聚赛龙(301131)盈利预测

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2025-12-24 赛轮轮胎：全球化布局领航，产品力、品牌力持续提升 (中银证券 余嫄嫄,赵泰)

●预计2025-2027年公司归母净利润分别为37.69亿元、48.15亿元、56.00亿元，EPS分别为1.15元、1.46元、1.70元，PE分别为15.2倍、11.9倍、10.2倍。看好公司多极化的海外基地布局及多元化的产品结构，首次覆盖，给予买入评级。

●2025-12-22 天振股份：复合地板龙头供应商，业绩持续改善 (天风证券 孙海洋)

●当前关税扰动告一段落叠加降息背景下海外需求有望回暖，PVC地板行业增长趋势向好，此外公司RPET新品引领行业发展，我们预计盈利有望持续修复，预计25-27年公司归母净利润分别为1.2/1.8/2.8亿元，对应PE分别为38X/25X/16X。我们采取可比公司估值，给予公司26年28-30倍PE，对应目标价23.5-25.1元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-12-22 唯科科技：蓄势待发：精密注塑龙头，协同头部客户布局MPO、人形机器人 (浙商证券 邱世梁,王华君,周艺轩)

●我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为2.8、3.6、4.6亿元，同比增长26.2%、27.6%、28.3%，三年CAGR约为27%，PE分别为32、25、19倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-19 恩捷股份：并购稳固龙头地位，隔膜价格底部回升 (山西证券 肖索,杜羽枢)

●公司公告，拟以发行股份的方式支付中科华联100%股份的交易对价，发行价格为34.38元/股。并且募集配套资金，总额不超过购买资产的交易价格的100%，发行价格不低于定价基准日前20个交易日上市公司股票交易均价的80%。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.4亿元、15.9亿元、28.1亿元，相当于2026年29倍的动态市盈率，维持“买入-A”的投资评级。

●2025-12-18 时代新材：风电叶片增长亮眼，新材料业务有望驱动估值提升 (东北证券 喻杰,沈露瑶)

●我们看好公司优势领域的持续增长，同时高分子新材料业务的应用拓展有望给公司带来估值提升，预计公司25-27归母净利润为6.3/8.1/10.8亿元。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-12-10 贵州轮胎：越南三期顺利推进，拟在摩洛哥建设第二海外生产基地 (环球富盛 庄怀超)

●我们预测公司2025-2027年归母净利润分别为6.12亿元、8.51亿元、9.39亿元，参考同行业公司，给予公司2026年12倍PE，对应目标价6.60元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-11-28 福莱新材：第三代电子皮肤产品发布，技术突破与商业化进展领先 (浙商证券 王华君,刘巍,张筱晗)

●预计2025-2027年公司营业收入分别为29.3/34/38.7亿元，同比增长15%/16%/14%；归母净利润分别为0.8/1.2/1.6亿元，同比增长-40%/43%/40%，对应PE分别为112/79/56倍。从主业看，公司为国内功能性涂布复合材料龙头，市占率领先；从柔性传感领域，公司已发布三代产品，并具备较为广泛的客户基础和量产能力，产业化进度领先，维持“增持”评级。

●2025-11-25 森麒麟：公司3Q25季度业绩环比改善，看好摩洛哥工厂逐步放量 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计森麒麟2025-2027年收入分别为88.30/114.89/128.58亿元，同比增长3.7%/30.1%/11.9%，归母净利润分别为13.96/20.37/23.44亿元，同比变化分别为-36.1%/45.9%/15.1%，对应EPS分别为1.35/1.97/2.26元。结合公司11月24日收盘价，对应PE分别为15/10/9倍。我们认为随着公司摩洛哥项目投产放量，公司海外布局优势将进一步体现，未来海外市场占有率有望进一步提高，维持“买入”评级。

●2025-11-24 英科医疗：手套行业回暖，海外产能释放在即 (国信证券 陈曦炳,彭思宇,张超,凌珑)

●一次性手套行业供需格局有望持续优化，叠加公司产能规模扩张与产线升级，成本控制与盈利能力有望进一步增强。公司作为龙头企业，凭借规模化生产优势、全产业链布局及全球化渠道网络，有望进一步提升全球市场份额。我们预计公司2025-2027年营收99.9/120.1/138.8亿元，同比增速4.9%/20.2%/15.6%，归母净利润12.4/17.0/20.1亿元，同比增速-15.3%/37.1%/18.1%。综合绝对估值与相对估值，公司价格区间为44.07-48.59元，对应市值区间为289-318亿元，较当前股价有14-26%溢价空间，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2025-11-24 玲珑轮胎：原材料价格环比下降，公司季度毛利率改善，看好公司巴西基地建设 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计玲珑轮胎2025-2027年收入分别为251.40/284.06/313.89亿元，同比增长14.0%/13.0%/10.5%，归母净利润分别为15.41/19.46/23.91亿元，同比变化分别为-12.1%/27.4%/23.91%，对应EPS分别为1.05/1.34/1.63元。结合公司11月21日收盘价，对应PE分别为15/11/9倍。我们看好公司海外布局的逐步落成，有助于公司完善自身销售网络，抵御贸易摩擦风险，维持“买入”评级。