乐心医疗(300562)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-06 乐心医疗：归母净利润高增，深度布局远程医疗“AI+IoT” (长城证券 刘鹏)

●公司作为家用健康领域的资深制造商，拥有“硬件+传感+算法+大数据+AI+云计算+服务”的全链条能力，围绕健康IoT+数字健康服务业务，开拓高增长潜力的RPM业务板块，有望持续受益于慢病管理市场扩容。预计公司2024-2026年实现营收10.75/12.74/14.57亿元，分别同比增长22%/19%/14%；实现归母净利润0.54/0.79/1.05亿元，分别同比增长56%/47%/34%；对应PE估值分别为38/26/20X，维持“增持”评级。

●2024-03-27 乐心医疗：医疗级远程健康监测设备及服务供应商 (国信证券 胡剑,胡慧,周靖翔,叶子)

●预计公司2024-26年归母净利润0.50/0.64/0.84亿元(+46.0%/28.1%/31.4%)，EPS分别为0.23/0.30/0.39元。基于可比公司相对估值，并考虑到公司医疗服务业务在国内具有领先性和开拓性，有望支撑公司未来几年业绩实现高速增长，我们给予公司24年PEG0.86-0.89，目标价11.57-12.03元，给予“买入”评级。

●2024-03-27 乐心医疗：年报点评：全年利润同比高增，看好海外拓展/AI+医疗趋势 (华泰证券 陈旭东,黄乐平,王心怡)

●我们看好公司海外开拓和产品结构优化，预测24/25/26年收入11.9/15.3/19.3亿元，参考可比公司24年Wind一致预期均值2.1xPS，给予公司2024年2.5xPS，维持目标价13.7元，维持买入评级。

●2024-01-22 乐心医疗：Q4利润端超预期，有望实现阶段性股权激励目标 (长城证券 刘鹏)

●公司作为家用健康领域的资深制造商，拥有“硬件+传感+算法+大数据+AI+云计算+服务”的全链条能力，围绕健康IoT+数字健康服务业务，开拓高增长潜力的RPM业务板块，有望持续受益于慢病管理市场扩容。预计公司2023-2025年实现营收10.22/12.86/15.28亿元，分别同比增长-4%/26%/19%；实现归母净利润0.33/0.5/0.61亿元，分别同比增长203%/50%/22%；对应PE估值分别为76/50/41X，维持“增持”评级。

●2023-11-01 乐心医疗：Q3归母净利润高增，股权激励落地彰显长期信心 (长城证券 刘鹏)

●公司作为家用健康领域的资深制造商，拥有“硬件+传感+算法+大数据+AI+云计算+服务”的全链条能力，围绕健康IoT+数字健康服务业务，开拓高增长潜力的RPM业务板块，有望持续受益于慢病管理市场扩容。预计公司2023-2025年实现营收10.22/12.86/15.28亿元，分别同比增长-4%/26%/19%；实现归母净利润0.3/0.51/0.68亿元，分别同比增长193%/70%/33%；对应PE估值分别为83/49/37X，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-04-11 澳华内镜：2023年业绩符合预期，AQ300如期放量增长 (华安证券 谭国超,李婵)

●2024-2026年对应的EPS分别约0.80元、1.31元和2.10元，对应的PE估值分别为71倍、43倍和27倍，考虑到公司是国产软镜设备的头部公司，品牌价值已经凸显，AQ-300等高端设备带动公司盈利能力持续提升，维持“买入”评级。

●2024-04-11 澳华内镜：2023年年报业绩点评：全年业绩符合预期，中高端产品持续放量 (银河证券 程培)

●澳华内镜作为国产软镜龙头，产线丰富度及技术优势凸显，股权激励指引未来成长。我们预计公司2024年-2026年归母净利润为1.22/1.84/2.74亿元，同比增长110.01%/51.48%/48.78%，EPS分别为0.91/1.37/2.04元，当前股价对应2024-2026年PE为62/41/28倍，维持“谨慎推荐”评级。

●2024-04-10 澳华内镜：销售持续高增，AQ-300三级医院加速放量 (华福证券 盛丽华,王艳,刘佳琦)

●根据年报调整盈利预测，我们预计公司2024-2026年营收为10.1/14.4/20.3亿元(前值24-25年为10.1/14.4亿元)，CAGR为44.2%，归母净利润为1.2/1.8/2.7亿元(前值24-25年为1.2/1.9亿元)，CAGR为67.8%，当前股价对应2024-2026年PS为7.8/5.5/3.9倍。考虑到公司仍处于推广阶段，费用率较高，采用PS估值；公司作为专注于软镜赛道的国产龙头企业，产品具有创新性并实现赋能临床，维持2024年11倍PS，对应目标价83.27元，维持“买入”评级。

●2024-04-10 戴维医疗：2023全年业绩符合预期，2024年吻合器依旧放量可期 (开源证券 余汝意,司乐致)

●考虑到保育业务有存量更换升级需求长期惯性和吻合器集采政策持续放量推动，但医疗合规化仍在进行中，我们下调2024-2025年并新增2026年盈利预测(原值2.56/3.59亿元)，预计2024-2026年归母净利润分别为1.91/2.50/3.26亿元，EPS分别为0.66/0.87/1.13元，当前股价对应P/E分别为17.3/13.2/10.2倍，维持“买入”评级。

●2024-04-10 澳华内镜：2023延续收入高增长，2024年业绩值得期待 (开源证券 余汝意,司乐致)

●考虑公司AQ300已上市，放量期较长，我们维持2024-2025年并新增2026年的盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为1.24/1.77/2.85亿元，EPS分别为0.93/1.32/2.12元，当前股价对应PE分别为63.5/44.7/27.8倍，由于目前公司处于高端产品业绩释放期，且处在软镜高成长赛道，业绩有望加速释放，维持“买入”评级。

●2024-04-10 可孚医疗：自产率持续提升，听力保健助力公司成长 (信达证券 唐爱金,曹佳琳)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为28.69亿元、34.02亿元、44.12亿元，同比增速分别为-3.6%、18.6%、29.7%，2023-2025年实现归母净利润为2.74亿元、3.43亿元、4.58亿元，同比分别增长-9.2%、25.2%、33.6%，对应当前股价PE分别为28倍、22倍、17倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2024-04-10 澳华内镜：2023年年报点评：收入符合预期，中高端产品持续放量 (民生证券 王班,朱凤萍)

●公司近年来销售收入维持高速增长，旗舰产品领航，长期成长空间可期。澳华内镜是聚焦软镜行业的稀缺国产品牌，2022年重磅推出AQ300旗舰产品，成功成为国内上市的第一台超高清电子软镜，伴随公司的差异化竞争优势显现及产品梯队的逐步完善，预计公司业绩表现将维持高速增长，预计2024-2026年公司业务营业收入达到10.04/14.51/20.60亿元，归母净利润达到1.25/1.78/2.77亿元，对应当前股价PE分别为63/44/29倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-10 爱美客：2024年一季度业绩预告点评：一季度表现符合预期，期待“求美版图”持续扩张 (光大证券 姜浩,聂博雅)

●我们维持公司2024-2026年营收预测为40.49/54.87/68.92亿元，维持2024-2026年归母净利润预测分别为25.22/33.21/41.53亿元，对应EPS分别是11.66、15.35、19.19元，当前股价对应PE分别是25、19、15倍。我们认为公司目前的估值水平相较于成长能力而言偏低，维持“买入”评级。

●2024-04-10 安徽合力：工程机械系列报告：锂电化、国际化成效显现，积极构筑新成长曲线 (中信建投 吕娟)

●预计公司2024-2026年实现营业收入分别203.89、234.38、265.22亿元，同比分别增长16.70%、14.96%、13.16%，归母净利润分别为15.37、19.37、23.34亿元，同比分别增长20.26%、26.04%、20.45%，对应PE分别为10.62x、8.42x、6.99x，维持“买入”评级。

●2024-04-10 华荣股份：2023年报点评：防爆产品稳健增长，内贸外销双轮驱动 (国信证券 吴双,王鼎)

●我们预计2024年-2026年归属母公司净利润分别为5.33/6.19/7.21亿元，对应PE14/12/10倍，一年期合理估值为26.87-28.45元，首次覆盖给予“买入”评级。