带动量利双升，公司迎来盈利拐点 (中信建投 许琳)

●预计2026-2028年公司归母净利润9.61、12.02、14.04亿元，对应PE19.8、15.8、13.6倍。

●2026-05-28 禾盛新材：拟定增募资用于国产智能算力中心建设，AI算力布局再加码 (太平洋证券 孟昕,赵梦菲)

●行业端，家电复合材料行业受益于“以旧换新”等政策推动，需求确定性增强；消费者偏好向高品质、智能化迁移，为行业带来结构性升级机遇。公司端，作为家电外观复合材料龙头，传统业务表现稳健；同时积极布局AI算力第二增长曲线，通过增资将持有国产高端服务器处理器芯片设计公司熠知电子的股权提升至17.05%，同时公司控股子公司海曦技术的AI业务聚焦政务、金融等场景应用，已形成新的增长引擎；并且出口业务拓展成效显著，全球化布局稳步推进。我们预计，2026-2028年公司归母净利润分别为2.18/4.34/5.55亿元，对应EPS分别为0.88/1.75/2.24元，当前股价对应PE分别为109.23/54.94/42.94倍。维持“买入”评级。

●2026-05-27 骆驼股份：低压锂电放量驱动业绩增长，储能、钠电业务开启新曲线 (山西证券 刘斌,贾国琛)

●短期，铅酸主业经营稳健叠加低压锂电满产放量，驱动业绩稳健增长，估值具备修复空间。中长期，低压锂电规模效应持续，储能、钠电等新业务逐步兑现，筑牢第二成长曲线。我们预计公司2026-2028年营收分别为179.62、198.11、218.86亿元；归母净利润分别为9.69亿元、11.27亿元、13.21亿元，EPS分别为0.83、0.96、1.13元，对应26年5月26日收盘价PE分别为11、9、8倍，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

●2026-05-27 电科蓝天：2025年报及2026一季报点评：募投剑指商业航天，宇航电源主业提速在即 (中航证券 张超,梁晨,闫政圆)

●我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为40.46亿、52.93亿元和68.43亿元，归母净利润分别为4.96亿元、7.58亿元和10.32亿元，EPS分别为0.29元、0.44元和0.59元，首次覆盖给予“买入”评级，目标价100.00元。

●2026-05-26 特发信息：信息赋能，数字未来 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入45/46/48亿元，分别实现归母净利润0.2/0.5/1.0亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-26 中伟新材：各系产品量利稳定增长，一体化布局下镍收益可期 (中信建投 许琳)

●预计2026-2028年归母净利润30.1、38.5、45.7亿元，对应PE18.6、14.6、12.3倍。公司2025年实现营收481.40亿元，同比+20%，归母净利润15.67亿元，同比+7%，扣非净利润14.49亿元，同比+13%。

●2026-05-26 泰豪科技：老牌军工细分赛道企业，AIDC发电出海构筑第二增长曲线【勘误版】 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●公司作为国内军工细分赛道龙头，主业受益于行业景气底部修复，AIDC建设驱动电源配套业务需求上行，双β共振下业绩有望加速。我们预计公司2026-2028年归母净利润为3.6/5.3/6.1亿元，对应当前市值PE分别为34/23/20X。考虑到公司军工资质&产品壁垒深厚，柴发已突破北美高端市场，内燃机、燃机业务有望逐步突破，成长空间持续打开，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-26 通合科技：2025年年报及2026年一季报点评：乘风AI供电快车道，受益特种业务高景气 (中航证券 张超,梁晨,闫政圆)

●我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为18.75亿、21.86亿元和26.65亿元，归母净利润分别为0.56亿元、0.93亿元和1.45亿元，EPS分别为0.32元、0.53元和0.83元，首次覆盖给予“买入”评级，目标价50.00元。

●2026-05-26 远东股份：Dual drivers of liquid cooling and optical fiber in the AI field,smart battery business continues to narrow losses (中信建投 许琳)

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