首都在线(300846)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-08-17 首都在线：AI算力云龙头，谱写智算新篇章 (华西证券 刘泽晶)

●根据公司2023年半年报业绩披露，下调2023年-2025年公司营收预测16.05/21.02/28.01亿元至13.74/18.05/22.99亿元，下调归母净利润为0.74/1.74/3.35亿元至-0.23/0.84/1.78亿元，下调每股收益(EPS)为0.16/0.37/0.72元至-0.05/0.84/1.78元。2023年8月16日总市值为64亿元，收盘价为13.75元，对应PS为4.7/3.5/2.8倍，依旧坚定看好，维持“买入”评级。

●2023-06-15 首都在线：赋能AIGC新基建，驱动未来新机遇 (华安证券 尹沿技,王奇珏)

●我们预计首都在线2023-2025年分别实现收入15.71/20.34/25.13亿元，同比增长28.5%/29.5%/23.5%；实现归母净利润0.56/0.72/0.95亿元，同比增长-129.5%/28.4%/32.4%，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-04-22 首都在线：AI算力云龙头，开启第二波成长曲线 (华西证券 刘泽晶)

●公司2023年一季报业绩披露，维持2023年-2025年公司营收预测16.05/21.02/28.01亿元，归母净利润为0.74/1.74/3.35亿元，每股收益(EPS)为0.16/0.37/0.72元。2023年4月21日总市值为91亿元，收盘价为19.40元，对应PS为5.7/4.3/3.2倍，依旧坚定看好，维持“买入”评级。

●2023-04-08 首都在线：AI算力云龙头，AIGC“挖井人” (华西证券 刘泽晶)

●我们认为公司有望借助底层算力优势以AI云为抓手开启第二波成长曲线。盈利预测如下：预计2023-2025年公司的营业收入为16.05/21.02/28.01亿元，归母净利润为0.74/1.74/3.35亿元，每股收益(EPS)为0.16/0.37/0.72元，收盘价19.17元，对应2023年4月7日市值89.49亿元，PS分别为4.3/3.2/3.2倍，强烈推荐，首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-10-23 锐明技术：Q3业绩超预期，扎实成长 (财通证券 杨烨,王妍丹)

●公司深耕商用车智能化，全球商用车智能化需求有望带来新增长曲线。我们上调盈利预测，预计公司2024-2026年实现营业收入26.70、33.82、42.82亿元，实现归母净利润2.95、3.93、5.06亿元，对应PE为28x、21x、17x，维持“增持”评级。

●2024-10-23 能科科技：重大合同接续落地，携手华为稳步推进AI行业应用 (国投证券 赵阳,杨楠)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为19.11/23.36/27.78亿元，归母净利润分别为3.06/4.00/4.79亿元。给予2024年22倍动态市盈率，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为27.48元。

●2024-10-22 润泽科技：AIDC时代液冷智算中心领军者 (开源证券 蒋颖)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为22.06/30.72/39.36亿元，EPS分别为1.28/1.79/2.29元，当前收盘价对应PE分别为26.6/19.1/14.9倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-10-22 晶丰明源：2024Q3毛利率持续改善，拟外延并购打开远期空间 (开源证券 罗通,刘天文)

●我们维持公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为0.11/1.16/2.24亿元，当前股价对应PE为848.7/79.3/41.1倍。我们看好公司模拟产品平台化的长期发展趋势，维持“买入”评级。

●2024-10-22 科大讯飞：2024年三季报点评：Q3业绩亮眼，AI拐点初现 (民生证券 吕伟)

●科大讯飞作为我国人工智能龙头企业，2024Q3单季度业绩亮眼或为公司的AI商业化落地的拐点，乐观看到公司未来发展空间，预计2024-2026年EPS分别为0.18元、0.31元、0.44元，2024年10月21日市值对应PE分别为262X、150X、105X，维持“推荐”评级。

●2024-10-22 晶丰明源：前三季度收入同比增长19%，筹划重大资产重组 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,詹浏洋,李书颖)

●前三季度公司研发投入同比增长61%至2.93亿元，考虑到研发投入的增加，我们下调公司2024-2026年归母净利润至0.51/1.17/1.88亿元(前值0.71/1.25/1.91亿元)，对应2024年10月21日股价的PE分别181/79/49x，维持“优于大市”评级。

●2024-10-22 科大讯飞：季报点评：Q3净利成功转正，“讯飞星火”大模型已成央国企首选 (海通证券 杨林,杨蒙,魏宗)

●我们认为，公司在大模型投入造成业绩承压的背景下依然取得了Q3利润转正的成绩，这说明公司本身提质增效取得了较为良好的效果，另一方面，公司大模型在商业化的落地方面取得了优秀的成绩，“国央企首选”彰显了公司目前在大模型领域的突出地位，而学习机和批阅机等智能硬件更是成为公司重要的增长点。未来，伴随相关利好经济政策的持续落地，公司也有望直接受益，长远来看，公司的发展值得期待。我们预计，公司2024-2026营收分别为226.22/266.97/323.31亿元，综合考虑，我们给予公司2024年动态PS5-6倍，对应6个月合理价值区间为48.93-58.71元，维持“优于大市”评级。

●2024-10-22 晶丰明源：24Q3毛利率稳中有升，自主研发&外延并购并举 (华金证券 孙远峰,王海维)

●鉴于通用照明产品价格仍处于低位，同时公司DC/DC电源管理芯片业务仍处于投入期，我们调整原先对公司的业绩预测。预计2024年至2026年，公司营收分别为15.89/19.86/25.02亿元(前值为17.04/21.52/26.53亿元)，增速分别为21.9%/25.0%/26.0%；归母净利润分别为-0.16/0.91/1.98亿元(前值为0.10/1.50/2.20亿元)，增速分别为82.4%/667.1%/117.7%。公司四大产品线稳步发展，高竞争力新品迭出，合并凌鸥创芯带来协同效应持续发酵，看好未来产品持续放量。持续推荐，维持“买入-A”评级。

●2024-10-22 晶丰明源：新产品占比持续提升，拟收购四川易冲 (财通证券 张益敏,王矗)

●我们预计公司2024/2025/2026年收入分别为15.12/19.59/24.56亿元(暂未考虑易冲并购影响)，2024/2025/2026年归母净利润分别为-0.79/0.38/1.51亿元，对应2025/2026年PE分别为241.85/60.78倍，维持“增持”评级。

●2024-10-22 中控技术：季报点评：高质量发展，关注需求恢复节奏 (华泰证券 谢春生,彭钢)

●考虑汇兑损失及下游需求波动情况，我们下调EPS预测，预计公司2024-2026年EPS分别为1.56、1.87、2.26元(前值2024-2026年1.78、2.34、3.02元)。可比公司2024年Wind一致预期PE均值为38.8倍，给予公司2024年38.8倍PE，目标价60.46元(前值45.05元)，维持“买入”评级。