国安达(300902)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-02-07 国安达：电力、储能双行业看好，特种消防未来可期 (东北证券 濮阳)

●给予公司“增持”评级，储能板块有望为公司未来提供高增基础，预计公司2023-2025年归母净利润分别达到0.43/1.25/1.96亿元，同比增长183.07%/192.76%/56.09%，对应PE66.43/22.69/14.54倍。

●2024-01-31 国安达：23Q4维持较快增速，储能+电力双轮驱动公司业绩 (长城证券 孙培德,付浩)

●考虑到公司不断丰富下游应用场景，延伸至电力行业及储能行业，未来有望持续受益于下游行业的高速发展。公司技术储备丰厚，高筑技术壁垒，业绩有望迎来反转。因此继续给予“买入”评级，预计公司2023年-2025年归母净利润分别为0.55亿元、1.19亿元、2.39亿元，对应PE分别为61倍、28倍、14倍。

●2023-10-31 国安达：23Q3归母净利润+446.16%，电力+储能消防助力长期成长 (长城证券 孙培德,于夕朦,付浩)

●考虑到公司不断丰富下游应用场景，延伸至电力行业及储能行业，未来有望持续受益于下游行业的高速发展。公司技术储备丰厚，高筑技术壁垒，业绩有望迎来反转。因此继续给予“买入”评级，预计公司2023年-2025年归母净利润分别为0.55亿元、1.19亿元、2.39亿元，对应PE分别为71倍、33倍、17倍。

●2022-09-04 国安达：电力电网行业显著增收，持续关注储能领域应用 (山西证券 徐风)

●国标落地后，公司储能产品应用市场将逐步打开；电站消防配套空间广阔，公司与国网密切合作，将显著受益于市场扩容。预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.2/2.3/3.6亿元，同比分别增长359.5%/89.2%/54.9%，对应EPS分别为0.95/1.80/2.78元，对应于9月2日收盘价36.7元，PE分别为38.7/20.4/13.2倍。首次覆盖，给予“买入-A”的投资评级。

●2022-04-26 国安达：22Q1业绩实现较快增长，新型消防需求不断提升，助力打开公司成长空间 (长城证券 王志杰)

●考虑到公司不断丰富下游应用场景，延伸至电力行业及储能行业，未来有望持续受益于下游行业的高速发展。公司技术储备丰厚，高筑技术壁垒，业绩有望迎来大幅反转。因此继续给予“买入”评级，考虑到海外储能消防合作落地，海外订单将有望迎来加速，预计2022-2024年归母净利润分别为1.59亿元、3.17亿元、4.93亿元，EPS分别为1.24元、2.47元、3.85元，对应PE为26倍、13倍、8倍。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-02-08 爱博医疗：公司23年快报：隐形眼镜等视力保健产品快速增长 (海通证券 余文心,贺文斌,孟陆)

●我们预计23-25年EPS分别为2.89、3.80、5.02元，归母净利润增速为30.8%、31.4%、32.3%，参考可比公司估值，考虑公司所处眼科行业的高景气度和领先地位，我们给予公司2023年55-60倍PE，对应合理价值区间159.05-173.51元，给予“优于大市”评级。

●2024-02-07 徐工机械：工程机械系列报告：推动“质量回报双提升”，目前被低估明显 (中信建投 吕娟)

●预计公司2023-2025年实现归母净利润分别为54.86、66.38、89.07亿元，同比分别增长27.36%、21.00%、34.19%，对应PE分别为12.13x、10.02x、7.47x，维持“买入”评级。

●2024-02-07 徐工机械：质量回报双提升，徐工国改再添新内核 (国投证券 郭倩倩,高杨洋)

●我们预计公司2023-2025年的收入分别为942.4、1027.9、1145.7亿元，增速分别为0.4%、9.1%、11.5%，净利润分别为57.3、74.6、94.7亿元，增速分别为33.1%、30.1%、27.0%。徐工机械作为国企改革典型标的，利润弹性有望稳健释放，估值水平相对较低，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为7.24元，相当于2024年11.5X的动态市盈率。

●2024-02-07 徐工机械：推出“质量回报双提升”行动方案，打造与投资者“命运共同体 (东吴证券 周尔双,罗悦)

●公司是国内工程机械排头兵，看好国内周期回暖及全球化下业绩高质量增长，我们维持公司2023-2025归母净利润预测58/75/100亿元，当前市值对应PE为12/9/7倍，维持“买入”评级。

●2024-02-07 联得装备：显示面板后道设备领先企业，看好OLED国产化率提升、公司订单放量 (天风证券 潘暕,刘奕司,朱晔)

●我们选取主营后道检测设备的精测电子和华兴源创、以及主营后道贴附设备的易天股份作为可比公司，2024年对应的平均PE倍数为37.54倍；考虑公司半导体设备业务尚处成长期、且毛利率低于主营检测设备的精测电子和华兴源创，我们给予公司32倍PE，对应目标价41.77元，对应24年利润2.32亿，24年市值74.24亿，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-02-07 惠泰医疗：迈瑞联手，企稳血管介入国产领先地位 (东方财富证券 何玮)

●我们预计公司2023/2024/2025年营业收入分别为16.72/22.80/30.63亿元，归母净利润分别为5.39/7.27/9.96亿元，EPS分别为8.07/10.88/14.89元，对应PE分别为49/36/26倍，给予公司“增持”评级。

●2024-02-07 北方华创：贯彻落实“质量回报双提升”行动方案 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2023/2024/2025年分别实现收入220/301/400亿元，实现归母净利润分别为40/57/78亿元，当前股价对应2023-2025年PE分别为33倍、23倍、17倍，维持“买入”评级。

●2024-02-07 金雷股份：风电锻造主轴龙头，加码铸造开辟第二增长曲线 (华福证券 邓伟)

●我们预计公司23-25年的归母净利润分别为4.9/6.0/8.9亿，对应EPS分别为1.51/1.85/2.74元/股，分别同比增长39%/22%/48%，3年CAGR为36%。23-25年可比公司平均PE分别为16/11/8X。考虑到公司是全球风电主轴的绝对龙头，铸造业务放量在即，有望充分受益于国内外风电行业的高景气度。给予2024年15倍PE，对应目标价27.71元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-02-06 三一重工：发布拟回购股份公告，看好龙头长期成长价值 (天风证券 朱晔)

●鉴于工程机械行业23年进一步下探，我们下调公司盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为48/66/93亿元(前值分别为64/92/120亿元)，对应PE分别为23/17/12X，维持“买入”评级。

●2024-02-06 迈为股份：推出“质量回报双提升”行动方案，打造泛半导体领域高端装备制造商 (东吴证券 周尔双)

●公司为HJT整线设备龙头受益于HJT电池加速扩产，长期泛半导体领域布局打开成长空间。我们维持公司2023-2025年的归母净利润为10.82/19.56/30.38亿元，对应当前股价PE为29/16/10倍，维持“买入”评级。