盛德鑫泰(300881)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-24 盛德鑫泰：季报点评：利润保持高增趋势 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注小口径能源用无缝钢管制造，产能扩张的同时，下游需求持续向好有效支撑其盈利释放，高端产品占比提升有望支撑其估值走高，根据最新不锈钢管毛利率情况，我们适当调整了盈利预估，预计公司2024年~2026年实现归母净利分别为2.53亿元、3.01亿元、3.43亿元，对应PE为14.2、11.9、10.5倍，维持“买入”评级。

●2024-08-20 盛德鑫泰：半年报点评：利润高增趋势有望延续 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注小口径能源用无缝钢管制造，产能扩张的同时，下游需求持续向好有效支撑其盈利释放，高端产品占比提升有望支撑其估值走高，根据最新不锈钢管毛利率情况，我们适当调整了盈利预估，预计公司2024年~2026年实现归母净利分别为2.43亿元、2.89亿元、3.28亿元，对应PE为10.4、8.8、7.7倍，维持“买入”评级。

●2024-07-30 盛德鑫泰：中报点评：煤电锅炉管景气延续，募投项目产能持续释放 (东方证券 刘洋,李一冉,李柔璇)

●考虑下游开工节奏不及预期，上游锅炉管材供应紧张程度或趋缓，我们下调公司产量和售价假设，预测公司24-26年每股收益分别为2.02、2.14、2.36元(原24-25年为3.01、3.07元)，采用DCF估值，给予公司28.53元目标价，维持买入评级。

●2024-04-23 盛德鑫泰：年报点评报告：业绩大幅改善，高增趋势有望延续 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注小口径能源用无缝钢管制造，产能扩张的同时，下游需求持续向好有效支撑其盈利释放，高端产品占比提升有望支撑其估值走高；根据最新不锈钢无缝管毛利率情况，我们适当调整了盈利预估，预计公司2024年-2026年实现归母净利分别为2.19亿元、2.65亿元、3.06亿元，对应PE为13.8、11.4、9.9倍，维持“买入”评级。

●2023-08-17 盛德鑫泰：2023中报及江苏锐美51%股权收购点评：主业盈利大幅提升，布局汽车零部件发展第二曲线 (东方证券 刘洋,李一冉,滕朱军)

●考虑公司不锈钢老厂产线调整，我们下调公司不锈钢销量假设，预测公司23-25年每股收益分别为1.81、3.01、3.07元(原2.39、3.92、4.01元)，采用DCF估值，给予公司42.74元目标价，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2024-10-25 志特新材：2024年三季报点评：海外加速Q3改善显著，兼具弹性及确定性 (东方财富证券 王翩翩,郁晾)

●预计2024-2026年，公司归母净利润0.90/2.07/3.12亿元，对应当前市值分别为33.32/14.58/9.66xPE。考虑到公司海外拓展及本身经营属性，公司利润率修复空间较为充足，给予公司“增持”评级。

●2024-10-25 苏泊尔：2024三季报点评：当季经营稳健，内销改善可期 (国联证券 管泉森,孙珊,崔甜甜)

●苏泊尔三季度经营表现平稳，后续内销有望受益政策提振、增速改善可期；长期来看，苏泊尔依靠强大综合实力、与全球龙头母公司的协同，未来仍将兼顾平稳增长及经营质量，我们预计公司2024-2026年业绩分别同比+8%/+11%/+11%，对应当前估值19X/17X/15X，综合考虑其经营稳健属性及较高股息率优势，维持买入评级。

●2024-10-25 苏泊尔：Q3经营稳健，调增外销关联交易指引 (国投证券 李奕臻,余昆)

●苏泊尔是我国厨房小家电的领军企业，品牌影响力保持领先。长期来看，公司产品结构和销售渠道不断优化，且持续受益于母公司SEB集团的全球订单转移，收入和业绩有望保持快速增长。预计公司2024年-2026年的EPS分别为2.88/3.24/3.64元，维持买入-A的投资评级，给予公司2024年22倍动态市盈率，相当于6个月目标价63.34元。

●2024-10-25 常宝股份：季报点评：Q3毛利率环比略增，财务费用增加 (华泰证券 李斌,马晓晨)

●考虑油套管景气有所回落及期间费用变化，我们下调盈利预期，预计24-26年公司归母净利润分别为6.05/6.62/7.43亿元(前值7.24/7.81/8.69亿元)，可比公司PE(2025E)均值8.3X，给予公司25年8.3X PE，按照扣非归母净利润约6.2亿元，对应目标价5.71元(前值6.02元)，维持“增持”评级。

●2024-10-25 苏泊尔：季报点评：收入利润稳定增长，上调全年外销关联交易预期 (国盛证券 徐程颖,鲍秋宇)

●公司发布2024年三季度报告。公司2024Q1-Q3实现营业收入165.12亿元，同比+7.45%；实现归母净利润14.33亿元，同比+5.19%。扣非归母净利润14.05亿元，同比+5.26%。单季度来看，2024Q3实现营收55.48亿元，同比+3.03%；归母净利润4.92亿元，同比+2.22%；扣非归母净利润4.82亿元，同比+1.05%。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为23.0/24.8/26.6亿元，同比+5.6%/+7.9%/+7.0%，维持“买入”评级。

●2024-10-25 苏泊尔：2024Q3点评：外销基数抬升，整体平稳 (华安证券 邓欣)

●基于公司三季度内外销增速及行业发展情况，我们调低盈利预测。预计2024-2026年公司收入228.20/242.80/255.67亿元(前值228.94/243.60/256.52亿元)，同比+7.1%/+6.4%/+5.3%，归母净利润23.19/24.83/26.10亿元(前值23.87/25.99/28.01亿元)，同比+6.4%/+7.1%/+5.1%；对应PE19/18/17X，维持“买入”评级。

●2024-10-25 鸿路钢构：钢结构制造龙头，专注提升成本优势 (国联证券 武慧东,朱思敏)

●公司是钢结构行业的龙头，规模优势、成本优势、客户优势形正反馈，新阶段的智能化改造效果值得期待，看好公司竞争优势持续强化，成长动能不宜低估。同时我们预计钢材价格持续下行的负面影响或逐步告一段落，看好盈利增长动能持续修复。公司现价对应25年PE仅为8.6倍，估值有优势，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-10-24 中瑞股份：46大圆柱盖帽专家 (东方财富证券 周旭辉,李京波)

●我们预计公司2024/2025/2026年营业收入分别为7.4/10.8/13.6亿元，同比增速分别为7.9%、45.4%、26.2%，归母净利润为1.2/1.7/2.0亿元，同比增长-15%、47%、21%，现价对应EPS分别为0.78/1.15/1.39元，PE为34/23/19倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-10-24 翔楼新材：2024三季报点评：销售旺季延续，费用控制良好，业绩符合预期 (东吴证券 孟祥文)

●2024年前三季度由于公司为新工厂布局费用投放较高，但伴随Q3费用率控制良好，我们依旧看好公司作为进口替代细分的钢材龙头地位，维持公司2024-26年EPS为2.6/3.4/4.4元/股，对应公司PE23/18/14X，维持“增持”评级。

●2024-10-24 常宝股份：季报点评：季度利润下滑，结构转型升级加速 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注中小口径的特种专用管材制造，产量增长与结构改善并举，下游需求持续向好及成本下降因素支撑其盈利释放。我们预计公司2024年-2026年实现归母净利分别为6.1亿元、7.0亿元、7.6亿元，对应PE为7.6、6.6、6.0倍，维持“买入”评级。