鑫宏业(301310)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-27 鑫宏业：新能源特种线缆领先企业，加速拓展轨交和核电领域 (浙商证券 张雷,黄华栋)

●公司是国内新能源特种线缆优质企业，募投产能释放提振销售，领先工艺和材料技术推动降本。我们预计2023-2025年公司归母净利润为1.91、2.80和3.62亿元，对应EPS分别为1.97、2.88和3.72元/股，当前股价对应的PE分别为26、18和14倍。我们选取从事线缆、线束和连接器的卡倍亿、永贵电器、瑞可达作为可比公司，2023-2025年同行业平均PE分别为32、23、17倍。考虑到公司的下游市场正处于快速发展的阶段，随着募投产能的投放，市场份额有望提升，我们给予公司2024年PE估值23倍，对应目标市值63亿，目标价65元，上涨空间26%，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-08-28 鑫宏业：2023半年报点评：营收稳健增长，产能释放在即 (国海证券 薛玉虎)

●我们预计公司2023-2025年实现主营业务收入24.77、33.72、45.17亿元，同比增速为36.96%、36.14%、33.98%；实现归母净利润2.39、3.58、4.48亿元，同比增速64.76%、49.97%、25.27%；EPS为2.46、3.68、4.61元，对应当前股价的PE估值分别为22、15、12倍。基于公司业务稳健，新建产能即将释放，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-08-09 鑫宏业：新能源线缆“小巨人”，三大业务加速发展 (东北证券 韩金呈)

●我们预计公司2023-2025年实现归母净利润2.50/3.57/5.09元，对应PE为25/18/12倍。给予2024年盈利25倍PE估值，目标价为92元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-08-01 鑫宏业：受益于新能源高速发展的特种电缆龙头 (山西证券 林帆,张子峰)

●我们预计公司2023-2025年归母公司净利润分别为2.18/3.17/4.04亿元，同比增长50.7%/45.1%/27.5%，对应EPS分别为2.25/3.26/4.16元，对应于2023年7月31日收盘价61.10元的PE分别为27.2/18.7/14.7倍。首次覆盖，给予“增持-A”的投资评级。

●2023-07-25 鑫宏业：多业务领域共振，特种线缆龙头有望维持高增 (华鑫证券 黎江涛)

●预计2023/2024/2025年公司归母净利润分别为2.3/3.4/4.5亿元，eps为2.32/3.51/4.65元，对应PE分别为28/18/14倍。公司主业竞争力突出，战略布局液冷快充、机器人、核线缆等，长期成长路径明晰，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2024-04-29 公牛集团：2023A&2024Q1业绩点评：营收延续双位数增长，毛利大幅改善业绩靓丽 (国联证券 管泉森,孙珊,崔甜甜)

●公牛23年报、24年一季报均表现优异，收入双位数增长持续体现公司较强综合实力，盈利改善驱动业绩超出市场预期。我们预计公司24-25年营收分别180.47、206.98亿，同比+14.99%、+14.69%，归母净利润分别43.24、49.16亿，同比+11.72%、+13.70%，EPS分别4.85、5.51元，23-26年CAGR为12.96%；给予公司24年25X，目标价121.25元，给予“买入”评级。

●2024-04-29 思源电气：2024年一季报点评：经营稳健高质量发展，业绩符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋)

●我们维持公司24-26年归母净利润分别为20.7/25.9/30.5亿元，分别同比+32%/25%/18%，现价对应PE分别为25x、20x、17x，维持“买入”评级。

●2024-04-29 格力电器：开展以旧换新，刺激需求释放 (国投证券 李奕臻,余昆)

●格力持续建设新零售体系，构建稳固的线上、线下业务布局，经营效率和终端零售能力有望持续提升，治理和经营策略不断优化改善。预计公司2023年-2025年的EPS分别为5.16/5.47/5.94元，维持买入-A的投资评级，给予公司2024年的PE估值10x，相当于6个月目标价54.73元。

●2024-04-29 中信博：年报点评：业绩持续超预期，跟踪支架需求加速释放 (海通证券 徐柏乔)

●我们预计公司24-26年归母净利润分别为7.27、8.82、10.40亿元，同比增长110.7%、21.3%、18.0%。公司作为光伏支架龙头，产品远销全球，盈利能力提升明显，参考可比公司给予公司2024年20-22倍PE估值，对应合理价值区间107.00-117.70元，给予“优于大市”评级。

●2024-04-29 石头科技：2024年一季报点评：收入业绩持续超预期，全球份额加速扩张 (民生证券 汪海洋,王刚)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为25.6、31.4、37.5亿元，同比分别+24.8%、+22.7%、+19.4%，目前股价对应PE20x、16x、13X。我们持续看好扫地机市场中长期成长性及公司在全球市场持续份额扩张的潜力，维持“推荐”评级。

●2024-04-29 石头科技：Q1业绩超预期，看好新品放量 (兴业证券 颜晓晴,苏子杰,王雨晴)

●我们调整盈利预测，预计2024-2026年EPS为20.04/23.57/27.79元，4月26日收盘价对应动态PE为19.1/16.2/13.8，维持“增持”评级。

●2024-04-29 公牛集团：年报点评：核心业务稳健增长，新能源业务高增，盈利水平持续提升 (东方证券 李雪君)

●适当调整公司三大业务收入增速与毛利率假设，预测2024-2026年归母净利润分别为43.66/49.25/54.61亿元(原预测为2024-2025年为43.96/49.81亿元)，给予公司DCF目标估值129.76元，维持“增持”评级。

●2024-04-29 公牛集团：2023年年报暨2024年第一季度点评报告：业绩彰显龙头能力，股权激励增强发展信心 (国海证券 林昕宇)

●公司是我国民用电工龙头，定位“安全用电专家”，电连接业务壁垒高筑业绩稳定，智慧照明业务锐意进取，推出“沐光”无主灯专业品牌串联全屋场景，新能源业务把握行业机遇，积极拓展C端渠道，前景可期。我们预计2024-2026年公司营业收入186.11/215.49/246.07亿元，归母净利润分别为43.55/49.52/56.66亿元，对应PE估值24/21/18x，维持公司“买入”评级。

●2024-04-29 德业股份：需求有所回暖，Q1业绩环比高速增长 (中银证券 武佳雄,许怡然)

●在当前股本下，考虑到公司2023年业绩增速略有承压，但24Q1环比开始修复的情况，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至5.22/6.89/8.47元(原2024-2026年预测为5.80/7.42/-元)，对应市盈率17.5/13.2/10.8倍；维持增持评级。

●2024-04-29 石头科技：24Q1利润翻倍增长，后续新品放量将支撑利润继续增长 (群益证券 赵旭东)

●预计2023、2024、2025年公司实现净利润26.4、30.3、35.1亿元，yoy分别为+28.7%、+14.8%、+15.9%，EPS为20.1、23.0、26.7元，当前A股价对应PE分别为19、17、14倍，我们看好公司海内外新品放量，营收实现快速增长，对此给予公司“买进”的投资建议。