宁波韵升(600366)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-01-11 宁波韵升：永磁强者厚积薄发，把握新时代发展机遇 (华福证券 王保庆)

●预计公司2022-2025年营收、归母净利润CAGR分别为10.6%和19.0%。考虑到公司下游结构优化成长空间广阔，给予公司2024年23.0倍PE，对应市值101亿，对应目标价格9.06元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-04-24 宁波韵升：新能源占比持续提升，产能释放可期 (安信证券 覃晶晶)

●我们预计公司2023-2025年实现营业收入分别为77.96、95.18、116.46亿元，实现净利润5.5、6.63、8.6亿元，对应EPS分别为0.49、0.6、0.77元/股，目前股价对应PE为17.9、14.8、11.4倍。维持“增持-A”评级，6个月目标价调整为11.04元/股。

●2023-01-31 宁波韵升：新能源业务加速成长，增资募投扩大产能 (华鑫证券 毛正)

●预测公司2022-2024年收入分别为68.08、85.68、97.57亿元，EPS分别为0.49、0.67、0.81元，当前股价对应PE分别为24、18、15倍，给予“买入”投资评级。

●2022-12-16 宁波韵升：布局上游资源，锚定磁材主业快速成长 (中信建投 王介超)

●预计公司2022-2024年归母净利分别为4.45亿元、8.22亿元和10.63亿元，对应当前股价PE分别为24.7、13.4和10.3倍，给予公司“买入”评级。

●2022-11-02 宁波韵升：Q3业绩符合预期，新能源汽车领域占比提升 (信达证券 娄永刚,黄礼恒)

●我们预计公司2022-2024年归母净利为4.55、6.83、9.85亿元，11月1日收盘价对应的PE分别为23x、15x、11x，考虑到新能源汽车、风电等下游领域持续景气、公司在新能源汽车领域客户拓展顺利以及公司未来3年产能逐步释放，维持对公司的“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2024-01-23 赛特新材：冰箱能效新国标开始起草，国内VIP板需求有望爆发 (中信建投 卢昊)

●公司主业受益政策推动需求高景气，产能扩张在即承接旺盛需求，同时真空玻璃空间广阔进入量产放量阶段。预计2023-2025年净利润分别为1.18、2.08和3.98亿元，对应PE分别为32X、18X、10X，维持“买入”评级。

●2024-01-22 金力永磁：拨云见日，尝试解答市场关注的几个核心担忧 (西部证券 刘博,滕朱军)

●我们预测，2023-2025年公司EPS分别为0.53、0.74、1.01元，PE分别为32、23、17倍，给予公司2024年30倍PE，维持“买入”评级。

●2024-01-21 力诺特玻：基本面拐点有望到来，模制瓶产能放量可期 (天风证券 孙海洋,尉鹏洁)

●上调盈利预测，维持“买入”评级。公司是国内领先硼硅玻璃制品企业，其中药用玻璃保持较快的增长速度。随着募投项目投产进度推进，公司将进一步扩充中硼硅药用玻璃业务产能。此外，考虑到24年模制瓶产能逐步释放，我们调整盈利预测预计23-25年公司归母净利0.8/1.3/1.7亿(原预计分别为0.9/1.1/1.3亿)，EPS分别为0.4/0.6/0.7元/股，对应PE分别为48/30/23X。

●2024-01-21 鲁阳节能：股权激励绑定核心成员，解锁条件彰显增长信心-鲁阳节能股权激励公告点评 (光大证券 孙伟风,陈奇凡)

●2023年鲁阳节能完成董事会与管理层调整，收购奇耐旗下部分中国业务(奇耐上海、宜兴高奇环保)；此次股权激励使得公司收入分配机制进一步完善，有助于激发骨干员工活力，助力公司未来经营业绩保持增长。我们对公司长期成长性保持信心，期待新兴业务打造第二增长曲线。短期随着产能扩张，供需格局仍有压力；新兴业务前期仍需投入，期待开花结果。维持23-25年EPS预测1.03元、1.36元及1.72元，维持“买入”评级。

●2024-01-20 东方雨虹：股东减持兑现承诺，释放风险增强凝聚力 (华鑫证券 黄俊伟)

●根据我们年度策略报告预测，2024年新开工、竣工增速分别为-8.5%、-11.0%。行业市场规模下行态势有所趋缓，公司强阿尔法属性有望继续保持。根据我们预测，公司2023-2024年eps分别为1.32/1.70，当前市值对应PE分别为12.93/10.07倍，当前估值已经处于历史最低水平。

●2024-01-18 鲁阳节能：推出股权激励草案，夯实成长基础 (国联证券 武慧东)

●奇耐-鲁阳新阶段合作成果频出，近期公司完成董事会及部分高管调整、整合奇耐国内部分资产，业务领域拓宽，或为成长新机遇。公司治理体系优异，持续高分红佐证经营质量，股权激励激发提升员工凝聚力、战斗力，激发增长活力。维持23-25年归母净利预测为5.6/6.5/7.5亿元，分别yoy-3.5%/+15.2%/+16.3%。维持24年19倍目标PE，对应目标价24.30元，维持“买入”评级。

●2024-01-18 金石资源：萤石量价齐升23年业绩同比增长，“扬帆出海”整合海外资源-金石资源2023年业绩预告点评 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪)

●公司项目建设进度提前，萤石新增产能将逐步释放，我们上调24-25年的盈利预测，预计23-25年公司的归母净利润分别为3.60(下调10.3%)/6.58(上调7.8%)/8.74(上调17.7%)亿元。公司是萤石行业的龙头企业，随新增产能的逐步放量成长空间广阔，维持“买入”评级。

●2024-01-18 鲁阳节能：股权激励草案落地，彰显稳健经营信心 (天风证券 鲍荣富,朱晓辰)

●整体看我们认为本次股权激励将充分调动公司核心人员的积极性，以及体现了公司对未来经营的充分信心。前期奇耐-鲁阳新阶段合作成果频出，业务领域或较好拓宽，或为成长新机遇。公司作为我国陶纤行业引领者，规模/成本/产品均有明显优势，坚定扩产巩固市场份额/竞争优势。考虑到23年Q1-3营收净利略有承压及后续股份支付费用影响，下调公司23-25年归母净利为5.9/6.4/7.3(前值7.0/8.5/10.4亿)，yoy+0.5%/9.6%/13.5%，维持“买入”评级。

●2024-01-18 北新建材：一体两翼，全球布局，引领公司再攀新峰 (西部证券 李华丰)

●我们预计2023-2025年公司实现归母净利润36.82/43.45/50.41亿元，对应EPS分别为2.18/2.57/2.98元/股。给予公司2024年目标PE14倍，对应目标股价35.98元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-01-18 鲁阳节能：发布股票激励计划，提振长期发展信心 (中泰证券 孙颖)

●作为国内陶瓷纤维龙头，公司低端保温市场有望继续巩固优势地位，高端耐火产品领域有望进一步开拓新兴市场，我们维持公司2023-2025年归母净利预测5.3/6.6/7.6亿元，对应当前股价PE为14/11/10倍。我们预计公司下游需求景气有望迎来修复拐点，且产品单价已处于筑底回升阶段，盈利水平正步入回升通道，加之奇耐对公司的持续深度赋能，维持“买入”评级。