运达股份(300772)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-08 运达股份：季报点评：在手订单充足，Q3盈利能力提升明显 (海通证券 徐柏乔)

●预计2024-2025年公司归母净利润分别为3.35亿元、5.73亿元，对应EPS为0.48、0.82元/股。考虑到公司在海外市场和海风市场开拓潜力，参考可比公司估值，给予公司2025年18-20X PE，合理价值区间为14.76-16.40元，给予“优于大市”评级。

●2024-11-07 运达股份：2024年三季报点评：风机毛利率持续回升，新增和在手订单创历史新高 (太平洋证券 刘强,万伟)

●随着风机盈利水平逐步回升，叠加强劲获单能力和充沛的在手订单，公司风机业务有望实现量利齐升，业绩实现较快增长。我们调整2024、2025年预测，新增2026年预测，预计2024-2026年公司营收分别为214.12亿元(前值198.28亿元)、260.73亿元(前值220.52亿元)、280.58亿元，同比增速分别为+14.34%、+21.77%、+7.61%；归母净利分别为4.24亿元(前值7.86亿元)、8.08亿元(前值10.12亿元)、10.74亿元，同比增速分别为+2.30%、+90.83%、公司点评运达股份2024年三季报点评：风机毛利率持续回升，新增和在2手订单创历史新高+32.80%；EPS分别为0.60/1.15/1.53元，当前股价对应PE分别为25/13/10倍，维持“买入”评级。

●2024-10-28 运达股份：盈利能力回升，在手订单充沛 (华金证券 张文臣,周涛,申文雯)

●公司是国内最早从事风力发电机组研发制造的企业，大兆瓦机型的技术研发与储备充足。伴随公司订单获取与成本管控能力的提升，有望穿越行业周期低谷，提升市场份额，受益全球风电市场的良好前景。预计2024-2026年归母净利润分别为6.35、8.04和10.81亿元，对应EPS0.91、1.15和1.54元/股，对应PE15、12和9倍，维持“买入-A”的投资评级。

●2024-09-13 运达股份：风机订单同比高增，新能源滚动开发推动业绩增长 (兴业证券 王帅,杨志芳)

●公司订单持续高增，市场份额不断提升，国内风机盈利见底，海外业务获得突破，预计公司2024-2026年归母净利分别为5.01/7.51/9.51亿元，同比20.9%/49.9%/26.7%，对应2024年9月12日收盘价PE分别为13.8/9.2/7.3倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-09-05 运达股份：收入规模较快增长，业绩维持稳健 (中银证券 武佳雄,许怡然)

●在当前股本下，结合公司上半年业绩同比略降的情况，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至0.85/1.18/1.46元(原2024-2026年摊薄预测为0.97/1.23/1.47元)，对应市盈率11.7/8.5/6.8倍；维持增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2024-11-07 景津装备：业绩短期承压，现金流明显好转 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●公司2024年业绩承压，主因锂电CAPEX承压+成套装备仍处于市场拓展期+整机价格有所调整，展望2025年，同比看这些因素的影响均有望减弱/消除，预计公司2024-2026年营业收入为62.58、66.8472.66亿元，同比增速为0.14%、6.81%、8.70%；归母净利润为8.889.58、10.64亿元，同比增速为-11.90%、7.91%、10.99%。公司2024-2026年业绩对应PE分别为12.11、11.22、10.11倍，维持“买入”评级。

●2024-11-07 秦川机床：24三季报点评：Q3净利同比转正，推股权激励计划持续释放活力 (华安证券 张帆,陶俞佳)

●根据公司24年三季报，结合对市场景气度及公司产能释放进度的判断，我们修改盈利预测为2024-2026年营业收入分别为40.27/45.45/51.38亿元(2024-2026年前值41.38/46.94/53.89亿元)，归母净利润分别为0.81/1.23/1.59亿元(2024-2026年前值0.98/1.43/1.87亿元)，以当前总股本计算的摊薄EPS为0.08/0.12/0.16元(2024-2026年前值0.1/0.14/0.19元)。公司当前股价对2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为126/83/64倍。公司作为我国机床行业领军企业，全领域布局持续提升行业竞争力，在国产替代及出口加速背景下有望获得更多竞争优势，维持“买入”评级。

●2024-11-07 富创精密：Q3毛利率大幅改善，持续受益半导体零部件国产化 (华安证券 陈耀波,李美贤)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.82、4.24、6.03亿元，对应的EPS分别为0.92、1.38、1.96元，最新收盘价对应PE分别为79x、52x、37x，维持“增持”评级。

●2024-11-07 广电运通：业绩短期承压，加速跨境支付与车路云一体化战略布局 (中信建投 应瑛)

●公司利润端短期承压，加速跨境支付与车路云一体化战略布局，有望打造业务全新增长点。公司营收端稳健增长，利润端受子公司以及海外订单交付节奏延缓、季节性波动等因素影响，短期承压，全年业绩有望保持稳中向好预期。公司积极拓展业务边界，加速跨境支付与车路云一体化战略布局，积极寻找优质并购标的，有望打造业务全新增长点。随着数据要素从政策驱动迈进产业驱动阶段，公司有望核心受益。预计2024-2026年营业收入分别为103.28/118.75/135.70亿元，同比分别增长14.21%/14.98%/14.27%，归母净利润为10.78/12.15/13.58亿元，同比分别增长10.37%/12.65%/11.79%，对应PE26.74/23.74/21.23倍，给予“买入”评级。

●2024-11-07 开勒股份：风扇行业优质企业，积极布局AI&储能业务 (东北证券 韩金呈)

●预计公司2024-2026年的归母净利润分别为0.72/1.07/1.53亿元，对应的PE分别为44/29/21倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-07 华中数控：2024Q3业绩环比转盈，在手订单充沛 (东北证券 刘俊奇)

●首次覆盖，给予公司“增持”评级。我们预计2024-2026年公司实现营业收入23.17/27.61/32.52亿元，实现归母净利润0.41/1.31/1.92亿元，对应PE为154.89x/48.06x/32.86x。

●2024-11-07 创世纪：2024Q3订单和业绩保持高增，持续成长可期 (中泰证券 王可,谢校辉)

●维持“增持”评级。公司是钻攻机龙头，消费电子复苏驱动公司业绩迎来拐点；同时，高端五轴机推广成效显著，有望持续贡献弹性。基于公司2024前三季度，我们下调公司业绩预期，预计公司2024-2026年归母净利润为3.76/5.14/6.86亿元(前值为：5.04/6.40/8.06亿元)亿元，同比分别+94%、+36%、+33%，对应的PE分别为36/26/20倍。

●2024-11-07 三花智控：营收与利润稳健增长，人形机器人与储能打开成长空间 (浙商证券 邱世梁,周艺轩,刘巍)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为282.6、327.7、382.3亿元，同比增速分别为15.1%、15.9%、16.7%，CAGR为15.9%；归母净利润分别为35.0、41.9、48.9亿元，同比增速分别为19.73%、19.65%、16.81%，CAGR为18.7%，对应PE分别为26、22、19倍，维持“买入”评级。

●2024-11-07 润邦股份：三季报符合预期，净利同比高增 (中邮证券 刘卓,虞洁攀)

●我们预计公司2024-2026年营业收入73.71/82.50/99.92亿元，同比增长2.63%/11.92%/21.11%；预计归母净利润4.07/5.10/6.21亿元，同比增长634.28%/25.34%/21.82%；对应PE分别为11.71/9.34/7.67倍，维持“增持”评级。

●2024-11-06 三花智控：季报点评：营收利润稳定增长，全球化布局持续推进 (海通证券 陈子仪,李阳)

●公司以热泵变频控制技术及热管理系统产品为核心，新能源战略布局清晰。公司新能源汽车业务方面手握先发优势，全球订单持续释放。机器人领域积极开发机电执行器产品，布局未来新增长点。我们预计公司24-26年EPS分别为0.86/0.99/1.14元/股，考虑到公司制冷业务的龙头地位以及新能源汽车业务的高成长性。给与公司28-32xPE估值，对应合理价值区间为24.08-27.52元，对应24年PS估值为3.1-3.5x，维持“优于大市”评级。