中集车辆(301039)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-07 中集车辆：季报点评：全球半挂车龙头地位稳定，24Q3毛利率环比提升 (海通证券 刘一鸣,张觉尹)

●我们预计公司2024/25/26年取得营收227/248/268亿元，归母净利润13.2/16.3/18.6亿元，EPS为0.70/0.87/0.99元，对应2024年11月6日收盘估值为15/12/10x PE。参考可比公司，我们认为中集车辆作为行业龙头，2024年合理估值为15-17x PE，对应合理价值区间为10.53-11.93元，维持“优于大市”评级。

●2024-11-07 中集车辆：全面实施“星链计划”，专用车上装业务实现盈亏平衡 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润10.80/12.05/13.59亿元。对应PE分别为18.52/16.61/14.73倍，维持“增持”评级。

●2024-10-30 中集车辆：2024年三季报点评：2024年Q3毛利率环比回升，国内销量同比提升，公司释放盈利弹性值得期待 (国海证券 戴畅)

●公司兼具行业向上复苏的贝塔与龙头高质量发展的阿尔法，我们预计公司2024-2026年实现营业总收入223、297与330亿元，同比增速-11%、33%与11%；实现归母净利润13、17与20亿元，同比增速为-47%、31%与16%；EPS为0.70、0.91与1.06元，对应当前股价的PE估值分别为15、11与10倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-10-28 中集车辆：2024三季报点评：Q3毛利率环比改善，星链计划效果初现 (东吴证券 黄细里)

●考虑到北美半挂车市场尚未企稳，我们下调公司2024年盈利预测，2024-2026年归母净利润由之前的14.2/16.8/19.7亿元下调至13.5/16.8/19.7亿元，对应EPS分别0.72/0.89/1.05元，对应PE为11.1/8.9/7.6倍，维持“买入”评级。

●2024-10-28 中集车辆：2024年三季报点评：盈利能力环比改善，各业务线持续创造新优势 (东方财富证券 周旭辉)

●我们维持预计2024-2026年公司营收分别为238.73/278.73/329.16亿元；归母净利润13.85/16.45/20.20亿元；EPS分别为0.74/0.88/1.08元，对应PE为14/12/10倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-11-17 沪光股份：订单持续放量，产品结构优化，盈利持续超预期 (浙商证券 邱世梁)

●我们预计公司2024-2026年：营收为74.43、113.17、129.17亿元，同比分别增长85.9%、52.1%、14.1%，CAGR达31.7%；归母净利润为5.87、9.91、10.86亿元，同比分别增长986.0%、68.7%、9.5%，CAGR达35.9%，对应EPS为1.35、2.27、2.49元。公司营收实现强劲增长，利润显著提升并预期将持续快速增长，维持“买入”评级。

●2024-11-17 长安汽车：自主新能源车实现同环比较高增长 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2024-2026年归母净利润59.48、82.69、101.26亿元，维持可比公司24年平均PE估值32倍，目标价19.2元，维持买入评级。

●2024-11-15 长安汽车：Q3毛利率环比改善，新能源订单表现亮眼 (中原证券 余典)

●公司开启新品周期叠加华为赋能，智能化进展加速，看好新能源车型放量推动业绩改善。预计公司2024-2026年营业收入分别1581.06/1852.01/2096.48亿元，对应EPS别0.62/0.92/1.00分元，按照11月14日14.52元/股收盘价计算，对应PE估值分别为24.40/16.41/15.06倍，维持公司“买入”投资评级。

●2024-11-15 多利科技：业绩环比改善，静待一体化压铸放量 (首创证券 岳清慧)

●公司进军一体化压铸，客户结构优秀。我们预计2024-2026年公司营收39.7/46.5/54.1亿元，对应归母净利润5.1/6.0/7.1亿元，当前市值对应2024-2026年PE为14.7/12.3/10.5倍，维持“买入”评级。

●2024-11-15 宇通客车：10月销量同比高增，新能源客车需求加速 (中原证券 余典)

●预计公司2024-2026年营业收入分别344.24/398.64/465.21亿元，对应EPS分别1.47/1.87/2.25元，按照11月14日23.03元/股收盘价计算，对应PE估值分别为15.71/12.32/10.23倍，维持公司“买入”投资评级。

●2024-11-14 潍柴动力：毛利率提升，出海稳步推进 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润106.39/118.08/132.60亿元，对应PE分别为11.40/10.27/9.15倍，维持“增持”评级。

●2024-11-14 长安汽车：销量同比增长，海外销量增长迅速 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润47.54/76.20/101.35亿元。对应PE分别为31.44/19.61/14.75倍，维持“增持”评级。

●2024-11-14 比亚迪：10月销量大幅增长，开启技术新篇章 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润385.10/472.90/562.18亿元。对应PE分别为22.71/18.49/15.55倍，维持“增持”评级。

●2024-11-14 福田汽车：Q3业绩同比有所下滑，积极拓展海外市场 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润5.54/7.69/9.90亿元。对应PE分别为39.59/28.53/22.15倍，维持“增持”评级。

●2024-11-14 江淮汽车：3Q24业绩同比高增长，持续加强外部合作 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润7.65/8.39/12.37亿元，对应PE分别为126.52/115.38/78.24倍，维持“增持”评级。