同飞股份(300990)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-03 同飞股份：全球液冷温控龙头，储能β与α共振驱动业绩超预期 (浙商证券 邱世梁,陈明雨,谢金翰,曹宇)

●上调2026-2027年盈利预测，维持“买入”评级。公司为国内工业温控设备龙头，拓展储能温控+数据中心温控+半导体制造设备温控等多领域业务，驱动后续成长。我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为2.77、5.54、7.39亿元(调整前盈利预测为2.88、3.89、4.86亿元)，对应EPS分别为1.63、3.26、4.35元，对应PE分别为42、21、16倍。对标同行业可比公司，综合考虑公司成长性和一定安全边际，公司2026年合理估值在40倍左右，对应目标市值219亿元，尚有91%上涨空间。

●2025-09-04 同飞股份：2025年半年报点评报告：液冷温控龙头，数据中心温控蓄势待发 (浙商证券 陈明雨,曹宇)

●维持“买入”评级。公司为国内工业温控设备龙头，拓展储能温控+工业装备温控+数据中心温控等多领域业务，驱动后续成长。我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为2.88、3.89、4.86亿元，对应EPS分别为1.70、2.29、2.86元，对应PE分别为40、30、24倍。

●2025-09-03 同飞股份：储能营收高增，数据中心液冷积极拓展 (国联民生证券 张磊,梁丰铄)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为30.39/39.28/48.16亿元，同比分别+40.71%/+29.23%/+22.60%；归母净利润分别为3.38/4.73/6.02亿元，同比分别+120.15%/+40.04%/+27.35%。EPS分别为1.99/2.79/3.55元。受益于储能及数据中心行业的高景气度，公司利润有望进一步高增，维持“买入”评级。

●2025-08-29 同飞股份：25H1业绩优异，液冷业务打开成长空间 (东北证券 韩金呈)

●积极布局数据中心液冷板块，业绩有望持续显著增长。我们预计公司2025-2027年的营业收入分别为30.55/40.25/49.03亿元，归母净利润分别为2.64/4.00/5.64亿元，给予2026E的每股净利润45倍PE估值，对应目标价106.1元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-08-21 同飞股份：数据中心液冷需求提升，公司业绩有望迎来新增长极 (光大证券 黄帅斌,庄晓波,殷中枢,和霖)

●基于下游需求的提升和公司销售的快速增长，光大证券上调了同飞股份2025-2026年的归母净利润预测，并新增2027年预测。预计2025-2027年归母净利润分别为3.3亿元、4.5亿元和6.0亿元，对应PE为40/29/22倍。考虑到公司在储能、数据中心温控等多行业的持续开拓，以及液冷渗透率的不断提升，分析师维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2025-11-28 中力股份：全球锂电叉车龙头，引领物料搬运绿色化+智能化发展 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润为9.1/10/11.3亿元，当前市值对应PE分别为16/15/13倍。公司为国内电动仓储叉车龙一，技术、渠道和规模效应优势显著，市场地位稳固。短期看，公司叉车主业将继续受益于行业电动化转型趋势，业绩稳健增长，中长期看，无人化转型为确定性趋势，公司前瞻布局智能物流方案，有望进一步打开成长空间，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-11-26 广电运通：利润端短暂承压，人工智能与跨境支付业务进展积极 (中信建投 应瑛,张敏)

●预计2025-2027年营业收入分别为123.99/142.79/166.10亿元，同比分别增长14.11%/15.16%/16.33%，归母净利润为10.38/12.85/15.70亿元，同比分别增长12.87%/23.79%/22.15%，对应PE28.94/23.38/19.14倍，给予“买入”评级。

●2025-11-25 科德数控：下游客户持续突破，加码轴向磁通电机 (群益证券 赵旭东)

●预计2024-2026年公司实现净利润1.2亿元、1.7亿元、2.1亿元，yoy分别为-8%、+40%、+27%，EPS为0.9元、1.3元、1.6元，当前A股价对应PE分别为65倍、47倍、37倍，给予“买进”的投资建议。

●2025-11-25 冰轮环境：工商业制冷设备龙头，AIDC+核电业务驱动成长 (浙商证券 王华君,王一帆)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为69.6、78.5、86.4亿元，同比增长4.9%、12.8%、10.0%，CAGR=11.4%；归母净利润分别为6.6、8.4、9.9亿元，同比增长5.4%、27.4%、17.0%，CAGR=22.1%，对应2025年11月24日PE为20、16、13倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-24 新莱应材：零部件国产化加速 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●紧抓半导体国产化契机，积极布局半导体设备及厂务端零部件。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入30.19/34.34/39.53亿元，归母净利润1.92/2.58/3.57亿元，维持“买入”评级。

●2025-11-23 运机集团：盈利成绩亮眼，海外市场可期 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2025-2027年收入分别为22.62、31.05、40.36亿元，EPS分别为1.14、1.72、2.45元，当前股价对应PE分别为25.5、16.8、11.8倍，维持“买入”投资评级。

●2025-11-23 德力佳：风电主齿轮箱领先企业，受益行业景气业绩高增 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●首次覆盖，给予“优于大市”评级。预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.27/10.66/13.28亿元，同比增长55.0%/28.9%/24.5%。通过多角度估值，预计股票合理价值在87.96-95.96元之间，相对于公司目前股价有21%-32%溢价空间。

●2025-11-22 三花智控：营收符合预期，控费、利息及减值冲回等推动利润率超预期 (中信建投 程似骐,陶亦然,陈怀山,白舸)

●预计公司2025-2027年营收分别约321.8/378.8/449.8亿元，同比分别+15.13%/+17.71%/+18.77%，归母净利润42.08/50.02/59.31亿元，同比分别+35.77%/+18.87%/+18.57%，对应PE分别42.03、35.36、29.82倍，维持重点推荐。

●2025-11-21 富创精密：季报点评：营收保持较高增速，持续推动平台化布局 (东方证券 薛宏伟,蒯剑,韩潇锐)

●我们预测公司25-27年归母净利润分别为1.03、3.04、5.39亿元(原25-26年预测为4.04、5.32亿元，主要调整了营业收入、毛利率与费用率等假设)，根据DCF估值，给予70.75元目标价，维持买入评级。

●2025-11-21 联德股份：精密铸件隐形冠军，受益AI算力“制冷+电源”双轮驱动 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●根据分析师的盈利预测，2025-2027年公司归母净利润分别为2.2亿元、3.0亿元和4.1亿元，对应PE分别为38倍、28倍和20倍。基于全球科技巨头资本开支增加，以及公司在制冷与发电领域的订单兑现，公司未来业绩增长潜力较大。首次覆盖给予“买入”评级，表明研究机构对其长期发展持乐观态度。