泽宇智能(301179)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-09-06 泽宇智能：业绩符合预期，电网信息化建设提速 (华安证券 张志邦)

●公司公布2024H1业绩，实现营收5.37亿元，YoY+19.4%；实现归母净公司利润1.04亿元，YoY-5.4%；实现扣非归母净利润0.74亿元，YoY-研究/公司23.0%。其中2024Q2实现营收3.96亿元，YoY+49.6%；实现归母净利点评润0.81亿元，YoY+15.5%；实现扣非归母净利润0.67亿元，YoY+8.5%。我们预计24/25/26归母净利润分别为3.33/4.24/5.60亿元，对应PE分别15/12/9倍，维持“买入”评级。

●2024-09-03 泽宇智能：2024年半年报点评：公司业绩表现良好，省外业务开拓加速 (西部证券 杨敬梅)

●我们预计2024-2026年公司实现归母净利3.13/4.05/4.97亿元，同比+21.9%/+29.7%/+22.6%，对应EPS为0.94/1.21/1.49元，维持“买入”评级。

●2024-06-21 泽宇智能：深耕电力信息化，不断开拓市场边界 (海通证券 杨林,杨蒙,魏宗)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为13.79/18.09/23.84亿元，归母净利润分别为3.24/4.17/5.42亿元，对应EPS分别为0.97/1.25/1.63元。结合目前行业阶段和公司增速及壁垒，给予公司2024年动态PE25-30倍，6个月合理价值区间为24.32-29.18元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-05-23 泽宇智能：深耕电力信息化业务，产品与市场持续拓展 (华鑫证券 傅鸿浩,臧天律)

●我们看好公司在电力信息化业务发展趋势下的新产品与新地区的持续开拓，预测公司2024-2026年收入分别为14.0、18.3、23.7亿元，EPS分别为0.96、1.21、1.53元，当前股价对应PE分别为16.9、13.4、10.6倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2024-05-10 泽宇智能：电力信息化迈入新时代，带来业务新增长 (华安证券 张志邦)

●我们预计2024年-2026年归母净利润分别为3.33/4.29/5.65亿元，对应PE分别为17.07/13.22/10.04，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-11-01 恒生电子：公司利润降幅收窄，信创+AI竞争力持续提升 (平安证券 闫磊,黄韦涵)

●根据公司的2024年三季报，我们调整公司盈利预测，预计公司2024-2026年的归母净利润分别为15.13亿元(前值为15.30亿元)、17.67亿元(前值为18.01亿元)、21.33亿元(前值为21.76亿元)，对应EPS分别为0.80元、0.93元、1.13元，对应10月31日收盘价的PE分别为33.6倍、28.7倍、23.8倍。公司始终保持市场和技术领先地位，积极推进金融信创适配，大模型等技术变革也将为公司带来业务重构的机会。此外，股权激励计划彰显管理层对于公司长期发展的信心。我们持续看好公司在金融IT领域领先地位的保持，以及在新一代核心交易系统、新一代投资交易系统等业务的发展突围，维持“强烈推荐”评级。

●2024-10-31 久远银海：2024年三季报点评：医保数据要素领军公司或迎来订单拐点 (民生证券 吕伟,赵奕豪)

●我们认为在下一阶段，医保数据运营有望成为产业最前端的突破口，推动“数据要素x”进入加速发展期，具有先发优势以及细分领域卡位优势的公司有望成为核心受益者。我们预计公司2024-2026年的营业收入分别为15.09亿元、17.49亿元、20.59亿元；归母净利润分别为2.02亿元、2.42亿元、3.09亿元，对应PE分别为44、36、29倍，维持“推荐”评级。

●2024-10-31 电科数字：业绩双升的数字化“国家队”，业务发展整体向好 (民生证券 吕伟,赵奕豪)

●公司作为国内领先的行业数字化解决方案提供商，持续构建“1+2+N”行业数字化架构体系。我们预计公司2024-2026年营业收入为112.37、127.52、146.53亿元，归母净利润为5.83、6.41、7.10亿元，EPS为0.85、0.94、1.04元，对应PE为28、25、23倍，维持“推荐”评级。

●2024-10-31 华大九天：2024年三季报点评：业绩逐步回暖，创新产品巩固市场领导地位 (民生证券 方竞,宋晓东)

●考虑下游需求节奏影响，我们调整公司盈利预测，预计24/25/26年公司归母净利润分别为1.17/2.23/3.34亿元，同比增长-41.7%/90.9%/49.4%，对应现价PE为457/239/160倍。公司收入稳步增长，工具类别逐步补全，维持“推荐”评级。

●2024-10-31 金山办公：个人订阅稳健增长，机构订阅短期承压 (山西证券 方闻千)

●公司作为国内办公软件龙头，在个人订阅业务持续增长的同时，WPSAI商业化落地进程有望加快，但考虑到SaaS化转型导致机构订阅业务收入短期承压，调整盈利预测，预计公司2024-2026年EPS分别为3.22\3.96\4.88，对应公司10月30日收盘价258.58元，2024-2026年PE分别为80.30\65.35\52.96，维持“买入-A”评级。

●2024-10-31 创业慧康：“化债”开启，报表有望迎来改善 (中银证券 杨思睿,刘桐彤)

●预计24-26年归母净利为2.2、3.1和4.0亿元，EPS为0.14、0.20和0.26元(考虑公司Q3业绩短期承压，下修39%-52%)，对应PE分别为36X、26X和20X，新一轮“化债”开启，公司报表有望迎来改善，维持买入评级。

●2024-10-31 中科星图：业绩保持高增，紧抓产业发展重大机遇 (国联证券 黄楷)

●考虑到部分下游支出承压，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为36.14/50.05/66.95亿元，同比增速分别为43.68%/38.47%/33.76%，归母净利润分别为4.80/6.38/8.59亿元，同比增速分别为37.72%/35.19%/34.74%，EPS分别为0.87/1.17/1.58元/股，3年CAGR为35.88%。鉴于公司是国内数字地球产品研发与产业化的先行者和领军企业，积极布局商业星座，紧抓低空经济发展机遇，维持“买入”评级。

●2024-10-31 润泽科技：业绩持续增长，AIDC业务加速拓展 (开源证券 蒋颖)

●随着多个智算中心陆续交付上架，行业对高性能服务器需求有望持续释放，公司IDC以及AIDC业务有望充分受益于AIGC发展，我们维持盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为22.06/30.72/39.36亿元，当前股价对应PE为25.4/18.3/14.3倍，维持“买入”评级。

●2024-10-31 中控技术：收入增长短期承压，海外市场持续突破 (山西证券 方闻千)

●公司作为国内流程工业制造领军者，快速开拓海外市场，有望带来业绩的持续增长。考虑到战略转型对公司中短期业绩的影响，调整盈利预测，预计公司2024-2026年EPS分别为1.48\1.76\2.07，对应公司10月30日收盘价47.75元，2024-2026年PE分别为32.22\27.14\23.05，维持“买入-A”评级。

●2024-10-31 纳芯微：2024年三季报点评：汽车电子持续增长，麦歌恩收购有序推进 (西部证券 郑宏达,王勇)

●单季度来看，24Q3实现收入5.17亿元，同比+86.59%，环比+6.32%，归母净利润为-1.42亿元，扣非净利润为-1.55亿元，Q3单季度毛利率为32.06%，同比-4.39pct，环比-3.27pct。预测公司24-26年营收分别为18.83、25.40、32.49亿元，归母净利润为-3.11、0.20、2.42亿元，维持“买入”评级。