英诺激光(301021)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-10-26 英诺激光：下游需求未见明显改善，高投入拖累短期业绩 (华金证券 李蕙)

●基于当前公司依旧在高投入期，且新兴业务暂时尚未显著起量，我们下调了公司2022年盈利预测，预测2022年至2024年每股收益分别为0.30、0.43和0.64元。综合考虑，中长期角度我们暂时继续维持增持-A的投资评级。

●2022-08-28 英诺激光：外部因素导致公司业绩暂时下滑，但新业务稳步拓展有望提振公司未来发展预期 (华金证券 李蕙)

●在疫情冲击及下游主要应用行业需求放缓的共同影响下，公司上半年业绩出现一定幅度下滑；考虑到22年已经过半，即便主要下游消费电子行业需求逐渐恢复、其传导至公司这类中游设备商可能也需要时间，在新兴业务暂时尚未起量的背景下，我们略微下调了公司2022年盈利预测。但中长期来看，公司持续稳定的研发投入，及其在新兴应用领域正取得更多进步和突破，我们依旧倾向于认为公司长期投资价值较高。综合考虑，我们维持增持-A的投资评级，预测2022年至2024年每股收益分别为0.44、0.53和0.69元。

●2022-04-23 英诺激光：年报点评：短期业绩难免受到经济大环境扰动，但中长期发展潜力依旧可期 (华金证券 李蕙)

●公司2021年业绩低于预期，预计与经济大环境变化及激光设备市场激烈竞争有关。2022年至今，因疫情、通胀、国际局势等对于国内经济的冲击依旧尚未结束，公司作为依托于国内制造业发展的中游设备企业，2022年业绩或难免受到拖累，我们下调了公司2022年盈利预测；但中长期来看，由于公司依旧保持高强度研发投入，且在产品迭代、应用场景延伸、新兴领域突破等方面均有稳步推进，长期投资价值依旧较高。综合考虑，我们维持公司增持-A的投资评级，预计公司2022年至2024年每股收益分别为0.47、0.64和0.81元。

●2021-11-22 英诺激光：微加工领域龙头，受益于激光微加工场景拓展及设备进口替代双轮驱动 (华金证券 叶中正,李蕙,刘荆)

●我们预计英诺激光年营业收入分别为亿元、亿元和亿元，收入增速分别为、和；归属于母公司净利润分别为亿元、亿元和亿元，归属于母公司净利润增速分别为、和。年预测分别为、和元，以月日收盘价计算，对应依次为、和。当前，激光微加工应用场景正逐渐渗透并在半导体、新能源、智能硬件、生物医疗等新兴产业快速拓展，考虑到公司在激光微加工领域的领先地位及进口替代能力，以及公司在过去发展中积淀的优质客户微加工需求可能面临逐渐释放，我们看好公司未来几年将持续稳步成长；对公司进行首次覆盖，并给予增持评级。

●2021-07-25 英诺激光：固体激光器新秀，产品线拓展+集成定制潜力巨大 (安信证券 李哲)

●预计2021-2023年公司净利润分别为0.84亿元、1.07亿元和1.31亿元，对应EPS分别为0.55元、0.70元、087元，成长性突出，给予增持-A评级，6个月目标价52.32元，对应2021年18倍PS

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-01-06 中际联合：业绩弹性+抗通缩能力造就公司强α (国投证券 郭倩倩,高杨洋)

●我们预计公司2024-2026年的营业总收入分别为14.5、17.9、21.5亿元，同比增速分别为31.14%、23.24%、20.19%；归母净利润分别为3.3、4.4、5.9亿元，同比增速分别为57.85%、34.73%、33.11%，分别对应17.9、13.3、10倍PE。中际联合业绩增长弹性较强，具备中长期抗通缩能力，投资价值突出，维持“买入-A”评级，12个月目标价为33.12元，相当于2025年16X的动态市盈率。

●2025-01-04 天益医疗：全球化布局的血液净化先行者 (天风证券 杨松,张雪)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为4.22/5.40/8.00亿元，归母净利润分别为0.24/1.00/1.96亿元。天益医疗作为医疗器械国际化高新技术企业，在血液净化耗材、病房护理等产品领域的市场地位持续巩固，我们看好公司在血液净化领域的发展潜力，给予公司2025年32倍PE，对应目标价54.5元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-01-04 怡和嘉业：耕耘国内，放眼全球，国产家用呼吸机龙头绘新篇 (国盛证券 张金洋,杨芳)

●我们预计2024-2026年公司营收分别为8.92、11.51、14.68亿元，分别同比增长-20.5%、29.0%、27.5%；归母净利润分别为1.61、2.11、2.76亿元，分别同比增长-45.9%、31.1%、30.5%，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-01-03 美好医疗：传统业务恢复稳健增长，新兴业务发展前景可期 (国信证券 张佳博)

●略下调盈利预测，预计公司2024-26年收入16.1/19.8/24.5亿元(原为16.7/20.8/25.6亿元)，同比增速20%/23%/24%，归母净利润3.8/4.6/5.7亿元(原为3.9/4.9/6.0亿元)，同比增速20%/23%/23%，当前股价对应PE34/28/23倍。综合绝对估值与相对估值，合理价格区间为34.15-39.84元，对应市值区间为139-162亿元，较当前股价有9-27%溢价空间，维持“优于大市”评级。

●2025-01-03 奥精医疗：仿生矿化胶原技术领先，人工骨修复材料市场龙头正扬帆 (信达证券 唐爱金,曹佳琳)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为2.07、3.01、4.19亿元，同比增速分别为-8.5%、45.4%、39.2%，归母净利润分别为0.07、0.61、0.97亿元，同比增速分别为-86.7%、739.8%、59.3%，对应当前股价PE分别为318、38、24倍，公司正处于业绩高速增长期，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-01-03 柳工：公布2025年经营计划，预计2025年收入/利润同比分别+15%/35%【勘误版】 (东吴证券 周尔双)

●我们上调公司2024-2026年归母净利润预测值至15.7/21.1/28.9亿元(前值为15.7/20.3/28.1亿元)，当前市值对应PE分别为15/11/8x，维持“买入”评级。

●2025-01-02 柳工：公布2025年经营计划，预计2024年收入/利润同比分别+15%/35% (东吴证券 周尔双)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润预测值为15.69/21.07/28.93亿元，当前市值对应PE分别为15/11/8x，维持“买入”评级。

●2025-01-02 柳工：2025年目标净利率提升1%以上，公司业绩有望持续高增 (浙商证券 邱世梁,王华君)

●预计2024-2026年归母净利润为15.4亿、21.7亿、28.2亿元，同比增长78%、41%、30%(2024-2026年CAGR为35%)，2025年1月2日收盘价对应PE为15、11、8倍。维持“买入”评级。

●2025-01-01 罗博特科：FiconTEC收购持续推进，受益硅光技术产业化加速 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到光伏设备验收进度，暂不考虑ficonTEC并表，我们下调公司2024-2026年归母净利润至1.0(原值1.3)/1.4(原值1.8)/1.7(原值2.2)亿元，对应当前股价PE分别为341/252/205倍，维持“增持”评级。

●2025-01-01 新华医疗：收购中帜生物，布局呼吸道检测，持续丰富产品管线 (国盛证券 张金洋,杨芳)

●受行业政策影响，我们预计2024-2026年公司营收分别为103.07、108.27、114.02亿元，分别同比增长2.9%、5.0%、5.3%；归母净利润分别为6.83、7.64、8.39亿元，分别同比增长4.4%、11.8%、9.9%；对应PE分别为15X、14X、13X，维持“买入”评级。