杰恩设计(300668)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-08-30 杰恩设计：二季度营收下滑，现金流有所好转 (兴业证券 孟杰,蔡琨)

●我们预计公司2019-2021年的EPS为0.95元、1.12元、1.24元，8月30日收盘价对应的PE分别为18.6倍、15.8倍、14.2倍，首次给与“审慎增持”评级。

●2019-04-09 杰恩设计：2018年报点评：其疾如风，其徐如林，有望续写“30%+”篇章 (东兴证券 郑闵钢)

●预计公司2019年-2021年实现营业收入分别为4.61亿元、6.07亿元、7.94亿元；归母净利润分别为1.11亿元、1.45亿元和1.87亿元；EPS分别为1.06元、1.38元和1.78元，对应PE分别为21.8X、16.7X和12.9X。上调至“强烈推荐”评级。

●2019-03-17 杰恩设计：首家室内设计上市公司扬帆起航，龙头优势日渐显著 (天风证券 唐笑,岳恒宇)

●公司作为建筑室内设计行业唯一一家A股上市企业，品牌影响力强，在手订单较为充裕，在地产与基建相关室内设计的平衡布局将增强公司业务组合的盈利能力与抗风险能力。此外，公司管理模式较其他同行业公司具有显著优势，建议重视公司的高成长价值。预计公司2018-2020年营业收入分别为3.26、4.31、5.79亿元，归母净利润为0.81、1.01、1.28亿元，2018至2020年EPS为0.77、0.96、1.22元/股；若取2019年3月15日收盘价，对应PE分别为27、22、17倍。我们看好公司的发展，给予“买入”评级，目标价为30.20元/股。

●2018-08-27 杰恩设计：2018半年报点评：上市新贵内外兼修，将在多重市场机遇哺育下高速成长 (东兴证券 郑闵钢)

●预计公司2018年-2020年营业收入分别为3.46亿元、4.61亿元和5.94亿元；每股收益分别为0.88元、1.09元和1.3元，对应PE分别为22.3X、17.8X和15X，首次覆盖，给予“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2023-11-20 百普赛斯：海外业绩延续高增，业务扩张利润端短期承压 (首创证券 王斌)

●国内外生物医药研发需求依旧旺盛，公司海外布局领先于国内同行，近年来公司产品质量不断提升，且具备价格优势，品牌影响力持续提升，未来随着在海外销售的进一步发力，公司收入端有望延续快速增长趋势，利润率随着规模效应有望逐渐回升，维持“买入”评级。

●2023-11-19 华阳国际：经营韧性十足的民营设计龙头，城中村+保障房创造新增量 (安信证券 苏多永,董文静)

●我们看好公司未来的稳健发展，预计公司2023-2025年营业收入分别为19.39亿元、22.82亿元和26.68元，分别同比增长6.21%、17.69%和16.93%；归母净利润分别为1.73、2.06和2.42亿元，分别同比增长53.93%、19.16%和17.61%。维持“买入-A”评级，给予2023年20倍PE，对应目标价17.6元。

●2023-11-19 西测测试：检测业务需求高涨，静待产能释放 (东北证券 王凤华,王璐)

●我们预计公司2023-2025年营收分别为3.93/5.44/8.08亿元，归母净利润分别为0.97/1.34/1.88亿元，对应EPS为1.15/1.58/2.23元，对应PE39.98/28.98/20.59X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-11-18 三联虹普：季报点评：持续推动技术开发与革新 (天风证券 孙海洋,鲍荣富)

●维持盈利预测，维持“买入“评级。公司是国际先进的聚合物成套生产工艺技术提供商，拥有完善的自主基础、共性技术体系及工程化成果转化实力，为客户的高端应用需求提供定制化系统集成服务。预计23-25年公司归母净利分别为3.05/3.82/4.90亿元，EPS分别为0.96/1.20/1.54元/股，对应PE分别为18/14/11x。

●2023-11-17 百普赛斯：收入端增长稳健，海外市场开拓打开成长空间 (开源证券 余汝意)

●考虑受下游需求放缓影响，我们下调2023-2025年公司盈利预测，预计归母净利润为1.77/2.08/2.58亿元(原预计2.05/2.58/3.38亿元)，EPS分别为1.47/1.74/2.15元，当前股价对应P/E分别为46.4/39.4/31.8倍，鉴于公司正积极布局海外市场，维持“买入”评级。

●2023-11-17 药康生物：收入端同比稳健增长，海内外产能建设有序推进 (开源证券 余汝意)

●单看Q3，公司实现营业收入1.59亿元，同比增长16.76%，环比增长2.02%；归母净利润0.40亿元，同比下降13.65%，环比下降13.69%；扣非归母净利润0.32亿元，同比增长38.60%，环比增长17.82%。公司营收端同比增长稳健，利润端短期内承压。公司坚持“产品+服务”双轮驱动的业务模式，小鼠品系数量持续提升增强核心竞争力，一站式功能药效服务快速发展有望为业绩增长带来新动能。我们看好公司长期发展，维持原盈利预测，预计2023-2025年归母净利润为1.74/2.04/2.51亿元，EPS为0.42/0.50/0.61元，当前股价对应PE为45.6/38.9/31.6倍，鉴于公司积极开发高附加值品系且积极拓展海外市场，维持“买入”评级。

●2023-11-17 药明康德：常规业务稳健增长，TIDES业务进入加速期 (首创证券 王斌)

●根据公司最新经营情况，我们调整此前盈利预测，预计2023-2025年，公司营业收入分别为402.76亿元/498.47亿元/609.88亿元，同比增速分别为2.3%/23.8%/22.4%，归母净利润分别为100.82亿元/123.44亿元/150.57亿元，同比增速分别为14.4%/22.4%/22.0%。当前收盘价对应PE分别为25/21/17倍，公司为具有全球竞争力的CRDMO龙头企业，业务覆盖全面，行业长期趋势依旧向好，随着新产能的逐步释放以及客户管线推进后的放量，同时TIDES业务进入放量期为公司打开新的增长曲线，有望为公司带来持续增长，维持“买入”评级。

●2023-11-17 毕得医药：营收稳健增长，利润端阶段性承压 (开源证券 余汝意)

●公司积极推进全球业务布局，增强自主品牌“毕得”、“BLD”与“AmBeed”在海内外的品牌影响力，收入端稳健增长。考虑公司费用率增长较快，我们下调公司2023-2025年盈利预测，预计归母净利润为1.56/1.99/2.56亿元，EPS为1.72/2.19/2.81元，当前股价对应PE为37.1/29.1/22.7倍，维持“买入”评级。

●2023-11-17 皓元医药：动能持续释放，看好盈利改善 (浙商证券 孙建,王帅)

●我们预测2023-2025年营业收入为18.52、25.39、34.29亿元；我们预测2023-2025年归母净利润预测为1.55、2.58、4.20亿元，同比增速分别为-19.81%、66.00%、63.03%，对应EPS为1.03、1.71、2.79，现价对应PE为62、38、23倍，维持“增持”评级。

●2023-11-16 华阳国际：装配式设计、BIM软件研发双轮驱动，有望受益城中村改造、保障房建设提速 (中泰证券 耿鹏智)

●预计公司2023-2025年实现营业收入16.15/18.07/20.58亿元，yoy分别-11.53%/+11.91%/+13.88%，实现归母净利润1.72/2.03/2.42亿元，yoy分别+53.49%/+17.99%/+19.25%，对应EPS为0.88/1.04/1.24元。现价对应PE为17.17/14.55/12.20倍。从市盈率角度看，公司当前价值较可比公司价值低估，首次覆盖，给予“增持”评级。