同飞股份(300990)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-26 同飞股份：年报点评报告：传统业务稳健发展，储能、半导体温控持续发力 (天风证券 孙潇雅)

●从财务报表看，公司24Q1销售、管理、研发费用同比均有所增加，主要系公司加大新产品、新工艺开发，以及股权激励费用摊销等因素。我们看好：1)行业层面，国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》指出推进重点行业设备更新改造，相关政策措施推进有望推动高端数控机床产业发展；2)公司层面，公司持续开拓储能、半导体设备、数据中心温控等多行业、多客户，有望进一步打开公司下游市场空间。基于公司24Q1经营业绩承压，我们调整公司24-26年营业收入至25.0、33.3、43.2亿元(原值为24-25年31.9、47.4亿元)，归母净利润2.5、3.2、4.2亿元(原值为24-25年4.0、5.8亿元)，yoy+39.7%/+24.0%/32.6%，对应当前估值20、16、12X PE。

●2024-04-18 同飞股份：年报点评：费用提升业绩短期承压，储能及数控有望高增 (国联证券 贺朝晖,梁丰铄)

●鉴于公司储能市占率提升，新兴领域持续开拓，参照可比公司估值，我们给予公司2024年25倍PE，目标价42.25元，给予“买入”评级。

●2024-04-17 同飞股份：温控行业系列研究：Q1业绩短期承压，储能维持高景气，半导体有望迎来收获期 (中信建投 吕娟)

●工业温控设备应用领域广泛、技术持续迭代，目前公司已打造平台化、跨行业布局，立足数控装备、电化学储能、电力电子装备领域，持续开拓半导体设备、数据中心、氢能、充换电等高端领域，具备长期成长性。预计2024-2026年公司实现营业收入分别为25.68、33.63、42.41亿元，同比分别+39.19%、+30.93%、+26.12%；公司实现归母净利润分别为2.65、3.49、4.57亿元，同比分别+45.38%、+31.63%、+31.01%，对应PE分别为17.04、12.95、9.88倍，维持“买入”评级。

●2024-03-03 同飞股份：储能温控快速放量，数据中心蓄势新成长 (国联证券 贺朝晖,梁丰铄)

●我们预计公司23-25年营收分别为19.0/25.1/31.4亿元，分别同比增长89.0%/31.8%/24.9%；归母净利润分别为1.9/2.7/3.9亿元，分别同比增长47.3%/45.6%/40.7%，三年CAGR为44.5%。绝对估值法测得公司每股价值为47.51元，可比公司24年平均PE为25倍，鉴于公司下游储能需求高景气，半导体及数据中心业务前景广阔，综合绝对估值法和相对估值法，给予公司24年30倍PE，目标价48.9元，维持“买入”评级。

●2024-01-22 同飞股份：储能温控业务大幅增长，业绩持续快速提升 (国投证券 张真桢)

●公司是国内领先的工业温控设备提供商，储能、半导体等业务板块快速拓展。我们预计公司2023年-2025年的营业收入分别为15.69/22.98/31.86亿元，同比增长55.7%/46.4%/38.7%；归母净利润分别为1.88/2.80/3.92亿元，同比增长46.9%/49.0%/40.1%；对应EPS分别为1.11/1.66/2.33元。我们给予公司6个月目标价40.00元，相当于2024年24倍PE，维持“买入-A”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2024-04-28 新莱应材：半导体设备系列报告：2023年需求端承压，2024Q1拐点已现 (中信建投 吕娟)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为34.16、41.13、48.18亿元，同比分别增长25.98%、20.40%、17.15%，2024-2026年归母净利润分别为3.91、5.27、6.75亿元，同比分别增长65.77%、34.66%、28.15%，对应2024-2026年PE估值分别为24.94x、18.52x、14.46x，维持“买入”评级。

●2024-04-28 新莱应材：2023年年报&2024年一季报点评：业绩符合预期，半导体板块趋势回暖 (东吴证券 周尔双,罗悦)

●考虑到全球半导体设备行业景气度回暖节奏存在不确定性，出于谨慎性考虑，我们略微下调2024年公司归母净利润至3.7(原值3.8)，预计2025-2026年归母净利润为5.2(维持)/6.6亿元，当前市值对应PE为28/19/15倍，维持“增持”评级。

●2024-04-27 铂力特：2024年一季报点评：3D打印核心力量，业务先发优势推动收入增长 (西部证券 杨雨南)

●我们预计2024-2026年公司营收分别为17.98/24.96/33.93亿元；归母净利润3.10/4.90/6.66亿元。公司进行全产业链布局，具备“产、学、研”一体化能力，具备长期发展逻辑，同时，公司24-26年预期归母净利润复合增速高于同行业可比公司，我们给予“买入”评级。

●2024-04-27 上海机电：季报点评：政策推动电梯更新/加装/维保发展 (华泰证券 倪正洋)

●上海机电发布一季报，2024年Q1实现营收43.11亿元(yoy-5.01%、qoq-14.76%)，归母净利2.12亿元(yoy-8.08%、qoq+13.75%)，扣非净利2.04亿元(yoy+0.75%)。我们预计公司2024-2026年EPS分别为1.00、1.33、1.55元。可比公司24年ifind一致预期PE均值为11.9倍，考虑到公司市场地位稳定，当前在全国电梯保有量领先，为后市场发展提供坚实基础，后续后市场维保等服务将成为电梯公司核心竞争力，因此上调估值溢价，给予公司24年14倍PE，目标价14.00元，维持“增持”评级。

●2024-04-26 纽威数控：2024年一季报点评：业绩短期承压，持续加码研发提升产品竞争力 (东吴证券 周尔双,罗悦)

●考虑到下游通用制造业持续复苏，我们维持公司2024-2026年归母净利润预测分别为3.73/4.45/5.26亿元，当前股价对应动态PE分别为17/14/12倍，维持“增持”评级。

●2024-04-26 日月股份：2023年年报点评：盈利能力改善，产品结构优化 (民生证券 邓永康,王一如,李佳,朱碧野,李孝鹏)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为56.9/72.1/80.0亿元，增速为22.3%/26.6%/10.9%；归母净利润分别为7.0/8.3/9.6亿元，增速为44.9%/18.9%/16.1%，对应24-26年PE为17x/14x/12x。考虑到行业需求逐渐释放，公司新增优质产能即将兑现，铸件龙头地位稳固等，维持“推荐”评级。

●2024-04-26 冰山冷热：Q1收入增长稳健，扣非后利润高增 (信达证券 罗岸阳,尹圣迪)

●我们预计24-26年公司实现营业收入55.35/65.48/74.35亿元，同比+14.9%/+18.3%/+13.5%，预计实现归母净利润1.76/3.26/4.20亿元，同比+256.4%/+85.3%/+28.8%。对应PE为19.02/10.26/7.97倍，维持“买入”评级。

●2024-04-26 景津装备：年报点评报告：业绩持续增长，配套设备&出口打开增量成长空间 (国盛证券 杨心成,张一鸣)

●公司是压滤机装备龙头企业，技术与盈利能力较强，下游行业应用广泛、需求稳健增长，预计公司业绩持续稳定增长。基于公司下游占比较高的锂电行业进入去库存阶段，我们预计2024/2025/2026年公司实现归母净利润11.5/13.0/14.7亿元，对应PE11.8/10.3/9.2x，维持“买入”评级。

●2024-04-26 海容冷链：收入短期承压，净利率同比提升 (国投证券 李奕臻,陈伟浩)

●我们认为，随着公司冷藏柜新客户持续放量、智能柜加速投放，长期成长动力充足。我们预计2024-2026年EPS为1.15/1.28/1.41元，6个月目标价18.33元，对应2024年16X PE，维持买入-A的投资评级。

●2024-04-26 科德数控：2023年新签订单同比增长65%，定增落地推动产能扩建 (山西证券 杨晶晶)

●公司在手订单充沛，2023年新增订单同比增长65%，超出我们此前对2024年营收增速的预期，随着本轮定增顺利发行，公司有望进一步优化产能布局，保持营收高增长态势；同时，受益于五轴机床销售均价上涨、规模效应显现等利好因素，公司盈利水平有望保持高位。尽管2024Q1利润承压主要系研发费用投入增加，及上年同期持有龙芯中科股票的公允价值变动增加收益所致，从全年来看，待季度性偶发影响消除，未来会回归到正常增长水平。综上，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.5亿元、2.3亿元、3.3亿元，同比分别增长45.6%、54.0%、43.3%，EPS分别为1.5元、2.3元、3.2元，按照4月25日收盘价70.40元，PE分别为48.2、31.3、21.8倍，维持“买入-A”的投资评级。