仙乐健康(300791)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-26 仙乐健康：营养健康品龙头，内生外延成长可期 (华金证券 李鑫鑫)

●预计2023-2025年公司营业收入分别为35.66/43.26/50.55亿元，同比增长42.2%/21.3%/16.8%，归母净利润2.60/4.02/4.89亿元，同比增长22.2%/54.9%/21.6%，对应EPS分别为1.43/2.21/2.69元，首次覆盖，给予“买入-B”评级。

●2023-12-05 仙乐健康：保健食品代工龙头，盈利空间逐步拓宽 (国联证券 陈梦瑶)

●预计公司2023-2025年营收分别为35.86/43.16/49.73亿元，同比增速分别为+43.03%/20.36%/15.21%，归母净利润分别为2.61/3.74/4.56亿元，同比增速分别为+22.79%/43.51%/21.98%，三年CAGR为29.07%，EPS分别为1.44/2.07/2.53元/股。可比公司2024年平均PE13.27倍，鉴于公司研发壁垒较强，盈利空间有望逐步拓宽，根据相对估值法，我们给予公司2024年20倍PE，目标价41.56元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-11-30 仙乐健康：消费者对健康关注度提升，营养健康食品CDMO龙头企业业绩有望稳健增长-投资价值分析报告 (华通证券国际)

●预计公司2023-2025年营业收入分别为33.15、40.89、51.23亿元，YOY分别为32.20%、23.35%、25.30%；EPS分别为1.52、2.16、2.74元，根据合理估值测算，结合股价催化剂因素，给予公司六个月内目标价为45.60元/股，给予公司“推荐(首次)”投资评级。

●2023-11-22 仙乐健康：2023年三季报点评：海外去库近尾声，盈利逐季修复上升 (中原证券 刘冉)

●公司当前处于全球化推进的发展阶段，2023、2024年其销售、管理和财务费率将会维持在较高的水平。我们预测公司2023、2024、2025年的每股收益分别为1.54、2.00、2.64元，对应的市盈率分别为21.67、16.71、12.68倍，给予公司增持评级。

●2023-11-13 仙乐健康：内生提速&BF改善，功能食品龙头稳步前行 (太平洋证券 郭梦婕,肖依琳)

●我们预计公司2023-2025年收入分别为34.60/43.42/49.85亿元，归母净利润分别为2.73/4.06/4.96亿元，PE分别为22/15/12X。我们按照2024年业绩给20倍PE，目标价45.11元，给予买入“评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2024-04-02 盐津铺子：2023年报与2024年一季度预告点评：高景气延续，品类渠道演绎逻辑有望见长 (东方证券 张玉洁)

●公司23年经营情况良好、24Q1业绩预告略超预期，调整公司2024-26年EPS3.48/4.48/5.44元(调整前24/25年为3.39/4.39元)，使用可比公司估值法，给予24年25倍PE估值，对应目标价87元，维持“买入”评级。

●2024-04-02 劲仔食品：年报点评：四季度利润大幅增长，完成三年倍增目标 (海通证券(香港) 颜慧菁,Yuxuan Zhang,Jasmine Wu)

●我们预计2024-2026年公司营业收入分别为26.32/33.28/41.34亿元，归母净利润分别为2.90/3.89/5.09亿元(原2024-25预测为26.66/32.63亿元，归母净利润分别为2.81/3.69亿元)，对应EPS分别为0.64/0.86/1.13元/股。结合可比公司估值情况，考虑业绩良好表现，给予公司2024年25倍的PE估值不变，对应目标价16.00元/股(+3%)，继续给予“优于大市”评级。

●2024-04-02 盐津铺子：年报点评：聚焦七大品类发展+全渠道发力，全年业绩快速增长 (海通证券(香港) 颜慧菁,Yuxuan Zhang,Jasmine Wu)

●我们预计2024-2026年公司营业收入分别为52.56/66.52/83.56亿元，归母净利润分别为6.63/8.83/11.59亿元(原2024-25收入预测为53.67/67.71亿元，归母净利润6.60/8.67亿元)，对应EPS分别为3.38/4.50/5.91元/股。结合A股可比公司估值，给予公司30倍的PE(2024E)估值不变，对应目标价101.40元，继续给予“优于大市”评级。

●2024-04-01 巴比食品：2023开店千家目标超量达成，高基数因素消散2024团餐有望恢复 (山西证券 叶中正)

●预计公司2024-2026年分别实现营收18.87、21.19、23.62亿元，同比增长15.7%、12.3%、11.5%；分别实现净利润2.40、2.69、3.06亿元，同比增长12.2%、12.4%、13.7%；对应EPS分别为0.96、1.08、1.23元，以3月29日收盘价17.10元计算，对应PE分别为17.8X、15.9X、14.0X，维持“增持-A”评级。

●2024-04-01 中炬高新：23年主业保持平稳，股权激励彰显发展信心 (中信建投 安雅泽,陈语匆)

●结合公司经营规划，我们预计2024-2026年公司实现收入57.68、67.98、80.64亿元，实现归母净利润7.81、9.56、12.97亿元，对应EPS为0.99、1.22、1.65元/股。

●2024-04-01 中炬高新：2023年报点评：股权激励落地，三年再造新厨邦可期 (东吴证券 孙瑜)

●其中美味鲜归母净利润分别为7.3/9.4/12.5亿元，同比+31%/+28%/+33%。我们预计公司归母净利润对应24-26年PE分别为28/22/17x，估值位于公司历史低位，维持“买入”评级。

●2024-04-01 中炬高新：发布三年规划及股权激励，锚定高速成长 (国投证券 赵国防)

●展望2024年，公司改革稳步推进，事业部架构及人员调整基本落地，推出激励绑定核心利益，叠加土地剥离及外延并购等预期，共同推动公司3年高速增长。我们预计公司2024-2026年的收入分别为57.6/67.9/80.5亿元，净利润分别为7.5/9.6/12.4亿元(已考虑股权激励费用影响，仅考虑内涵增长)，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为33.43元，相当于2024年35xPE。

●2024-04-01 妙可蓝多：年报点评：营收降幅逐步收窄，大股东增持显信心 (海通证券 颜慧菁,程碧升,张宇轩)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.33、0.40、0.47元/股。参考可比公司估值，我们给予公司2024年35-45xPE，对应合理价值区间为11.44-14.70元，维持“优于大市”评级。

●2024-04-01 涪陵榨菜：年报点评报告：各业务板块有序推进，看好双拓战略发展 (天风证券 吴立,何宇航)

●根据23年报和24年财务预算，我们略调整盈利预测，预计24-26年营收分别27.45/30.58/33.84亿元(24-25年前值为29.89/33.26亿元)，同增12%/11%/11%，归母净利润分别9.30/10.43/11.63亿元(24-25年前值为10.77/12.09亿元)，同增13%/12%/12%，对应PE分别为17X/15X/13X，维持“买入”评级。

●2024-04-01 中炬高新：年报点评报告：三年规划+激励计划，未来增长可期 (天风证券 吴立,何宇航)

●根据激励计划，我们调整盈利预测，预计24-26年营收为57.68/68.17/100.26亿元(24-25年前值为62.57/69.55亿元)，同增12%/18%/47%；归母净利润为7.50/8.98/13.54亿元(24-25年前值为7.88/8.98亿元)，同增-56%/20%/51%，对应PE分别为28X/23X/15X，维持“买入”评级。