博思软件(300525)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-01-30 博思软件：财政信息化行业翘楚，政策助力快速成长 (国元证券 耿军军)

●展望未来，公司将力争成为全国领先的政府+互联网服务提供商，让亿万公众和百万企业享受优质的互联网服务。预测公司2023-2025年的营业收入为24.28、30.19、36.66亿元，归母净利润为3.41、4.56、5.84亿元，EPS为0.45、0.61、0.78元/股，对应PE为29.97、22.46、17.53倍。考虑到行业的景气度和公司未来的持续成长空间，首次推荐，给予“买入”评级。

●2024-01-23 博思软件：Q4符合预期，“三驾马车”拉动快速增长 (财通证券 杨烨)

●公司立足财政信息化竞争优势，三驾马车拉动快速增长。我们预计公司2023-2025年实现营业收入23.61/29.64/38.04亿元，归母净利润3.47/4.38/5.59亿元。对应PE分别为26.92/21.36/16.71倍，维持“增持”评级。

●2024-01-22 博思软件：2023业绩预告符合预期，公司未来成长可期 (华安证券 金荣,王奇珏)

●我们预计公司2023-2025年分别实现收入24.8/32.6/42.9亿元，同比增长30%/31%/32%；实现归母净利润3.5/4.6/6.1亿元，同比增长36%/33%/32%，维持“买入”评级。

●2024-01-16 博思软件：电子票据和政府采购数字化领域龙头，股权激励背景下三大业务齐头并进 (海通证券 杨林,杨蒙)

●整体来看，我们预计公司2023/2024/2025归母净利润分别为3.47/4.51/6.02亿元，EPS分别为0.46/0.60/0.80元，给予2024年动态PE28-34倍，合理价值区间为16.80-20.40元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-01-10 博思软件：财政IT龙头，数据要素打开发展新空间 (华鑫证券 宝幼琛)

●预测公司2023-2025年收入分别为24.88、32.43、42.48亿元，EPS分别为0.45、0.60、0.82元，当前股价对应PE分别为31.1、23.2、17.0倍。公司作为财政IT龙头，受益于数电票、电子票证以及财政预算管理一体化2.0等政策东风，并在数据要素业务方面具有显著的资源卡位和开发利用的先发优势，多重利好或将推动公司迎来广阔的发展空间。首次覆盖，给予“买入”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-02-05 中科创达：“大模型+机器人”打开新增长极，强势回购助力“质量回报双提升” (海通证券 杨林,杨蒙)

●参考可比公司，结合目前行业阶段和公司增速及壁垒，给予2024年动态PE35-45倍，6个月合理价值区间为67.20-86.39元，给予“优于大市”评级。

●2024-02-05 中科创达：积极回购回馈投资者，坚定人工智能应用和产品快速发展信心 (国盛证券 刘高畅)

●智能网联汽车、智能物联网、智能软件等赛道市场空间巨大，公司作为领先的智能操作系统产品和技术提供商，具备全球视野、深厚客户基础、丰富人才储备。我们预计公司2023E-2025E年归母净利润分别为8.3/10.96/14.37亿元。维持“买入”评级。

●2024-02-05 晶晨股份：第四季度盈利能力回升显著，新产品拓展顺利 (国信证券 胡剑,胡慧,周靖翔,叶子)

●根据业绩快报，我们下调公司2023年营收至53.78亿元(前值56.51亿元)，归母净利润至4.97亿元(前值5.14亿元)。考虑到当前全球消费电子复苏进程较我们之前预期温和，以及生成式AI全面落地在智能终端仍需经历产品定义-设计-量产等环节，下调2024-2025年营收至68.12/85.68亿元(前值75.45/95.92亿元)，归母净利润至7.78/12.49亿元(前值9.47/14.27亿元)。当前股价对应2024-2025年23.3、14.5倍PE，维持“买入”评级。

●2024-02-04 晶晨股份：4Q23：盈利能力显著改善 (华泰证券 黄乐平,张皓怡,陈钰)

●考虑海内外需求复苏力度温和，我们下调23/24/25年归母净利润至5.0/7.1/12.8亿元，考虑进入Wi-Fi、智能家电等新市场打开成长空间，给予40x24PE(可比公司33x24PE)，目标价68.8元，维持“买入”评级。

●2024-02-04 富瀚微：跟踪报告之七：产品布局全面，引领智慧视觉新趋势 (光大证券 刘凯)

●考虑到2023年公司下游行业景气度下行，2024年是从低位开始复苏，我们下调公司2023年和2024年归母净利润为2.76亿元(下调45%)、4.03亿元(下调39%)，并新增2025年业绩预测。我们预计公司2023-2025年营业收入分别为18.63/22.60/25.99亿元，归母净利润分别为2.76/4.03/4.60亿元，当前市值对应PE为24/16/14倍。展望2024年，公司下游有望逐步回暖，产品向高端化进发，在智慧视觉领域产品矩阵布局全面，发展空间广阔，维持公司“买入”评级。

●2024-02-04 寒武纪：4Q23：智能计算集群项目集中交付 (华泰证券 黄乐平,张皓怡,陈钰)

●我们预计公司23/24/25年营收分别为7.15/14.26/20.04亿元，长期看好AI大模型对算力芯片需求拉动以及国产替代机遇，维持“买入”评级。

●2024-02-03 万兴科技：2023年业绩高增，“天幕”正式发布赋能AI创作 (国投证券 赵阳,杨楠)

●万兴科技作为全球领先的新生代数字创意赋能者，全面拥抱AIGC。考虑到公司仍处在订阅转型过程中，在产品研发和市场营销等方面投入较大，净利润率偏低，因此我们采取PS估值。预计公司2023/24/25年实现营业收入15.31/19.40/24.06亿元，实现归母净利润0.95/1.46/2.19亿元。维持买入-A的投资评级，6个月目标价为112.73元，相当于2024年的8倍动态市销率。

●2024-02-03 晶晨股份：整体持续回暖，毛利率显著改善 (财通证券 张益敏,吴姣晨)

●我们预计公司2024-2025年实现营业收入68.57/86.01亿元，归母净利润7.69/11.39亿元。对应PE分别为23.60/15.93倍，维持“增持”评级。

●2024-02-02 国电南瑞：电网投资增速提升，换流阀龙头受益核准高峰 (东北证券 岳挺)

●预计2023-2025年公司营业收入521.17/589.39/663.16亿元，稳健提升》归母净利润74.46/87.74/102.57亿元，EPS0.93/1.09/1.28元，对应PE分别为22.53/19.12/16.35倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-02-02 科大讯飞：全年保持稳定增长，星火大模型快速迭代 (华金证券 方闻千)

●由于受到宏观经济的外部因素以及核心技术研发投入加大的内部因素等影响，我们下调公司盈利预测，预计公司2023-2025年实现营业收入202.21/242.36/296.24亿元(前次232.52、300.80、382.73亿元)，实现归母净利润6.78/8.47/10.92亿元(前次12.27、17.69、25.96亿元)，维持“买入”评级。