采纳股份(301122)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-30 采纳股份：年报点评：“内生+外延”下26年业绩有望高增 (华泰证券 代雯,高鹏,杨昌源)

●考虑公司内生业务积极修复叠加新增子公司并表，我们上调收入增速预测，考虑国内市场销售推广强化，我们上调销售费用率预测，我们调整26-28年归母净利预测至0.87/1.09/1.36亿元(相比26/27年前值上调11%/3%)。公司为注射穿刺器械领域领军者，产品品类丰富且客户持续拓展，给予公司26年51x PE(可比公司Wind一致预期均值47x)，调整目标价至36.21元(前值28.10元，对应26年44x PEvs可比公司均值41x PE)。

●2025-10-24 采纳股份：季报点评：业绩短期承压，看好长期发展竞争力 (华泰证券 代雯,高鹏,杨昌源)

●综合考虑国际市场政策环境变化及新建产能折旧增加对于公司收入增速和毛利率的短期负面影响，叠加公司海外产能投产对于公司收入增速的中长期正向影响，我们预计25-27年归母净利为0.22/0.78/1.06亿元(相比前值调整-70%/-6%/+14%)。公司为注射穿刺器械行业领导者，产品布局多样且海外销售网络持续拓展，给予公司26年44x PE(可比公司Wind一致预期均值41x)，调整目标价至28.10元(前值20.59元，对应25年34x PEvs可比公司Wind一致预期均值32x)。

●2025-04-25 采纳股份：年报点评：外因影响整体业绩，期待25年改善 (华泰证券 代雯,高鹏,杨昌源)

●综合考虑公司新产品、新市场开发对于收入增速的拉动及强化产品推广对于销售费用率的影响，我们调整25-27年归母净利至0.74/0.83/0.93亿元(相比25/26年前值调整-9%/-14%)。公司为注射穿刺器械领域领军者，产品品类丰富且客户持续拓展，给予公司25年34x PE(可比公司Wind一致预期均值32x)，调整目标价至20.59元(前值18.62元，对应24年33x PE)。

●2024-04-19 采纳股份：2023年业绩因去库承压，需时间缓解海外出口压力 (开源证券 余汝意,司乐致)

●考虑到公司正积极推进国内外产能优化，但海外出口压力需要时间消化，我们下调2024-2025年并新增2026年的盈利预测，预计归母净利润分别为0.72/1.13/1.37亿元(原值为1.99/2.79亿元)，EPS分别为0.59/0.92/1.12元，当前股价对应PE分别为37.9/24.3/20.1倍，维持“买入”评级。

●2024-01-15 采纳股份：采辉纳新，创领未来 (华泰证券 代雯,高鹏,杨昌源)

●我们预计公司23-25年EPS为1.06/1.64/2.13元。公司核心技术行业领先，增长驱动众多，给予24年28xPE(可比公司Wind一致预期23x)，对应目标价45.82元，首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-05-06 恒立液压：不疾不徐，恒立潮头 (西部证券 王昊哲,张恒晅,乐智华)

●预计公司2026-2028年收入为131.20/157.51/184.79亿元，同比增长19.9%、20.1%，17.3%，归母净利润34.40/40.92/46.87亿元，同比增长25.8%、18.9%、14.6%。公司是穿越周期的国内液压传动龙头，液压件主业随着全球化+平台化布局持续发展，丝杠业务受益国产替代+人形机器人产业浪潮。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-04 华海清科：CMP设备龙头业绩稳步增长，设备+服务打开未来成长空间 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到订单确收节奏，我们下调公司2026-2027归母净利润为14.3/19.1（原值15.1/19.3）亿元，预计公司2028年归母净利润为24.4亿元，当前市值对应动态PE分别为48/36/28倍，考虑到公司业务成长性，维持“买入”评级。

●2026-05-04 美好医疗：基石业务稳步恢复，新业务多点开花 (国信证券 陈曦炳,彭思宇,凌珑)

●考虑公司传统业务受到扰动，下调2026、2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年营收20.0/24.0/28.0亿元(原2026、2027为21.1/26.2亿元)，同比增速23%/20%/17%，归母净利润4.0/4.7/5.6亿元(原2026、2027为4.5/5.8亿元)，同比增速42%/18%/18%，当前股价对应PE=38/32/27x，维持“优于大市”评级。

●2026-05-04 联影医疗：高端化与全球化战略成果显著，海外收入增速亮眼 (国信证券 陈曦炳,彭思宇,凌珑)

●公司高端化、全球化战略成效显著，国内龙头地位稳固，海外市场打开广阔成长空间。上调2026、2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计2026-2028年营收160.8/184.1/211.1亿元(原2026、2027年为145.1/169.4亿元)，同比增速16.5%/14.5%/14.7%，，2026-2028年归母净利润24.3/28.0/33.0亿元(原2026、2027年为23.7/27.7亿元)，同比增速30.1%/15.2%/18.0%，当前股价对应PE=37/32/27x，维持“优于大市”评级。

●2026-05-03 柳工：减值与汇损影响利润，“三全战略”循序落地 (国海证券 张钰莹)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为377/424/478亿元，归母净利润分别为19.5/25.1/29.3亿元，对应的PE分别为10/8/7X。我们认为公司短期受减值与汇兑影响利润，但不改主业盈利稳健+基本面持续向好的趋势；公司通过推进“三全战略”持续打造α，核心的土方业务稳固提升，矿机业务稳健上行，维持“买入”评级。

●2026-05-02 南微医学：2025年报&2026一季报点评：国际市场表现亮眼，创新产品快速增长 (东吴证券 朱国广)

●考虑公司2026年受汇兑影响，我们将公司2026-2027年归母净利润由7.75/9.36亿元调整为6.88/8.15亿元，预计2028年为9.59亿元，对应当前市值的PE为23/20/17X，维持“买入”评级。

●2026-05-02 迈瑞医疗：2026年一季报点评：国内短期承压，海外发展势能强劲 (东吴证券 朱国广)

●考虑到国内招投标有待恢复，我们将公司2026-2027年归母净利润由123.90/144.11亿元调整为88.11/95.70亿元，预计2028年归母净利润为104.75亿元，对应当前市值的PE为23/21/19X，考虑到公司海外市场及新兴业务发展势能强劲，维持“买入”评级。

●2026-05-02 北方华创：2026一季报点评：营收稳步增长，平台化布局加速推进 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到下游晶圆厂资本开支节奏及公司收入确认节奏，我们维持公司2026/2027年归母净利润为68.8/90.8亿元，预计公司2028年归母净利润为119.4亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为57/43/33X，维持“买入”评级。

●2026-05-01 芯源微：2026一季报点评：订单驱动营收稳健增长，国产替代进程加速推进 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到下游晶圆厂资本开支节奏及公司产品验证进度，我们维持公司2026/2027年归母净利润为2.0/4.0亿元，预计公司2028年归母净利润为6.5亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为230/117/72X，维持“增持”评级。

●2026-05-01 利元亨：2026一季报点评：业绩持续向好，多条增长曲线稳步推进 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到公司业绩释放节奏，我们调整公司2026/2027年归母净利润为1.5/2.9(原值1.6/2.2)亿元，预计公司2028年归母净利润为4.4亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为59/32/21X，维持“增持”评级。