英华特(301272)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-28 英华特：2023年年报及2024年一季报点评：国产替代持续演绎，盈利能力提升 (民生证券 汪海洋,王刚)

●公司是涡旋压缩机国产替代的稀缺标的，随着公司不断挖掘海外市场需求，持续推进新产品研发创新，产能利用率稳步上升，出货结构有望进一步优化，盈利能力有望持续增强，预计24-26年公司分别实现营业收入6.84/8.61/10.82亿元，同比增长23.3%/25.7%/25.8%；分别实现归母净利润1.08/1.37/1.76亿元，同比增长23.4%/27.4%/28.2%，当前股价对应PE为21/17/13倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-28 英华特：内销需求改善，近两季收入快速提升 (国投证券 李奕臻,余昆)

●涡旋压缩机国产替代正当时，英华特产品技术领先，性价比优势突出，有望充分受益于国产化红利。我们预计公司2024年-2026年的EPS分别为1.95/2.41/3.01，维持买入-A的投资评级，给予2024年25倍的动态市盈率，相当于6个月目标价为48.64元。

●2024-02-01 英华特：国产替代，增长稳健 (华安证券 陈姝)

●制冷涡旋式压缩机迎国产替代机遇，公司产品在热泵+空调+冷冻冷藏+车用等多领域均有看点，预计2023-2025年收入分别为5.93、7.74、9.87亿元，对应增速分别为32.4%、30.5%、27.4%，归母净利润分别为1.00、1.48、1.96亿元，对应增速分别为42.4%、47.2%、32.5%，对应PE分别为23.17、15.74、11.87x。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-11-03 英华特：国产涡轮压缩机龙头，技术优势领航国产替代征程 (天风证券 朱晔,孙谦)

●考虑到英华特是国内少数实现稳定量产涡旋式压缩机的企业，且国产替代空间广阔、产品质量较高、成长性较强，给予公司2023年PEG为1.35倍，对应PE为38.34，目标价格68.31元/股，预计有28.36%的上涨空间，首次覆盖给予“买入”评级。

●2023-11-01 英华特：Q3经营表现稳健，毛利率同比改善 (安信证券 张立聪,李奕臻,余昆)

●涡旋压缩机国产替代正当时，英华特产品技术领先，性价比优势突出，有望充分受益于国产化红利。我们预计公司2023年-2025年的EPS分别为1.59/2.29/3.15元，维持买入-A的投资评级，给予2023年45倍的动态市盈率，相当于6个月目标价为71.36元。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2024-04-29 银都股份：年报点评：销售量增长稳健凸显竞争力，海外渠道+新品布局共振 (海通证券 赵玥炜)

●同比增长18.2%/21.2%/19.7%。参考可比公司估值，我们给予公司2024年22-24倍PE估值，略高于可比公司，合理价值区间为31.59-34.47元/股(预计2024年公司EPS为1.44元)，对应合理市值为133-145亿元，“优于大市”评级，参考PB估值，公司2024年PB为3.90-4.25倍(2024年可比公司PB范围为1.29-3.43倍)，与可比公司PB估值差异较小，具备合理性。

●2024-04-29 银都股份：Q1利润端超预期，持续拓展新产品、新区域 (开源证券 初敏,孟鹏飞)

●我们预计2024年将维持毛利率水平和较高的利息收入，因此上调2024-2026年的盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为6.05/6.81/7.69亿元(原预测2024-2026年为5.65/6.71/7.63亿元)，yoy+18.5%/+12.5%/+13.0%，对应EPS1.44/1.62/1.83元，公司传统业务持续拓展新区域，新产品薯条机、万能蒸烤箱等放量在即，当前股价对应PE为19.1/17.0/15.0倍，维持“买入”评级。

●2024-04-29 中密控股：23年报+24Q1点评：Q1营收同比+17.1%，国际市场持续外拓 (华安证券 张帆)

●根据公司23年年报及24年一季报，结合对公司市占及产能释放进度的判断，我们修改盈利预测为2024-2026年营业收入分别为15.62/18.03/20.81亿元(2024/2025年前值16.56/19.4亿元)，归母净利润分别为4.05/4.68/5.42亿元(2024/2025年前值4.38/5.22亿元)，以当前总股本计算的摊薄EPS为1.95/2.25/2.6元(2024/2025前值2.1/2.51元)。公司当前股价对2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为18/15/13倍。考虑公司作为国内机械密封龙头，持续推进核心领域进口替代，国际业务持续外拓竞争实力强劲，维持“买入”评级。

●2024-04-29 国茂股份：2023年报&2024年一季报点评：业绩短期承压，看好通用主业恢复性增长 (东吴证券 周尔双,罗悦)

●考虑到行业短期需求，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测分别为4.95(原值5.01)/5.63(原值6.05)亿元，给予2026年归母净利润预测为6.48亿元，当前股价对应动态PE分别为18/16/14倍，维持“增持”评级。

●2024-04-29 常润股份：23年股权激励顺利完成，多元化汽修平台进行时 (信达证券 王舫朝,武子皓)

●常润股份是国内千斤顶龙头，且有望打造汽修类跨境电商平台，未来有望充分受益于：1)公司产品品类扩张；2)公司跨境电商业务顺利开展，业绩有望保持高速增长。我们预计公司2024-2026年营收为32.19/36.66/41.80亿元，同比增长17.0%/13.9%/14.0%；归母净利润为2.63/3.08/3.61亿元，同比增长25.4%/16.9%/17.2%。我们维持“买入”评级。

●2024-04-29 日月股份：铸造业务增长略有承压，产品布局逐步多元化 (中银证券 武佳雄,许怡然)

●在当前股本下，结合公司年报盈利能力波动与风电需求情况，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至0.68/0.77/0.93元(原2024-2026年摊薄预测为0.74/0.94/-元)，对应市盈率17.3/15.1/12.6倍；维持增持评级。

●2024-04-28 新莱应材：半导体设备系列报告：2023年需求端承压，2024Q1拐点已现 (中信建投 吕娟)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为34.16、41.13、48.18亿元，同比分别增长25.98%、20.40%、17.15%，2024-2026年归母净利润分别为3.91、5.27、6.75亿元，同比分别增长65.77%、34.66%、28.15%，对应2024-2026年PE估值分别为24.94x、18.52x、14.46x，维持“买入”评级。

●2024-04-28 新莱应材：2023年年报&2024年一季报点评：业绩符合预期，半导体板块趋势回暖 (东吴证券 周尔双,罗悦)

●考虑到全球半导体设备行业景气度回暖节奏存在不确定性，出于谨慎性考虑，我们略微下调2024年公司归母净利润至3.7(原值3.8)，预计2025-2026年归母净利润为5.2(维持)/6.6亿元，当前市值对应PE为28/19/15倍，维持“增持”评级。

●2024-04-28 海鸥股份：业绩符合预期，Q1合同负债创历史新高 (德邦证券 郭雪)

●预计公司2024年-2026年的收入分别为19.86亿元、30.60亿元、31.54亿元，营收增速分别达到43.9%、54.0%、3.1%，归母净利润分别为1.40亿元、2.51亿元、2.54亿元，净利润增速分别达到65.2%、78.8%、1.5%，维持“增持”投资评级。

●2024-04-28 五洲新春：机器人产品布局丰富，轴承龙头机加工平台化转型再出发 (开源证券 孟鹏飞,熊亚威)

●公司成品轴承等产品保持增长，汽车零部件和热管理系统零部件业务保持稳健，我们下调公司2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为1.95/2.39/2.99亿元(2024-2025年前值2.21/2.79亿元)，EPS为0.53/0.65/0.81元，当前股价对应PE为43.4/35.3/28.2倍，维持“买入”评级。