光威复材(300699)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-26 光威复材：年报点评：利润端阶段性承压，看好航空航天需求引领公司新一轮增长 (东方证券 罗楠,冯函)

●根据年报纤维业务毛利率的下降，预测2026、2027年每股收益分别为0.90、1.10元(前值为1.35、1.59)，新增2028年每股收益为1.37元，根据可比公司给予2026年44倍市盈率，对应目标价39.60元，维持买入评级。

●2026-04-24 光威复材：季报点评：多数板块承压致Q1净利下滑 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑公司Q1业绩不及预期以及短期成本端压力增大，我们下调公司26-28年归母净利润至7.5/9.2/10.1亿元(前值8.9/10.5/11.3亿元，下调幅度16%/12%/11%)，对应EPS为0.9/1.1/1.22元。结合可比公司26年Wind一致预期平均45xPE，考虑公司高端碳纤维的技术积累与产业化推进，给予公司26年45xPE，目标价40.50元(前值42.80元，对应40倍26年PE)。维持“增持”评级。

●2026-04-24 光威复材：风电碳梁业务高增，新应用拓展后市可期 (中信建投 黎韬扬,王泽金)

●公司有望形成以高端装备设计制造技术为支撑的从原丝开始的碳纤维、织物、树脂、高性能预浸材料一直到复合材料零件、部件和成品的完整产业链，并在现有的产销规模基础上，进一步巩固公司在国内碳纤维行业的领先地位，为未来五到十年的快速发展奠定基础。公司在巩固航空航天等高端装备应用基本盘的同时，受益于商业航天、低空经济、大飞机等新兴领域发展，有望打开新的增长空间。预计公司26年至28年的归母净利润分别为7.43、8.63和9.76亿元，同比增长分别为23.12%、16.15%和13.12%，相应26年至28年EPS分别为0.89/1.04/1.17元，对应当前股价PE分别为40.05/34.48/30.48，维持“买入”评级。

●2026-04-21 光威复材：风电碳梁量利双创新高，长协合同保障需求稳健 (兴业证券 石康,李博彦,周登科)

●我们根据最新财报调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.39/8.61/9.63亿元，EPS分别为0.89/1.04/1.16元，对应4月20日收盘价PE为41.6/35.8/32.0倍，维持“增持”评级。

●2026-04-04 光威复材：2025年年报点评：碳梁业务发展势头强劲，高强高模碳纤维成为卫星核心供应商 (国海证券 董伯骏,王鹏)

●航空航天领域需求长期向好，公司高强高模碳纤维配套国家卫星工程在航天领域得到批量应用，预计公司2026-2028年营业收入分别为32.93、37.37、41.25亿元，归母净利润分别7.60、8.66、9.77亿元，对应的PE分别为36、32和28倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-04-28 新宙邦：2026年一季报点评：六氟涨价盈利弹性明显，业绩符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到业绩符合市场预期，我们维持原有盈利预测，预计公司26-28年归母净利24.2/26.8/30.2亿元，同比+120%/+11%/+13%，对应PE为21/19/17x，给予26年30xPE，目标价96元，维持“买入”评级。

●2026-04-28 云天化：一季度净利同环比提升，资源及规模优势稳固 (国信证券 杨林,余双雨)

●公司作为化肥及磷化工龙头，资源与产业规模优势显著，我们维持公司2026-2028年归母净利润预测为52.46/54.39/55.89亿元，对应EPS为2.88/2.98/3.07元，对应当前股价PE为12.2/11.8/11.5X，维持“优于大市”评级。

●2026-04-28 贝泰妮：2025年年报及2026年一季报点评：一季度业绩表现亮眼，多品牌矩阵协同发力 (国元证券 李典)

●公司坚守“构建皮肤健康生态”核心战略，多品牌矩阵协同发力。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润为6.54/7.41/8.25亿元，对应EPS为1.54/1.75/1.95元/股，对应PE为27/24/22x，维持“增持”评级。

●2026-04-28 元利科技：产业链精耕细作，多项目协同打开成长空间 (华安证券 王强峰)

●2025年，公司35000吨/年受阻胺类光稳定剂项目已正式投产，并持续推进3万吨/年二元醇项目、3000吨/年聚碳酸酯二元醇项目、生物基新材料项目、25000吨/年受阻胺类光稳定剂项目的建设工作，进一步巩固和提升公司的行业地位。通过依托已有产业链优势，衍生研发产品在固态电池领域的应用验证和迭代测试，为公司可持续发展注入源源不断的内生动力，通过细分产品不断迭代，产品矩阵持续丰富，打开业绩成长空间。我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润2.45、2.96、3.56亿元，同比增长26.71%、20.95%、20.20%，对应PE分别为25、21、17倍，维持“买入”评级。

●2026-04-28 三美股份：2025净利润、现金流断层增长，2026Q1延续高增，分红比例大幅提升 (开源证券 金益腾,毕挥,李思佳)

●公司2025年实现营收58.50亿元，同比+44.81%；实现归母净利润20.61亿元，同比+164.75%；经营性现金流21.61亿元，同比+204.84%；毛利率达50.60%，同比+20.81pcts；净利率达34.95%，同比+15.77pcts。2026Q1实现营收13.80亿元，同比+15.36%；实现归母净利润5.06亿元，同比+26.29%；经营性现金流4.74亿元，同比+29.54%；毛利率达53.42%，同比+6.72pcts；净利率达35.74%，同比+2.90pcts。受益于制冷剂价格恢复性上涨，公司业绩持续高增，我们维持公司2026-2027并新增2028盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润33.66、39.33、46.73亿元，EPS分别为5.51、6.44、7.65元，当前股价对应PE为11.8、10.1、8.5倍。我们看好制冷剂景气趋势的延续，维持“买入”评级。

●2026-04-28 国瓷材料：核心业务稳健，成长空间广阔 (东兴证券 刘宇卓)

●国瓷材料目前已成长为陶瓷材料行业的平台型公司，目前已形成包括电子材料、催化材料、生物医疗材料、新能源材料、精密陶瓷和数码打印及其他材料在内的六大业务板块，产品的市场容量和行业天花板逐渐打开，市场竞争力不断增强。我们维持对公司的盈利预测。我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为7.88、9.24和10.82亿元，对应EPS分别为0.79、0.93和1.09元，当前股价对应P/E值分别为45、38和33倍。维持“强烈推荐”评级。

●2026-04-28 润本股份：2025年年报及2026年一季报点评：销售费用率同比增幅收窄，关注旺季及新品催化 (国元证券 李典,徐梓童)

●公司坚持“大品牌、小品类”的研产销一体化战略，驱蚊及个护两大赛道双轮驱动。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润3.79/4.47/5.19亿元，EPS为0.94/1.11/1.28元/股，对应PE为27/23/20x，维持“增持”评级。

●2026-04-28 广信股份：年报点评：对/邻硝基氯化苯涨价或助力公司业绩 (华泰证券 庄汀洲,张雄,杨泽鹏)

●基于产品价格上涨趋势，华泰证券上调广信股份2026–2027年归母净利润预测至10.5亿元和11.3亿元(前值8.6亿/9.7亿元)，并新增2028年预测为12.8亿元。对应2026年EPS为1.16元，给予14倍PE估值，目标价上调至16.24元，维持“增持”评级。

●2026-04-28 华谊集团：季报点评：拟注入广西能化助力公司价值重估 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●基于2026–2028年归母净利润预测11.0亿/11.6亿/12.3亿元，对应EPS为0.52/0.55/0.58元，参考可比公司2026年平均21倍PE估值，维持目标价10.92元及“增持”评级。

●2026-04-28 三美股份：年报点评：制冷剂供需格局向好，公司业绩保持较好增势 (平安证券 陈潇榕,马书蕾)

●我们预计2026-2027年公司有望实现归母净利润25.43亿元、29.68亿元(较原值23.32亿元、27.57亿元有所上调，主要结合制冷剂持续上行的价格走势，上调了公司产品售价预期)，新增2028年归母净利润预测值32.99亿元，对应2026年4月27日收盘价PE分别为15.6、13.4、12.0倍。氟制冷剂基本面向好、价格持续高涨，公司作为氟制冷剂领先生产企业，业绩有望保持强劲增长，因此维持“推荐”评级。