中密控股(300470)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-17 中密控股：年报点评：国际业务市场拓展力度持续加大 (华泰证券 倪正洋,杨云逍,张婧玮)

●考虑到下游石化资本开支等待复苏，我们下调公司26-27年归母净利润至4.24/4.70亿元（较前值调整-13.65%/-16.28%），新增预测28年归母净利润5.21亿元，对应EPS为2.04、2.26、2.51元。可比公司2026年iFind一致预期PE为24倍，由于公司积极开拓海外增量市场、有望实现进一步市场突破，给予公司行业平均估值水平26年24倍PE，略微上调对应目标价为48.21元（前值47.20元，对应26年PE20倍）。

●2025-10-31 中密控股：季报点评：逆势拓局，费用优化并购提质 (华泰证券 倪正洋,杨云逍,谭嘉欣)

●考虑到下游客户面对的市场需求尚未明显回暖，我们下调公司25-27年归母净利润(-2.47%/-3.61%/-4.30%)至4.27/4.91/5.61亿元，对应EPS为2.06/2.36/2.70元。可比公司2026年PE为26倍，考虑到下游市场需求尚未明显复苏，给予公司26年20倍PE估值，对应目标价为47.20元(前值46.42元，对应25年PE22倍)。

●2025-09-17 中密控股：机械密封龙头，国际业务打开公司成长空间 (国信证券 吴双,年亚颂)

●考虑国内石化项目仍有增长，公司增量转存量的商业模式，我们维持2025-2027年盈利预测不变，预计2025-2027年归母净利润为4.19/4.84/5.58亿元，对应PE19/17/14倍，维持“优于大市”评级。

●2025-05-11 中密控股：海外业务贡献增量，板块协同增强盈利韧性 (兴业证券 丁志刚,石康,郭亚男)

●我们预计公司2025-2027年实现归母净利润4.29/4.93/5.78亿元，对应2025年5月9日收盘价的PE为18.2/15.8/13.5倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-05-06 中密控股：24年报+25Q1点评：业绩符合预期，25Q1归母净利同比+13.84% (华安证券 张帆,陶俞佳)

●根据公司24年年报及25年一季报，结合对公司市占及产能释放进度的判断，我们对盈利预测进行小幅调整，我们预测2025-2027年营业收入分别为17.51/19.6/22亿元(25-26年前值18.03/20.81亿元)，归母净利润分别为4.48/5.02/5.6亿元(25-26年前值4.68/5.42亿元)，以当前总股本计算的摊薄EPS为2.15/2.41/2.69元。公司当前股价对2025-2027年的PE倍数分别为16.6/14.8/13.3倍。考虑公司作为国内机械密封领先企业，持续推进核心领域进口替代，国际业务持续外拓竞争实力强劲，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-04-20 中大力德：年报点评：营收稳健增长，海外业务毛利率高 (平安证券 杨钟,徐碧云)

●公司自成立以来深耕传动与控制应用领域关键零部件，同时布局精密行星减速器、谐波减速器、RV减速器等多种产品类型，在减速器方面积累深厚。作为国内减速器的领先企业，随着国内下游工业机器人、高端机床、工业自动化等智能制造行业景气度的恢复，叠加公司在机器人组件等方面的布局和扩产，公司产品线将进一步拓宽。根据公司最新财报，我们调整了公司的盈利预测，我们预计，2026-2028年公司的EPS分别为0.54元(前值为0.71元)、0.62元(前值为0.85元)和0.74元(新增)。公司作为全品类精密减速器制造商，将深度受益于人形机器人产业化进程。我们看好未来人形机器人商业化落地背景下，公司在精密减速器及机电一体化组件方面的增量市场空间，维持公司“推荐”评级。

●2026-04-19 华纬科技：2025年报点评：Q4短期承压，全球化战略加速 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅,毛yan玄)

●考虑行业竞争加剧，调整26-27年归母净利润为2.9亿元、3.3亿元(前值为3.56亿元、4.38亿元)，新增2028年盈利预测值3.7亿元，预计25-27年同比增速分别为+7%/+12%/+11%，对应PE分别为18.5X/16.5X/14.8X，维持“买入”评级

●2026-04-19 纽威股份：2025年报点评：归母净利润+39%大超预期，平台化+高端化+全球化成长可持续 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●公司海外业务持续高速增长，我们上调公司盈利预测，调整2026-2028年公司归母净利润为19.5(原值19.5)/23.5(原值23.3)/28.4亿元，当前市值对应PE分别为20/17/14X，维持“买入”评级。

●2026-04-18 联德股份：AI算力驱动主业高景气，能源赛道筑新增长极 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2026-2028年收入分别为16.65、21.44、26.81亿元，EPS分别为1.37、1.81、2.32元，当前股价对应PE分别为43.8、33.2、25.9倍，维持“买入”投资评级。

●2026-04-17 纽威数控：2025年报点评：收入稳健增长，静待需求复苏修复盈利能力 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●考虑到行业价格竞争加剧影响，我们下调公司2026-2027年归母净利润预测分别为3.20（原值3.78）/3.70（原值4.44）亿元，给予2028年归母净利润预测4.29亿元，公司持续研发投入产品力提升，五期工厂开工建设，当前股价对应PE分别为22/19/16倍，维持公司“增持”评级。

●2026-04-17 夏厦精密：2025年年报点评：业绩承压，人形机器人+全球化战略有序推进 (甬兴证券 刘荆)

●公司为小模数齿轮行业龙头，并已在人形机器人领域形成精密齿轮、减速机、行星滚柱丝杠的产品布局，未来有望持续受益于机器人产业的发展以及全球化战略的有序推进。我们预计2026、2027、2028年公司总体营收分别为8.96、9.99、11.04亿元，同比增长分别为16.2%、11.5%、10.5%。归母净利润分别为0.89、1.04、1.24亿元，对应EPS分别为1.41、1.65、1.97元，对应2026年4月16日收盘价的PE分别为47.62、40.65、34.05倍，维持“增持”评级。

●2026-04-17 新强联：25年年报业绩点评：25年业绩高增，26年看TRB渗透率提速+品类及双海拓张 (中泰证券 曾彪,吴鹏,郭琳)

●展望后续，基于大兆瓦占比提升以及TRB应用开始向更低功率段下移，TRB渗透率快速提升，26年TRB主轴承出货有望继续高增，同时主轴承海上以及海外批量+齿轮箱轴承放量进一步贡献业绩增长。我们维持26-27年公司业绩预期基本不变同时引入28年业绩预期，我们预计公司26-28年分别实现归母净利润11.1/13.3/15.6亿元，同比分别增长36%/20%/17%，对应PE分别为16/13/11倍，维持“增持”评级。

●2026-04-16 新强联：2025年报点评：业绩高速增长，TRB国产渗透加速，海风与出海打开成长空间 (中原证券 刘智)

●中原证券预测公司2026年-2028年营业收入分别为57.16亿、66.89亿、74.67亿，归母净利润分别为10.94亿、13.28亿、14.86亿，对应的PE分别为16.17X、13.33X、11.91X。继续维持公司“买入”评级。

●2026-04-15 美力科技：25年净利润同比增长37%，并购ACPS增强海外布局 (国信证券 唐旭霞,余珊)

●公司前期并购整合初见成效，吉利、万都、长安等客户持续贡献增量；拓展智能悬架、人形机器人弹簧等新业务，我们看好公司业绩加速兑现，考虑收购ACPS增厚公司利润，上调26/27年盈利预测并新增28年盈利预测，预计26-28年净利润2.8/3.4/4.0亿元(前次26/27年预测2.5/3.2亿元)，维持“优于大市”评级。

●2026-04-15 冰轮环境：Q4收入、扣非归母净利润高增，受益数据中心建设浪潮 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为81.77、93.61、105.71亿元，同比增速分别为15.96%、14.48%、12.92%；归母净利润分别为7.43、9.44、11.73亿元，同比增速分别为31.59%、27.11%、24.22%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为25.04、19.70、15.86，首次覆盖，给予“买入”评级。