喜悦智行(301198)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-06-04 喜悦智行：加强全产业链运包一体化服务能力 (天风证券 孙海洋,唐婕)

●公司有望受益于“双碳政策”及可循环包装持续不断替代传统一次性包装的良好契机。考虑到公司受下游传统汽车和新能源汽车行业竞争加剧的影响，我们调整盈利预测，预计公司24-26年归母净利分别为0.4/0.5/0.6亿元(24-25年前值分别为0.9/1.1亿元)，EPS分别为0.24/0.31/0.36元/股，对应PE分别为35/27/23X。

●2023-11-08 喜悦智行：季报点评：加快客户及赛道开拓 (天风证券 孙海洋,唐婕)

●公司业务在传统汽车、新能源汽车、白色家电等行业领域均有一定的覆盖率，近年来在在酒水饮料、果蔬生鲜等行业也开展业务布局。随着公司网点布局的完善，公司未来通过抓住头部客户的合作机会，提高综合服务能力，在更多行业完成业务拓展，实现公司业绩稳步增长。考虑到公司业绩(23Q3收入1.13亿，同减14.6%，归母净利0.11亿，同减43.6%)，我们调整盈利预测。预计公司23-25年归母净利0.6/0.9/1.1亿元(前值分别为1.4/1.9/3.0亿元)，EPS分别为0.36/0.53/0.66元/股，对应PE为38/25/21x。

●2023-09-07 喜悦智行：半年报点评：Q2收入高增，具全产业链运包一体化服务能力 (天风证券 孙海洋,唐婕)

●23H1，公司因研发项目较上年22H1同期增加，研发费用同增27.43%，23H1归母净利同减21.18%，依次调整盈利预测。我们预计23-25年归母净利润为1.44、1.91、3.05亿元(23-25年前值为1.50、2.26、2.95亿元)，EPS分别为0.85、1.13、1.80元/股(23-24年前值为1.15、1.74、2.27元/股)，对应PE分别为17/13/8x。

●2023-07-22 喜悦智行：可循环塑料包装龙头，持续拓展下游应用场景带来业绩增长 (招商证券 赵中平,毕先磊)

●我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.37亿元、1.90亿元和2.64亿元，同比分别增加108%、39%、39%，首次覆盖给予“强烈推荐”投资评级。

●2023-04-24 喜悦智行：年报点评报告：产业趋势及全年预期不变 (天风证券 孙海洋,唐婕)

●维持盈利预测，维持“买入”评级。公司具有丰富的循环包装行业经验，品类齐全的工艺生产、稳定的品质管控、高效的生产制造能力。23年新能源车、家电等客户或将继续发挥显著贡献，并在生鲜、服装、快递等多行业布局拓展，提高市场竞争力和行业知名度。目前公司处于客户快速开拓、规模提升早期阶段，或具备较好产业前景及发展前景，我们预计公司收入分别为7.3/10.2/13.2亿，归母净利分别为1.5/2.3/3.0亿，EPS分别为1.15/1.74/2.27元/股，PE分别为21.2/14.1/10.8X。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2024-11-01 伟星新材：业绩下行压力有望触底，关注后续修复节奏 (华源证券 戴铭余,郦悦轩)

●我们维持公司2024-2026年14.79、17.14、19.36亿元的归母净利润预测，对应EPS为0.93、1.08、1.22元，目前股价对应24-26年PE分别为16、14、12倍，考虑伟星新材长期的稳健增长性，且是建材行业稀缺的优先实现估值重塑的企业，我们认为当前位置具配置价值，维持“增持”评级。

●2024-11-01 赛轮轮胎：业绩持续稳健，看好长期成长 (国联证券 张玮航,许隽逸)

●公司加速全球化布局，且持续推进产品结构优化和品牌力提升，我们预计公司2024-2026年营收分别为322/363/429亿元，同比增速分别为+24%/+13%/+18%；归母净利润分别为43/51/62亿元，同比增速分别为+38%/+20%/+21%；EPS分别为1.30/1.56/1.89元/股，3年CAGR为26%，维持“买入”评级。

●2024-11-01 玲珑轮胎：三季度净利润同比增长97%，欧洲工厂有望迎来上行周期 (国信证券 唐旭霞,孙树林)

●看好玲珑在产能+配套+零售等维度全方位布局构筑的竞争力及业绩增长确定性，维持盈利预测，预计24/25/26年归母净利润22.1/29.0/33.8亿元，EP$为1.50/1.97/2.29元，维持“优于大市”评级。

●2024-11-01 恩捷股份：2024年三季报点评：业绩符合预期，隔膜龙头出货稳步增长 (民生证券 邓永康,李孝鹏,席子屹,赵丹,王一如,李佳,朱碧野)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为101.35、131.17、154.93亿元，对应增速分别为-15.8%、29.4%、18.1%；归母净利润分别为6.04、9.56、13.77亿元，对应增速分别为-76.1%、58.1%、44.1%，以10月31日收盘价为基准，对应2024-2026年PE为58X、36X、25X，考虑到公司隔膜单平盈利筑底，龙头地位稳固，维持“推荐”评级。

●2024-10-31 通用股份：Q3利润端短期承压，海内外基地持续放量 (开源证券 金益腾,龚道琳)

●公司业绩短期承压，我们下调公司2024年盈利预测，维持公司2025-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为5.51(-0.61)、9.33、12.48亿元，EPS分别为0.35(-0.03)、0.59、0.79元，当前股价对应2024-2026年PE为14.6、8.6、6.4倍。未来伴随公司各项目产能陆续释放以及半钢胎产品占比提高带来的毛利率提升，公司业绩有望实现高速增长，维持“买入”评级。

●2024-10-31 伟星新材：2024年三季报点评：并表影响财报指标，高质量经营定力强 (民生证券 李阳)

●我们看好公司①在逆势下维持高质量发展，是二手房时代复购率逻辑较强的建材品种；②持续深耕零售、投入营销，推进“同心圆”“大系统”战略，客单值、品牌力加速提升。我们预测公司2024-2026年归母净利为10.5、11.6、12.9亿元，现价对应PE为23、21、19倍，维持“推荐”评级。

●2024-10-31 赛轮轮胎：经营业绩稳固，持续推进全球战略布局 (东海证券 吴骏燕,谢建斌,张晶磊)

●基于公司盈利状况及审慎性原则，我们上调对公司的盈利预测。预计2024年-2026年公司EPS分别为1.31元、1.58元和1.82元(原值为1.23元、1.42元和1.82元)。对应PE(以2024年10月30日收盘价计算)分别为11.27倍、9.33倍和8.08倍。我们看好公司海外产能扩张带来的业绩增量以及高研发支撑下的品牌力提升，维持“买入”评级。

●2024-10-31 赛轮轮胎：2024年三季报点评：三季度扣非归母净利润创历史新高，拟对墨西哥控股子公司增资 (国海证券 李永磊,董伯骏,贾冰)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为323.95、375.77、439.07亿元，归母净利润分别为43.85、52.12、63.59亿元，对应PE分别11、9、8倍，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2024-10-31 金发科技：季报点评：石化归母利润减亏，改性业务持续增长 (东方证券 万里扬,顾雪莺)

●我们根据公司三季报经营情况调整预测24-26年公司归母净利润为9.92、16.25和22.04亿元(原24-26年预测为9.98、16.32、22.07亿元)，按照可比公司24年24倍PE，给予目标价9.12元并维持增持评级。

●2024-10-31 福斯特：2024年三季报点评：Q3胶膜盈利下滑、新材料继续增长 (东吴证券 曾朵红,郭亚男)

●考虑胶膜价格下降，我们下调公司盈利预测，我们预计2024-2026年归母净利润16.6/24.4/32.6亿元(前值为18.4/23.6/30.1亿元)，同比-10%/+47%/+34%。考虑后续随着需求恢复胶膜盈利有望修复，以及公司新材料业务有望提供新增量，维持“买入”评级。