盘古智能(301456)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-06 盘古智能：2024年报&2025一季报点评：营收稳定增长，加速风电市场布局 (东方财富证券 王舫朝,武子皓)

●盘古智能是国内风电润滑系统龙头，未来有望充分受益于：1)风电装机量稳定增长；2)风电产品线布局丰富；3)非风电领域拓展。我们调整盈利预测预计公司2025-2027年营收为6.13/7.91/9.65亿元，同比增长27%/29%/22%；归母净利润为1.16/1.43/1.71亿元，同比增长86%/23%/19%。维持“增持”评级。

●2025-01-17 盘古智能：风电润滑系统龙头，液压变桨蓄势待发 (东方财富证券 王舫朝,武子皓)

●盘古智能是国内风电润滑系统龙头，未来有望充分受益于：1)风电装机量稳定增长；2)海外客户拓展顺利；3)液压变桨产品国有化推广顺利。我们预计公司2024-2026年营收为4.58/5.94/7.78亿元，同比增长12%/30%/31%；归母净利润为1.11/1.47/1.81亿元，同比增长0%/33%/23%。当前股价对应25年PE22.92x，选择风电行业代表性公司大金重工、东方电缆、通裕重工作为可比公司，可比公司平均25年PE为25.27X。首次覆盖，我们给予“增持”评级。

●2024-09-11 盘古智能：24H1收入同比增长，股票激励费用拖累盈利 (华安证券 张志邦)

●公司充分依托在风电类润滑系统领域积累的核心技术与经验，积极推进产品在其他业务领域的应用，在工程机械、轨道交通盾构机、起重机械等非风电领域均有收入实现，产品在新应用领域2023年已见成效，或将持续推动未来公司业绩增长。自主研发的液压变桨系统测试进度稳步推进，有望于2024年末完成测试，2025年量产，该产品技术先进、可靠性高，可对进口液压部件实现国产替代。考虑到股票激励费用对全年利润的影响，我们下调全年业绩预期，预计2024-2026年公司实现营收分别为5.18/7.22/10.01亿元(前值为5.3/7.36/10.15亿元)，归母净利润分别为0.91/1.51/2.29亿元(前值为1.13/1.67/2.46亿元)，对应的PE分别为32/19/13倍，下调至“增持”评级。

●2024-09-03 盘古智能：收入稳健增长，归母净利润阶段性承压 (中银证券 武佳雄,陶波,许怡然)

●在当前股本下，结合公司半年报盈利承压的情况，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至0.71/0.80/1.13元(原2024-2026年摊薄预测为1.32/1.57/-元)，对应市盈率27.7/24.6/17.5倍；维持增持评级。

●2024-06-24 盘古智能：业绩稳步增长，新业务持续开拓 (华安证券 张志邦)

●预计2024年-2026年公司实现营收分别为5.3/7.36/10.15亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为1.13/1.67/2.46亿元，EPS分别为0.76/1.12/1.66元。按2024年6月21日的收盘价计算，对应的PE分别为28.21、19.04和12.92，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-04-09 威高骨科：2025年报点评：构建骨科平台，境外业务高速增长 (东方证券 伍云飞)

●假设公司国内营收在集采温和的背景下缓慢修复，境外营收虽然增速较快但初期体量较小，此外，新兴品类的放量也需时间，我们小幅下调公司2026-2027年EPS为0.77、0.93元(原预测值分别为0.87、0.97元)，并新增2028年EPS为1.10元。根据PE估值法及可比公司估值水平，给予公司2026年47倍市盈率，对应目标价为36.19元，维持“增持”评级。

●2026-04-09 芯碁微装：WLP设备深度受益于AI国产化，PCB设备攻坚高端和新品市场 (中银证券 苏凌瑶,茅珈恺)

●考虑到国产AI芯片对英伟达的替代，我们预计芯碁微装泛半导体业务有望深度受益于国产AI芯片快速增长的需求。我们上调公司2026/2027年EPS预估至3.42/4.56元，并预计2028年EPS为5.68元。截至2026年4月7日收盘，公司总市值约263亿元，对应2026/2027/2028年PE分别为58.5/43.8/35.2倍。维持买入评级。

●2026-04-09 三一重工：2025年报点评：现金流显著改善，新能源业务营收同比高增 (东莞证券 谢少威)

●三一重工发布2025年报。核心产品全球市场份额提升。2025年，公司挖掘机械、混凝土机械等主导产品国内市场份额稳居第一，全球份额稳步提升。挖掘机械营收为345.44亿元，同比增长13.37%，国内市场连续15年销量冠军；混凝土机械营收为157.38亿元，同比增长9.53%，连续15年全球第一品牌；起重机械营收为155.63亿元，同比增长18.67%，全球市场份额稳步提升；路面机械营收为37.57亿元，同比增长25.18%，海外增速超过30.00%桩工机械营收28.20亿元，同比增长35.81%，旋挖钻机国内市场份额稳居第一。预计公司2026-2028年EPS分别为1.16元1.43元、1.73元，对应PE分别为18倍、14倍、12倍，维持“买入”评级。

●2026-04-09 山推股份：国际化稳步推进，盈利端具备弹性 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2026-2028年收入分别为163.72、184.05、207.62亿元，EPS分别为1.00、1.17、1.38元。当前股价对应PE分别为11.7、10.0、8.5倍，维持“买入”投资评级。

●2026-04-09 耐普矿机：选矿备件新品放量在即，矿山机械+矿山投资共驱“双轮发展” (华安证券 王璐)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为9.5/12.1/16.0亿元，同比-15.6%/+27.7%/+32.1%，归母净利润分别为1.0/1.5/2.3亿元，同比-13.1%/+50.4%/+51.4%，对应PE估值57/38/25倍。首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-04-09 心脉医疗：外周管线快速推进，出海业务持续高增 (东北证券 叶菁,古翰羲)

●公司是国内主动脉支架领域头部厂商、主动脉产品市占率领先，近年加速布局外周介入领域。考虑最新业绩与行业动态，我们预计2026-2028年公司营收为15.71/18.03/20.43亿元(原值18.56/22.14/-)，归母净利润为6.60/7.60/8.71亿元(原值7.58/9.04/-)，对应PE为19X/17X/15X。我们给予公司“买入”评级。

●2026-04-09 春立医疗：2025年报点评：出海领跑，产品线协同发展 (东方证券 伍云飞)

●假设未来公司持续降本增效，并且毛利率更高的境外业务拓展速度更快，我们小幅上调公司2026-2027年EPS为0.88、1.06元(原预测值分别为0.75、0.93元)，并新增2028年EPS为1.28元。根据PE估值法及可比公司估值水平，给予公司2026年36倍市盈率，对应目标价为31.68元，维持“买入”评级。

●2026-04-09 惠泰医疗：年报点评：业绩兑现，PFA起量支撑未来发展 (平安证券 倪亦道,叶寅)

●根据年报数据，平安证券调整了对惠泰医疗的财务预测，预计2026-2028年的归母净利润分别为10.55亿元、13.41亿元和16.87亿元。基于公司在心血管领域的创新能力和市场潜力，维持“推荐”评级，认为其未来发展值得期待。

●2026-04-09 惠泰医疗：公司业绩增长符合预期，股权激励彰显公司信心 (兴业证券 黄翰漾,孙媛媛,东楠)

●我们持续看好公司的发展潜力，我们调整了公司的盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为10.30亿元、12.88亿元、16.40亿元，对应4月8日收盘价，PE分别为36.2、29.0、22.7倍，维持“增持”评级。

●2026-04-09 三一重工：利润表现亮眼，现金流创历史新高 (国海证券 张钰莹)

●我们预计公司2026-2028年营业收入为1040/1215/1432亿元；预计实现归母净利润104/129/160亿元，同比+24%/+24%/+24%，对应PE分别为18/15/12X。我们认为公司作为龙头企业，持续提升竞争能力，有望充分受益新一轮上行周期，维持“买入”评级。