盈建科(300935)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-02-05 盈建科：发布新产品，建筑工业软件领先企业布局多行业新领域 (安信证券 赵阳,杨楠)

●盈建科作为国内建筑结构设计软件领域的领先企业，上市后持续加大投入、扩张规模，未来有望完成核心技术自研和多产品线拓展，支撑营收持续增长。预计公司2022年-2024年实现营业收入2.00/3.10/4.36亿元，归母净利润分别为-0.27/0.28/0.39亿元。考虑到盈建科作为产品型工业软件公司，毛利率超过90%，未来成长确定性强，在桥梁、基建等领域发展空间大，首次给予买入-A的投资评级，6个月目标价为35.32元，相当于2023年9倍的动态市销率。

●2022-04-17 盈建科：2021年年报及2022年一季报点评：营收增速超预期，新版本发布带来持续增长 (东北证券 黄净)

●给予增持评级。预计2022年-2024年公司实现收入3.23/4.16/5.24亿元，同比增长39.9%/28.9%/26.0%；归母净利润0.67/0.84/1.05亿元，同比增长12.18%/24.24%/25.11%。

●2022-04-17 盈建科：2021年收入超预期，跨领域拓展打开成长空间 (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●考虑公司研发投入加大及股权激励费用影响，我们下调公司2022-2023年的归母净利润预测为0.82、1.11亿元(原预测为1.01、1.38亿元)，新增2024年预测为1.42亿元，EPS为1.46、1.97、2.51元/股，对应现价PE为33.7、25.0、19.5，考虑公司在建筑结构设计领域的领先地位，维持“买入”评级。

●2022-04-16 盈建科：稀缺“硬核”BIM公司，长期成长空间广阔 (天风证券 缪欣君)

●预计盈建科2023年的营业收入可达3.84亿元。公司作为纯产品化的“硬核”软件公司，收入快速增长下以PS估值合理。根据Wind，海外建筑设计软件公司Bentley PS约为12X。由于目前公司仍处于较高增速阶段，我们给予盈建科15X PS，则2023年合理估值为53亿元左右。

●2021-11-16 盈建科：深耕建筑设计软件的潜力企业 (海通证券 郑宏达,于成龙,杨林)

●我们看好公司不断深耕结构设计市场、提高用户覆盖率和专项设计模块的渗透率，看好公司充分发挥产品优势和技术积累，积极向工业结构设计、地下结构设计等领域拓展，成为领先的综合性BIM解决方案提供商，预计公司2021-2023年营收分别为1.93亿元、2.41亿元、2.89亿元，归母净利润分别为0.57亿元、0.75亿元、0.96亿元，参考可比公司估值，给予2021年PE60-70倍区间的估值，PS18-20倍区间的估值，未来6个月合理价值区间为61.04-69.51元，维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2025-04-11 捷顺科技：2025年一季报预告点评：业绩大幅改善，“AI+停车”推动创新业务加速成长 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司是智慧停车领域龙头企业，创新业务持续发力，与AI融合后全面赋能B端和C端，相关业务有望保持高速增长且未来空间广阔，为公司注入成长新动能。预计2024-2026年归母净利润分别为0.31/2.06/3.03亿元，对应PE分别为188X、29X、19X，维持“推荐”评级。

●2025-04-10 宝信软件：2024年年度报告点评：营收实现稳健增长，AI驱动转型升级 (国元证券 耿军军,王朗)

●公司在工业制造领域深耕多年，持续加大信息高科技研发力度，全新的成长空间已经逐步打开，长期成长空间较为广阔。预测公司2025-2027年的营业收入为146.35、155.33、163.96亿元，归母净利润为25.46、27.56、29.69亿元，EPS为0.88、0.96、1.03元/股，对应的PE为30.92、28.57、26.52倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。

●2025-04-10 柏楚电子：2024年报点评：业绩快速增长，激光切割应用场景加速拓展 (华西证券 黄瑞连)

●我们调整公司2025-2026年营业收入分别为22.13、28.17亿元（原值25.12和32.31亿元），并预计2027年营业收入为35.72亿元，分别同比+28%、+27%和+27%；调整2025-2026年归母净利润分别为10.97、13.91亿元（原值13.31和17.43亿元），并预计2027年归母净利润为17.60亿元，分别同比+24%、+27%和+27%；调整2025-2026年EPS分别为5.34、6.77元（原值6.48和8.48元），并预计2027年EPS为8.56元，2025/4/9股价175.99元对应PE为33、26和21倍。基于公司在激光切割领域的市场竞争力，以及平台化拓展能力，维持“增持”评级。

●2025-04-10 太极股份：信创与数据要素“国家队”，“云+数+应用”融合持续加深 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司是国内信创及数据要素“国家队”，信创领域以金仓数据库等资产为核心，持续打造信创核心产品并推动自主可控生态建设；持续加深数据要素布局，不断提升“云+数+应用”服务能力。预计2025-2027年归母净利润分别为3.13/4.09/5.31元，对应PE分别为49X、38X、29X，维持“推荐”评级。

●2025-04-10 锐明技术：全球商用车智能物联领导者，蓝海扬帆行稳致远 (国投证券 赵阳)

●我们预计公司2024年-2026年的收入分别为26.79/27.97/35.14亿元，归母净利润分别为2.89/3.83/5.45亿元。首次给予买入-A的投资评级，6个月目标价为54.10元，相当于2025年25倍的动态市盈率。

●2025-04-10 观想科技：转型升级智能装备和AI业务，军民双向拓展成长空间广阔 (中邮证券 鲍学博,马强)

●观想科技成立于2009年，立足国防装备自身信息化、装备管理信息化领域，以自主可控新一代信息技术在军工行业的应用为核心业务。结合AI技术发展前景，公司向智能装备和人工智能方面转型升级，并基于已有的军工行业经验及技术积累拓展民用市场，已在智慧教育、智慧工地、智慧安防、智慧应急、智慧警务等领域实现产业技术及市场突破。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.07亿元、0.95亿元、1.44亿元，对应当前股价PE估值为511、38、25倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-04-10 合合信息：多年专注打磨“扫描全能王”，定位AI和大数据赛道 (国海证券 杨仁文,方博云,谭瑞峤)

●合合信息是领先的AI+大数据企业，布局新兴且高潜力的智能文字识别和商业大数据领域，旗下扫描全能王APP行业知名度高、技术壁垒强、用户规模大，处于业内领先地位。我们看好公司扫描全能王APP的未来发展空间及盈利兑现能力，预计2024-2026年公司营业收入14.40/17.77/21.91亿元，归母净利润4.01/5.02/6.27亿元，对应PE为49.56/39.60/31.71X，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2025-04-09 柏楚电子：年报点评：激光切割订单持续增长驱动收入快速增长 (华泰证券 谢春生)

●24年收入基数略低于预期，小幅下调25-27年收入预期，预计公司25-27年EPS为5.89/7.62/9.50元(25、26年下调10%、14%)。可比公司2025年PE均值为34.7倍(iFinD)，给予公司2025年34.7倍PE，目标价204.38元(前值243.42元，2025PE37.2×)，维持“买入”评级。

●2025-04-09 华大九天：并购优质EDA标的，加速打造全流程能力 (中原证券 唐月)

●上调对公司的投资评级至买入。不考虑并购事宜带来的资金募集和股份变化的影响，预计24-26年公司EPS分别为0.26元、0.52元、0.81元，按4月8日收盘价116.30元计算，对应PE为441.66倍、222.15倍、142.82倍。考虑当前全球国际局势和美国对我们科技领域制裁的影响，公司作为EDA龙头的地位重要性在持续提升，此次的并购将更有助于公司实现全流程和全领域覆盖，并进一步释放业绩弹性。

●2025-04-09 国投智能：2024年报点评：政企数字化业务高增，AI一体机有望打开协同空间 (浙商证券 刘雯蜀,刘静一)

●考虑到下游需求复苏仍较为缓慢、公司毛利率短期承压，我们下调此前盈利预测，预计公司2025-2027年营业收入20.16、23.07、26.10亿元，归母净利润-1.00、0.02、0.75亿元。同时考虑到公司新业务板块呈现出较好的增长势能，与国投集团的协同效应持续释放，长期我们看好公司业绩的加速释放，维持“买入”评级。