左江退(300799)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-04-24 左江退：算力系列报告（一）：算力领域的璀璨明珠，DPU放量乘势而起 (华安证券 尹沿技,王奇珏,邓承佯)

●我们预计公司2022-2024年分别实现收入0.6/9.3/13.4亿元，同比增长-49%/1452%/44%；实现归母净利润-1.4/3.51/6.25亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2022-08-31 左江退：业绩有望回暖，DPU已进入流片程序 (兴业证券 蒋佳霖,吴鸣远)

●公司发布2022年半年报，实现营业收入2565.51万元，归母净利润为亏损5458.03万元，扣非净利润为亏损5480.83万元。预计2022-2024年实现归母净利润1.41/2.47/3.42亿元，对应8月30日收盘价PE为50.9x/29.0x/20.9x，维持“审慎增持”评级。

●2022-05-08 左江退：研发投入持续加大，DPU后势可期 (华西证券 陆洲)

●我们将公司归母净利润预测由2.03/3.03亿元调整至1.35/2.79亿元，EPS由1.99/2.97元调整至1.32/2.73元，预计2022-2024年分别实现营收4.50/6.09/8.27亿元，归母净利润1.35/2.79/3.93亿元，EPS为1.32/2.73/3.85元，对应2022年5月6日39.40元/股收盘价，PE分别为29.84/14.42/10.23倍，维持“买入”评级。

●2021-12-26 左江退：推进ASIC芯片技术，抢占DPU市场拓展业绩新增长 (华西证券 陆洲)

●公司是国家网络信息安全产品核心供应商，在相关领域具有丰富的研制经验和先进的专业技术，核心受益于国家信息网络升级换代对安全装备的需求以及新一代高等级安全装备的放量。考虑到公司可编程网络安全芯片研发进展顺利，我们将22-23年营收预测由2.87/3.74亿元上调至3.53/5.29亿元，22-23年EPS由1.63/2.13元上调至1.99/2.97元。预计公司21-23年分别实现营收2.21/3.53/5.29亿元，归母净利润1.05/2.03/3.03亿元，EPS分别为1.03/1.99/2.97元，对应2021年12月24日70.42元/股收盘价，PE分别为68.50/35.41/23.72倍，维持买入评级。

●2021-12-03 左江退：持续加大研发投入，DPU开启第二增长曲线 (兴业证券 蒋佳霖,吴鸣远)

●2021年10月27日，公司发布2021年三季度报告，2021年前三季度实现营业收入1.01亿元，同比增长37.93%；归母净利润0.22亿元；扣非净利润0.2亿元。由于芯片研发与收入确认等因素，下调2021-23年归母净利润分别为1.25/1.86/2.56亿元，维持审慎增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-07-08 科大讯飞：星火大模型V4.0全面突破，AI+赛道业绩增速亮眼 (国信证券 熊莉)

●在全球人工智能的浪潮下，公司作为我国人工智能龙头，核心源头技术优势突显，“平台+赛道”战略布局发展势头强劲，讯飞星火大模型的不断升级超越赋能各个赛道AI应用规模化落地，市场规模预计保持较快增长，公司业绩有望高速增长。预计公司2024-2026年归母净利润为9.05/19.35/29.55亿元，对应当前PE分别为110/51/34倍，给予“优于大市”评级。

●2024-07-07 乐鑫科技：“连接+处理”双管齐下，“软硬兼施”拥抱万物互联 (华福证券 陈海进,徐巡)

●我们认为随着1)SoC行业逐步迎来上行周期，2)行业龙头规模化效应显现，3)端侧AI强势助力，24年SoC板块整体有望实现业绩超预期，当前可比公司2024-2026年PE估值达到50/3123倍。乐鑫作为A虹oT行业龙头公司，在本轮上行周期已经率先展现出强势的业绩复苏趋势，我们预计公司将在20242026年实现归母净利润3.2/4.7/6.3亿元，对应当前PE估值332317倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-07-07 金证股份：金融科技领军，赋能金融行业数字化升级 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为63.06/64.48/66.22亿元，同比增长1.4%/2.3%/2.7%；归母净利润分别为4.17/4.91/6.07亿元，同比增长12.9%/17.7%/23.6%；EPS分别为0.44/0.52/0.64元。参考可比公司，给予公司2024年动态PE26-30倍，合理价值区间为11.44-13.20元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2024-07-05 科远智慧：工业互联概念股，一季度业绩超预期，分布式控制系统国产替代加速 (北京韬联科技)

●科远智慧是一家工业自动化与信息化技术、产品及解决方案供应商，业务涵盖了“智慧工业”、“智慧城市”等板块，主要产品包括分散控制系统(DCS)、可编程逻辑控制器(PLC)、机器人、非标自动化、电动执行机构及传感器等。

●2024-07-04 科大讯飞：讯飞星火大模型V4.0发布，全面对标GPT-4 Turbo (海通证券 杨林,杨蒙,魏宗)

●我们认为，公司此次发布的讯飞星火大模型V4.0，实现了对GPT-4Turbo的全面对标，这标志着公司的大模型已经达到了世界领先的水平，而伴随模型升级，公司在AI2C(“个人空间”、讯飞晓医APP、星火智能批阅机等)、AI2B(星火汽车智能座舱、机器人超脑平台2.0、星火企业智能体平台等)端业务都有了一定的拓展和突破，而伴随未来讯飞星火大模型V4.0的持续发展，公司的相关业务拓展也有望持续加速。我们预计，公司2024-2026营收分别为226.22/266.97/323.31亿元，综合考虑，我们给予公司2024年动态PS5-6倍，对应6个月合理价值区间为48.93-58.71元，维持“优于大市”评级。

●2024-07-04 软通动力：牵手人形机器人独角兽，打造新增长曲线 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司的同方品牌硬件+“鸿蒙+欧拉+高斯”三大基础软件+AI平台的布局已经正式形成，自身稀缺性凸显。随着AI硬件终端的快速发展，2024年有望成为AI PC元年，公司把握产业变革大潮发展AI PC，未来有望打造自身新的增长点。此次合作也意味着公司将向机器人领域进行积极探索，充分发挥“软件+硬件”优势，增强自身实力。预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.70、10.58、14.17亿元，当前股价对应PE分别为41X、30X、23X，维持“推荐”评级。

●2024-07-03 莱斯信息：“天牧”系列低空飞行服务产品发布，低空护城河进一步加深 (东吴证券 王紫敬,戴晨)

●空管系统龙头企业，我们维持公司2024-2026年EPS预测1.00/1.28/1.64元。预计随着低空经济基础设施建设持续落地，公司有望率先受益，维持“买入”评级。

●2024-07-02 国投智能：布局AI和企业数字化业务，有望打开新成长空间 (天风证券 缪欣君)

●考虑受客户预算影响，公司23年部分商机订单延后，在手订单实施和项目交付验收部分延缓等影响，我们下调此前盈利预测，预计公司24-26年营收25.51/31.14/37.11亿元(原预测为24年38.22亿元)，归母净利润2.70/3.39/4.26亿元(原预测为24年4.96亿元)，维持“买入”评级。

●2024-07-02 锐明技术：商用智驾头部企业，出海焕发新活力 (财通证券 杨烨,王妍丹)

●公司深耕商用车智能化，全球商用车智能化需求有望带来新增长曲线。我们预计公司2024-2026年实现营业收入21.61、27.55、34.95亿元，实现归母净利润2.03、2.77、3.78亿元，对应PE为32x、23x、17x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-07-02 新致软件：保险IT服务领军者，AI行业落地进展迅速 (东方证券 浦俊懿,陈超,杜云飞)

●我们预测公司24-26年的每股收益为0.53、0.76、1.04元，根据可比公司估值，给予公司2024年30倍市盈率，对应合理股价为15.90元，首次给予买入评级。