三友联众(300932)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-10-30 三友联众：三季报点评：下游需求承压叠加原材料高位影响公司盈利，互感器和汽车业务值得期待 (中信建投 朱玥)

●公司22年前三季度实现营收14.22亿元，同比+17%；归母净利润0.59亿元，同比-46%；扣非归母净利0.48亿元，同比-47%。预计2022、23年公司营收19.5、22.4亿元，归母净利润0.8、1.2亿元，对应PE37、24倍。

●2022-04-26 三友联众：三友联众2021年报点评：继电器成本压力下盈利见底，互感器业务成为新盈利中心|中信建投新能源（许琳、朱玥） (中信建投 朱玥)

●公司坚持全球营销策略，加快境外销售布局，积极开辟新的境外市场份额，2021年，境外收入为3.27亿元，占比19.32%，较去年增长2.28pct，境外销售逐步成为公司利润增长新的支撑点。

●2022-04-26 三友联众：2021年报点评：继电器成本压力下盈利见底，互感器业务成为新盈利中心 (中信建投 朱玥)

●公司发布2021年年报，2021年营收16.92亿元，同比+28.96%，预计公司2022、2023年归母净利润1.7、2.3亿元，对应当前股价的PE为18倍、13.2倍。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2024-10-23 长虹美菱：季报点评：盈利能力下降，经营外因素加大波动 (国盛证券 徐程颖,陈思琪)

●公司国企改革提质增效，看好经营持续性。短期考虑到公司前三季度业绩以及后续的行业情况，我们预计公司2024-2026年实现归母净利润7.5/8.67/9.82亿元，同比增长1.2%/15.6%/13.3%，维持“增持”投资评级。

●2024-10-23 宁德时代：2024年三季报点评：电池出货稳步增长，盈利能力环比显著提升 (国信证券 李全)

●上调盈利预测，维持“优于大市”评级。考虑到公司神行电池、麒麟电池等高端产品出货占比持续提升对公司盈利能力产生的积极影响，我们上调盈利预测，预计2024-2026年公司实现归母净利润516.18/624.95/726.12亿元（原预测为497.7/570.9/651.0亿元），同比+17%/+21%/+16%，EPS为11.72/14.20/16.49元，动态PE为22/18/15倍。

●2024-10-23 长虹美菱：Q3外销高景气，内销表现平稳 (国投证券 李奕臻,余昆)

●长虹美菱产品布局多元，内外销协同发展。公司持续贯彻“一个目标，三条主线”的经营方针，收入规模和盈利能力有望持续提升。预计公司2024年-2026年的EPS分别为0.79/0.89/1.01元，维持买入-A的投资评级，给予公司2024年15倍动态市盈率，相当于6个月目标价11.81元。

●2024-10-23 华明装备：季报点评：前三季度业绩稳健增长，深度受益于海内外需求共振 (海通证券 房青,吴杰)

●我们预计，公司2024-2026年归母净利涧6.21亿元、7.45亿元、8.98亿元。对应EPS分别为0.69元、0.83元、1.00元。参考可比公司估值及公司市场地位，给予公司2024年PE25-30X，对应合理价格区间17.25元-20.7元。给予“优于大市”评级。

●2024-10-23 金盘科技：2024年三季报点评：外销业务占比提升，公司盈利能力进一步改善 (国海证券 李航,王刚)

●预计2024-2026年公司有望实现营业收入72/83/97亿元，同比增速分别为+7%、+16%、+17%；归母净利润为6.4/8.8/11.9亿元，同比增速分别为+27%、+37%、+35%；EPS为1.4/1.9/2.6元，当前股价对应PE分别为25X、18X、14X。公司外销占比提升带来盈利能力改善，我们维持公司“增持”评级。

●2024-10-23 金盘科技：毛利率显著增长，海外业务占比持续提升 (东北证券 韩金呈)

●公司发布2024年第三季报告。公司24年前三季度实现营业收入47.99亿元、同比+0.53%；实现归母净利润4.04亿元，同比+21.17%；扣非归母净利润3.83亿元，同比+18.89%。预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.19/8.66/11.39亿元，对应的PE分别为26/19/14倍，维持“买入”评级。

●2024-10-23 平高电气：24Q3符合预期，受益特高压&主配网建设 (东北证券 韩金呈)

●公司发布2024年三季报。2024年前三季度，公司实现营业收入78.85亿元，同比+5.88%；实现归母净利润8.57亿元，同比+55.13%；归母扣非净利润8.48亿元，同比+54.91%。预计公司2024-2026年归母净利润分别为12.01/15.55/18.74亿元，对应的PE分别为22/17/14倍，维持“买入”评级。

●2024-10-22 平高电气：季报点评：提质增效成果显著，特高压及主网建设拉动业绩持续增长 (海通证券 房青,吴杰)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润12.00亿元、15.89亿元、19.11亿元。对应EPS分别为0.88元、1.17元、1.41元。参考公司行业地位，特高压加速推进对公司业绩的拉动及可比公司估值，给予公司2024年PE25-30X，对应合理价格区间22元-26.4元。维持“优于大市”评级。

●2024-10-22 平高电气：三季报点评：业绩符合预期，高电压等级产品交付同比增长，看好公司业绩确定性 (中信建投 朱玥,任佳玮,郑博元)

●特高压板块建设有望加速背景下，公司作为GIS龙头有望充分受益。我们预计公司2024/2025年归母净利润分别为12.3/15.2亿元，对应10月21日PE分别为21.6/17.4，维持“增持”评级。

●2024-10-22 金盘科技：2024年三季报点评：利润率表现亮眼，短期经营拐点将至 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋)

●由于国内新能源需求承压，我们下调公司24-26年归母净利润至6.1/8.2/10.4亿元（原值为6.6/10.0/12.8亿元），同比+21%/+34%/+27%，对应PE为27x、20x、16x，给予25年30倍PE，对应目标价为53.7元，维持“买入”评级。