森鹰窗业(301227)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-21 森鹰窗业：年报点评报告：打造“独特性”、“高性价比”的产品差异化优势 (天风证券 孙海洋)

●基于2024年业绩表现，并考虑当前地产销售环境仍疲软，公司订单复苏存在滞后性，我们调整盈利预测，预计25-27年归母净利润为0.04亿、0.63亿以及0.82亿(25-26年前值为1.1/1.4亿元)，EPS分别为0.04元、0.66元以及0.86元(25-26年前值为1.16元/1.49元)。

●2024-08-25 森鹰窗业：多品类逆势布局，份额有望提升 (天风证券 孙海洋)

●根据24年中报，考虑当前地产销售环境仍疲软，公司订单复苏存在滞后性，我们下调盈利预测，预计公司24-26年归母净利分别为0.9/1.1/1.4亿元(前值1.7/2.1/2.6亿元)，对应PE分别为15/12/10X，给予“增持”评级。

●2024-06-18 森鹰窗业：拟对外投资加快UPVC新塑窗布局 (天风证券 孙海洋)

●为进一步丰富产品矩阵，围绕“建筑洞口解决方案”进行品类拓展，加快节能UPVC新塑窗的产业布局，公司拟与秦皇岛圣标共同出资设立森鹰窗业秦皇岛有限公司(下文简称“目标公司”)，我们预计公司24-26年归母净利分别为1.7/2.1/2.6亿元，对应PE分别为11/9/7X，维持“买入”评级。

●2024-05-07 森鹰窗业：23年业绩向好，品类扩张成效显著 (长城证券 花江月)

●23年业绩向好，品类扩张成效显著，维持增持评级。预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.71、2.08、2.48亿元，同比分别增长17%、21%、19%，对应估值分别为14、12、10倍。公司是行业内少数拥有大规模定制生产能力的企业之一，核心工艺技术领先，客户认可度高。此外，公司依托传统节能铝包木窗优势，积极进军市场空间更大的铝合金窗，有望打开第二成长曲线。

●2024-05-06 森鹰窗业：年报点评报告：木窗为基，铝窗+塑窗全面发展 (天风证券 孙海洋)

●公司拟构建以节能铝包木窗为主，以铝合金窗、节能UPVC窗及其他节能窗为辅，以窗、幕墙及阳光房等产品进行多品类协同的发展格局。预计公司24-26年归母净利分别为1.74/2.14/2.64亿元，EPS分别为1.84/2.26/2.78元/股，对应PE分别为14/11/9X。

◆同行业研报摘要◆行业:建材家具

●2026-04-20 索菲亚：2025年年报点评：收入短期承压，Q4扣非净利润同比微增 (国联民生证券 徐皓亮,康璇)

●公司坚定“多品牌、全品类、全渠道”战略，持续建设整装和下沉市场，并探寻存量市场方向，因此我们预计公司2026-2028年营收分别为96.82/102.02/108.34亿元，同比+3.4%/+5.4%/+6.2%；归母净利润分别为11.23/11.90/12.55亿元，同比+24.6%/+6.0%/+5.5%，EPS为1.17/1.24/1.30元。家居格局重塑背景下，看好公司利用“1+N+X”革新，维持“推荐”评级。

●2026-04-20 索菲亚：分红回馈增强，全案定制战略推进 (浙商证券 史凡可,傅嘉成)

●预计公司26-28年收入97.11亿(+3.67%)、100.74亿(+3.74%)、106.03亿(+5.24%)，归母净利润10.27亿(+13.93%)、10.98亿(+6.93%)、11.81亿(+7.56%)，对应PE为12.22X、11.43X、10.63X。索菲亚提升分红回报力度，品牌战略也迎来再次升级，26年预期米兰纳调整后重新向上、零售整装发力、全案定制下客单值有向上空间，维持“买入”评级。

●2026-04-20 索菲亚：2025年年报点评：高股息属性凸显，公允价值变动扰动利润增长 (渤海证券 袁艺博)

●基于2025年年报情况，在中性情景下，我们预测公司2026-2028年EPS为1.05元/1.12元/1.19元，对应2026年PE为12.46倍，低于可比公司均值，维持“增持”评级。

●2026-04-19 索菲亚：经营利润率稳健，股息价值突显 (华福证券 李宏鹏,李含稚)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为10.2亿元10.8亿元、11.5亿元(上期预测26-27年分别为11.7亿元、12.5亿元，根据年报调整上期预测)，增速分别为+13.4%、+5.4%、+6.9%，目前股价对应26年PE为12X，公司作为定制行业领军企业，多品牌、全品类、全渠道战略深化，提质增效成效显著、盈利稳定性较强，重视股东回报、25年分红比例对应当前盈利预测股息率约7%，维持“买入”评级。

●2026-04-19 索菲亚：零售门店稳健，大宗拖累收敛，毛利率逆势改善 (信达证券 姜文镪,李晨)

●预计，2026-2028年公司归母净利润分别为9.2亿、10.1亿和10.9亿元，对应PE为13.6X、12.5X和11.6X。分析师认为，随着地产市场积极信号显现以及大宗业务拖累逐步收敛，公司全年收入有望维持平稳。但需警惕原材料价格波动、需求复苏不及预期以及行业竞争加剧等潜在风险。

●2026-04-19 索菲亚：年报点评：关注需求复苏进程及分红比例提升 (华泰证券 樊俊豪,刘思奇)

●考虑到终端需求有待复苏，我们下调公司盈利预测，预计26-28年归母净利润为10.12/11.03/11.98亿元(26/27年较前值分别下调15.8/15.0%)，对应EPS为1.05/1.15/1.24元。参考可比公司26年Wind一致预期PE均值为14倍，公司多品牌+全品类+多渠道布局领先，持续推动存量市场布局，长期看竞争优势突出，给予公司26年16倍PE，给予目标价16.80元(前值16.25元，基于26年13倍目标PE，行业可比估值11倍)，“增持”。

●2026-04-19 索菲亚：2025年报点评：毛利率逆势提升，扣非归母净利率稳定 (银河证券 陈柏儒,韩勉)

●基于对公司未来发展的看好，银河证券给予索菲亚“推荐”评级，并预计2026-2028年EPS分别为1.1元、1.2元和1.3元。不过，报告也指出潜在风险，包括原材料价格大幅波动、需求恢复不及预期以及市场竞争加剧等不确定性因素，投资者需密切关注这些变量对业绩的可能影响。

●2026-04-08 顾家家居：顧家家居：開啟智能化時代，升級產品加碼零售 (天风国际)

●我们预计25-27年公司归母净利润分别为18.7/20.8/23.3亿元，对应PE分别为15X/14X/12X，维持“买入”评级。

●2026-03-30 欧派家居：大家居战略纵深推进，新周期欧派行稳致远 (国投证券 罗乾生,刘夏凡)

●我们预计欧派家居2025-2027年营业收入为182.01、189.78、202.53亿元，同比增长-3.83%、4.27%、6.72%；2025-2027年归母净利润为24.37、25.43、27.60亿元，同比增长-6.25%、4.37%、8.54%。我们给予欧派家居26年16xPE，目标价66.80元，维持买入-A的投资评级。

●2026-03-27 顾家家居：零售转型深探，存量破局先锋 (东方财富证券 赵树理,刘雪莹)

●在家居行业步入存量竞争时代的背景下，企业的核心竞争力至关重要。公司以前瞻视野推动内贸零售变革，通过打造全品类大家居、推进产品与渠道场景化布局，增强与消费者之间的深度互动；并通过从产品运营数字化到仓配服一体化供应链的建设，系统提升整体价值链的运营效率，有望在激烈的行业竞争中脱颖而出。我们预计公司2025-2027年实现营业收入199/211/228亿元，同比增长7.4%/6.2%/7.9%；实现归母净利润18/20/22亿元，同比增长30.3%/10.4%/9.9%，EPS分别为2.3/2.5/2.7元/股，对应2026年3月25日收盘价，PE分别为15/14/12倍，参考公司业务成长性及可比公司估值，首次覆盖，给予“增持”评级。