晓鸣股份(300967)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-10-28 晓鸣股份：Q3业绩小幅亏损，产能建设稳步推进 (东兴证券 程诗月,孟林)

●预计公司2022-2024年净利润分别为0.42、1.07、1.08亿元，对应EPS分别为0.22、0.57、0.58元。当前股价对应2022-2024年PE值分别为71.52、27.74、27.50倍。看好公司产能稳步扩张，市占率有望逐步提升。维持“推荐”评级。

●2022-10-26 晓鸣股份：2022年三季报点评：短期业绩承压，稳健扩产静待景气提升 (西南证券 徐卿)

●因下游补栏情绪较弱，调整盈利预期，预计2022-2024年EPS分别为0.2元、0.52元、0.71元，对应动态PE分别为80/30/22倍，维持“持有”评级。

●2022-10-25 晓鸣股份：养殖成本较高短期利润承压，产能扩展稳步推进 (开源证券 陈雪丽)

●我们下调2022-2024年盈利预测，预计公司2022-2024年实现归母净利润0.37/0.82/1.38亿元(前预测值为1.15/1.27/1.61亿元)，对应EPS分别为0.19/0.43/0.72元，当前股价对应PE为84.5/38.3/22.7倍，鸡蛋价格景气，饲料价格有望高位回落改善下游蛋鸡养殖利润，公司产能扩张稳步推进，维持“买入”评级。

●2022-09-02 晓鸣股份：成本上涨压缩利润空间，产能建设持续推进 (东兴证券 程诗月)

●预计公司2022-2024年净利润分别为0.64、1.27和1.32亿元，对应EPS分别为0.34、0.68和0.70元。当前股价对应2022-2024年PE值分别为51.94、26.03和25.07倍。看好公司养殖孵化产能持续扩张，市占率有望逐步提升。维持“推荐”评级。

●2022-08-29 晓鸣股份：2022半年报点评：蛋鸡龙头稳健发展，高效制种市占率提升 (西南证券 徐卿)

●2022年H1公司实现营业收入3.8亿元，同比增长7.8%，归母净利润为2122.3万元，同比减少59.2%，扣非后归母净利润为940.6万元，同比减少78.3%。单二季度实现营收1.9亿元，同比减少6.2%，环比增长3%，归母净利润为758万元，同比减少78.1%，环比减少44.5%。预计2022-2024年EPS分别为0.57元、0.75元、0.97元，对应动态PE分别为31/24/19倍，维持“持有”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农林牧渔

●2024-12-08 立华股份：成本领先的黄羽鸡与生猪养殖优质标的 (国信证券 鲁家瑞,李瑞楠,江海航)

●我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年收入为167.1/190.0/197.8亿元，归母净利润为14.0/17.6/10.8亿元，EPS为1.69/2.13/1.31元。通过多角度估值，预计公司合理估值24.1-27.0元/股，维持“优于大市”评级。

●2024-11-30 益生股份：深耕畜禽种源，苗价有望维持高景气 (财通证券 肖珮菁)

●公司以高代次畜禽种源供应为核心竞争力，是我国最大的祖代肉种鸡养殖企业，商品代鸡苗的销量也稳居第一。我们预计公司2024-2026年实现营业收入29.22/36.73/39.85亿元，归母净利润5.46/6.64/7.18亿元。以11月29日收盘价，对应PE分别为20/16/15倍，维持“增持”评级。

●2024-11-26 正邦科技：重整归来内化双胞胎体系，合并可期迈向行业第一梯队 (华鑫证券 娄倩)

●生猪养殖业务方面，我们预估2024、2025、2026年底正邦能繁母猪产能分别将恢复至28.5、40、50万头；2024、2025、2026年生猪出栏量分别为392.7、702.4、985.8万头，并且假设2024Q4、2025和2026年仔猪和商品猪占比各为50%。预估2024Q4、2025、2026生猪出栏价格分别为17.5、16.0、15.0元/公斤；2024Q4、2025、2026断奶运营成本分别为400、350、330元/头，育肥运营成本分别为16.5、14.0、13.8元/公斤。其他业务方面，饲料业务预计营收规模伴随产能恢复将会迅速增长，盈利能力将会回到正常水平；兽药业务2024年会有部分缩量，未来预期规模稳步增长。预测公司2024-2026年收入分别为84.06、133.38、175.25亿元，EPS分别为0.06、0.11、0.07元，当前股价对应PE分别为52.1、29.4、44.7倍，给予“买入”投资评级。

●2024-11-23 海南橡胶：2024三季报点评：受益橡胶价格回暖，Q3归母净利润同比+3 (国信证券 鲁家瑞,李瑞楠,江海航)

●在主产区减产和需求韧性增长共同驱动下，天然橡胶价格有望保持景气上行，而公司作为全球最大的天然橡胶种植加工贸易企业，主业优化和经营规模扩张并进，后续有望充分受益行业景气上行。我们维持公司2024年归母净利润预测为1.2亿元，上调公司2025-2026年归母净利润预测为2.0/4.4亿元(原为1.7/4.0亿元)，对应2024-2026年EPS分别为0.03/0.05/0.10元，评级上调为“优于大市”。

●2024-11-22 神农集团：养殖成本行业领先，出栏有望加速增长 (首创证券 赵瑞)

●考虑到公司完全成本处于第一梯队，出栏量快速增长。我们预计2024、2025、2026年公司归母净利润分别为7.2亿元、16.2亿元、19.8亿元，同比分别增长279%、126%、22%，当前股价对应PE分别为22、10、8倍。维持”买入“评级。

●2024-11-18 温氏股份：养殖成本不断优化，生猪出栏稳健增长 (首创证券 赵瑞)

●根据公司经营情况，我们对于盈利预测进行调整，预计2024、2025、2026年公司归母净利润分别为99.7亿元、155.7亿元、213.9亿元，同比分别增长256.1%、56.1%、37.4%，当前股价对应PE分别为13、8、6倍。维持“买入”评级。

●2024-11-08 巨星农牧：成本管控优异，Q3猪价回暖带动业绩提升 (华安证券 王莺)

●巨星农牧是我国西南地区优质养殖企业，兼具出栏量成长弹性与养殖成本优势，综合考虑猪价变动情况以及公司出栏规划，我们预计2024-2026年公司实现营业收入61.32亿元、85.47亿元、108.66亿元（预测前值为65.64亿元、89.37亿元、120.40亿元），同比增长51.7%、39.4%、27.1%，对应归母净利润6.75亿元、10.71亿元、9.89亿元（预测前值为7.04亿元、11.08亿元、12.56亿元），对应EPS分别为1.32元、2.10元、1.94元，维持“买入”评级。

●2024-11-08 正邦科技：接轨双胞胎模式，未来重回行业领先梯队可期 (华鑫证券 娄倩)

●预测公司2024-2026年收入分别为87.55、133.08、174.01亿元，EPS分别为0.06、0.08、-0.05元，当前股价对应PE分别为62.2、41.3、-70.2倍。我们预计相较2022年盈利期，本轮猪周期盈利期将会持续更长时间，主因中小散户产能恢复速度较慢。但是伴随行业整体产能不断回升，预计步入2026年，猪肉供给量会显著提升，导致猪价处于较低水平，行业盈利水平下降。重点关注公司α收益，我们中短期看好正邦科技学习内化双胞胎优秀的生产效率和成本把控表现，长期看好双胞胎兑现注资承诺，最终实现合并上市，故给予“增持”投资评级。

●2024-11-05 巨星农牧：2024年三季报点评：降本增效成果显著，业绩出色 (西南证券 徐卿)

●公司发布2024年三季报。2024前三季度公司实现营业收入39.55亿元，同比+31.59%；实现归母净利润2.59亿元，同比+175.70%，扣非净利润2.77亿元，同比+194.36%。其中，2024Q3公司实现营业收入17.23亿元，同比+66.89%，实现归母净利润3.04亿元，同比+5380.20%，扣非净利润2.95亿元，同比+1654.07%。预计2024-2026年EPS分别为1.41元、2.34元、2.86元，对应动态PE分别为15/9/7倍，维持“买入”评级。

●2024-11-04 巨星农牧：成本保持低位，产能稳健增加 (东海证券 姚星辰)

●结合公司出栏节奏以及猪价波动，我们调整盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为6.29/9.31/11.90亿元(前值分别为6.73/10.28/12.09亿元)，对应EPS分别为1.23/1.83/2.33元(前值分别为1.32/2.02/2.37元)，对应当前股价PE分别为16/11/9倍，维持“买入”评级。