通灵股份(301168)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-30 通灵股份：2024年年报及25年一季报业绩点评：接线盒盈利能力下滑，汽车部件成第二主业 (东兴证券 洪一,侯河清,吴征洋)

●我们预计公司2025-2027年净利润分别为1.09、1.64和2.08亿元，对应EPS分别为0.91、1.36和1.73元。当前股价对应2025-2027年PE值分别为30、20和16倍。维持“推荐”评级。

●2024-09-02 通灵股份：2024年半年报点评：业绩短期承压，汽零业务提供新增量 (民生证券 邓永康,林誉韬,朱碧野,王一如)

●预计公司24-26年实现收入18.71/26.13/31.80亿元，归母净利为1.72/2.58/3.53亿，对应PE为17x/11x/8x。公司为接线盒龙头企业，新品迭代和产能扩张有望带来市占率提升，互联线束、汽车零部件产品有望为公司提供新的增量，维持“推荐”评级。

●2024-04-26 通灵股份：2023年报及2024年一季报点评：持续提升产品竞争力，接线盒龙头业绩高增 (浙商证券 张雷,陈明雨,谢金翰)

●考虑到公司下游组件售价持续维持低位，接线盒价格承压，我们下调公司2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.58、3.49、4.47亿元(下调之前公司2024-2025年归母净利润分别为3.11、4.61亿元)，对应EPS分别为2.15、2.91、3.72元，PE分别为15、11、9倍。

●2024-04-23 通灵股份：23年盈利能力持续改善，全球市场空间广阔 (华金证券 张文臣,周涛,申文雯)

●考虑到公司作为光伏接线盒龙头企业，所处市场空间较大，客户资源优势显著，我们预计公司2024-2026归母净利润分别为2.76、3.67及4.12亿元，对应EPS分别为2.30、3.06及3.43元/股，对应PE分别为13.7、10.3及9.2倍，维持“买入-A”评级。

●2024-04-22 通灵股份：计提减值拖累利润，新业务业绩弹性可期 (华福证券 邓伟)

●考虑到24年原材料铜价持续上升，以及下游压力下接线盒价格下滑，预计24-26年公司接线盒出货1.18/1.58/2.03万套，归母净利分别为2.24/3.46/4.92亿元(原值24-25年3.11/4.34亿元)，当前股价对应24-26年PE16.9/10.9/7.7倍，公司接线盒主业稳健发展，同时互联线束、汽车零部件新业务持续发力，增厚盈利的同时提升公司市场份额，维持2024年20倍PE，对应目标价37.25元/股，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-04-29 麦格米特：2025年年报&2026年一季报点评：业绩略超市场预期，AI产品矩阵迎来放量元年 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●考虑到公司新业务仍需持续投入，短期有汇兑压力，我们下修公司26-27年归母净利润为8.0/16.1亿元(此前8.0/18.7亿元)，同比+449%/+101%，新增28年预测25.6亿元，同比+59%，对应现价PE分别为76x、38x、24x，考虑到公司AIDC业务的高增量，维持“买入”评级。

●2026-04-29 陕鼓动力：年报收入利润承压，气体业务市场持续拓宽 (东海证券 商俭)

●公司是能量转换设备领域龙头企业，在空气压缩储能、煤化工、工业气体运营等领域持续突破。公司“制造+运营+服务”布局，注入稳定增长支撑。考虑订单节奏延期，我们调整公司预测2026-2028年归母净利润为8.40/9.33/10.33亿元(原2026-2027预测为11.10/11.82亿元)，当前股价对应PE分别为18.70/16.84/15.22倍，给予“增持”评级。

●2026-04-29 科沃斯：2025年报&2026年一季报点评：归母净利润同比+118%，成本管控与多元业务构筑优势 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●短期汇兑损失对盈利形成扰动，但在海外市场高增及新品类放量驱动下，公司双品牌+多品类战略持续推进，核心品类结构优化叠加家庭机器人打开长期成长空间。我们上调公司2026-2027年归母净利润为21.35（原值14.84）/25.90（原值18.20）亿元，预计2028年归母净利润为31.95亿元，当前市值对应PE为18/15/12x，维持“买入”评级。

●2026-04-29 永兴材料：锂业务成本优势突出，兑现价格上涨带来的业绩弹性 (国信证券 刘孟峦,杨耀洪)

●由于锂价快速上涨，所以上修了公司的盈利预测。预计公司2026-2028年营收分别为93.44/106.71/126.62(原预测89.03/98.10/-)亿元，同比增速分别为25.9%/14.2%/18.7%；归母净利润分别为20.02/26.30/35.72(原预测10.58/13.60/-)亿元，同比增速分别为202.7%/31.4%/35.8%；摊薄EPS分别为3.71/4.88/6.63元，当前股价对应PE为20.5/15.6/11.5X。考虑到公司资源优势突出，成长路径清晰，锂业务降本增效成果显著，能够充分享受锂价上涨带来的业绩弹性，维持“优于大市”评级。

●2026-04-29 海尔智家：季报点评：外部环境短期风雨，内部经营仍具韧性 (天风证券 周嘉乐,金昊田)

●公司暖通产业持续取得突破，国内深化多品牌矩阵与套系化运营，海外强化本土制造与交付能力，在数字化降本增效和统仓ToC的持续推进下，有望实现收入/利润的较好增长。预计26-28年公司归母净利润为206/222/241亿元，对应动态PE为9.7/9.0/8.3x，维持“买入”评级。

●2026-04-29 老板电器：承受国补退坡、地产后周期调整 (银河证券 何伟,陆思源,刘立思,杨策)

●我们预计公司2026-2028年营业总收入分别为102.1/104.9/110.1亿元，分别同比+0.9%/+2.7%/+4.9%，归母净利润14.1/14.8/15.7亿元，分别同比+12.1%/+5.2%/+5.9%，EPS分别为1.49/1.57/1.66元每股，当前股价对应12.5/11.9/11.2x P/E，维持“推荐”评级。

●2026-04-29 海博思创：2026年一季报点评：海外拓展加速，盈利能力提升 (东吴证券 曾朵红,郭亚男)

●考虑到公司业绩符合市场此前预期，我们预计26-27年归母净利润18.9/31.5亿元(原值18.4/31.8亿元)，并新增28年盈利预测41.1亿元，同比+98.6%/+66.9%/+30.4%，对应PE为22x/13x/10x，给予26年30倍PE，对应股价315元/股，维持“买入”评级。

●2026-04-29 汇川技术：年报点评：新兴业务有望构筑新增长极 (华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●汇川技术2025年实现营收451.05亿元(同比+21.77%)，归母净利润50.50亿元(同比+17.84%)，但低于此前预期，主因市场开拓及新业务投入导致费率上升。2026年Q1营收101.43亿元(同比+12.98%)，归母净利润10.13亿元(同比-23.39%)。鉴于新能源车业务竞争加剧，华泰证券下调公司2026–2027年归母净利润预测至61.59亿元和75.80亿元，并维持“买入”评级，目标价83.99元。

●2026-04-29 格力电器：高股息+大手笔回购注销，彰显价值 (群益证券 王睿哲)

●我们预计公司2026-2028年归母净利分别为297.3亿元、313.5亿元、332.4亿元，YOY+2.5%、+5.5%、+6.0%，EPS分别为5.3元、5.6元、5.9元，对应PE分别为7倍、7倍、6倍。公司短期预计将受到成本上涨及国补力度降低影响，但股息率高+股份回购彰显价值，值得配置，我们暂维持“区间操作”的投资建议。

●2026-04-29 汇川技术：工控需求复苏，新能源汽车动力业务短期承压 (群益证券 赵旭东)

●预计2026、2027、2028年公司实现分别净利润59.3、70.0、85.2亿元，yoy分别为+17%、+18%、+22%，EPS分别为2.2、2.6、3.1元，当前A股价对应PE分别为28、24、19倍，维持“买进”的投资建议。