凯发电气(300407)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-04-26 凯发电气：受益轨交投资建设，公司业务稳步增长 (安信证券 黄守宏)

●我们预计公司2017年-2019年的收入增速分别为75.6%、37.5%、18.8%，净利润增速分别为19.0%、14.6%、19.6%，归母净利润分别为144.9、166.0、198.5。首次覆盖，给予增持-A的投资评级，6个月目标价为20.00元。

●2017-04-20 凯发电气：年报点评：协同效应初显，轨交电气龙头发力 (渤海证券 伊晓奕)

●我们看好公司一二次设备并举的发展理念，看好轨道交通行业的发展机会，预计公司2017-2019年的EPS分别为：0.50、0.56、0.70元/股，维持增持评级。

●2017-03-06 凯发电气：拟非公开发行募集资金加强轨交核心业务 (国联证券 马宝德,顾泉)

●我们预计公司2016年-2018年将实现收入7.71、9.95、12.28亿元，实现净利润1.24、1.42、1.84亿元，对应EPS分别为0.46、0.52、0.68元，对应当前股价PE分别为39、34、26倍。考虑到“十三五”期间轨道交通建设将加快，公司不断拓展新产品线，我们看好公司中长期的发展前景，给予“推荐”评级。

●2017-01-23 凯发电气：2016年业绩预告点评：业绩增速略超预期，协同效应即将体现 (西南证券 王颖婷)

●我们相应上调公司盈利预测，预计公司2016-2018年EPS分别为0.45元、0.55元和0.74元，对应的PE分别为37倍、30倍和23倍。我们看好公司在轨道交通领域的布局，相信公司能通过RPS实现业务的海内外互补发展，维持“买入”评级。

●2016-12-27 凯发电气：拟实施首次限制性股票激励，业绩有望进入兑现期 (招商证券 游家训)

●限制性股票解锁的公司业绩条件为：以2016年营业收入为基数，2017年、2018年、2019年的各年度实现的营业收入较2016年相比增长比例分别不低于10%、21%、33%。(不包含并购业务)。行业向好，公司布局合理、团队优秀，对应16年的PE、PB分别为43.6、5.6，维持“强烈推荐-A”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-06-26 德业股份：拟建9GWh工商业储能产能，受益全球储能高景气度 (国信证券 王蔚祺,王晓声,李恒源)

●我们上调2026-2027年盈利预测至63.0/70.4亿元（原预测为35.3/39.0亿元），新增2028年盈利预测83.7亿元，对应EPS为4.95/5.53/6.57元，同比+99%/+12%/+19%。当前股价对应PE为20.1/18.0/15.1x。维持“优于大市”评级。

●2026-06-26 亿纬锂能：公司26H1净利润翻倍增长，储能业务加快扩张，建议“买进” (群益证券 沈嘉婕)

●公司发布2026年半年报预告，预计实现净利润31.30-33.71亿元，YOY+95%-110%（扣非后净利润24.30-26.03亿元，YOY+110%-125%），折合EPS为1.51元-1.62元。公司储能和动力电池处于快速扩张状态，产品供不应求，规模效应有望缓解成本上升的压力，盈利有望稳步增长。预计公司2026/2027/2028年的净利润分别为64.54/86.25/110.18亿元，YOY分别为+56.1%/+33.64%/+27.75%，EPS为3.11/4.15/5.31元。当前股价对应2026/2027/2028年P/E分别为20/15/12倍，建议买进。

●2026-06-26 博力威：东盟电动化核心受益，轻型锂电+机器人电池双轮启航 (中邮证券 苏千叶)

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●2026-06-26 卧龙电驱：全球电驱系统龙头，机器人与新能源交通打开中长期成长空间 (群益证券 赵旭东)

●预计2026、2027、2028年公司分别实现净利润11.9、13.6、15.9亿元，yoy分别为+6%、+14%、+17%，EPS分别为0.8、0.9、1.0元，当前A股价对应PE分别为42、37、31倍，我们认为公司主业稳健，并将持续受益于机器人、低空经济等行业的发展，给予公司“买进”的投资建议。

●2026-06-26 三一重能：签约埃及2GW风机大单，“工厂+电站”打造出海新模式 (国信证券 王蔚祺,王晓声,袁阳)

●2026年以来，风机行业存在阶段性盈利压力，由于原油价格上涨带动叶片主要原材料之一环氧树脂价格显著上涨，风机成本短期承压，同时136号文推动新能源全电量入市，风电资产端电价、消纳及转让等不确定性提升，我们预计2026-2028年归母净利润10.6/17.1/23.2亿元，同比+49%/+62%/+35%。当前股价对应PE为17.2/10.6/7.9x，维持“优于大市”评级。

●2026-06-26 海博思创：2025年年报与2026年一季报点评报告：受益算电协同发展趋势，海外市场拓展有空间 (太平洋证券 刘强,钟欣材)

●我们预计公司2026-2028归母净利分别为20.86/31.78/41.82亿元；公司是全球储能龙头，未来海外业务有望快速放量，同时算电协同有望提升公司增量价值；维持“买入”评级。

●2026-06-25 固德威：海外储能高景气推动成长，区域市场多点开花 (国信证券 王蔚祺,王晓声,李恒源)

●考虑到海外储能需求维持高景气，工商业储能有望贡献第二成长曲线，我们预计2026-2028年公司归母净利润11.4/15.2/18.3亿元，对应EPS为4.69/6.26/7.52元，同比+745%/+33%/+20%。当前股价对应PE为24.1/18.1/15.0x。维持“优于大市”评级。

●2026-06-25 中熔电气：车端快充助力熔断器龙头发展 (华金证券 贺朝晖)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为29.05/37.83/48.17亿元，同比增长33.7%/30.2%/27.3%，归母净利润分别为5.52/7.56/9.76亿元，同比增长36.3%/37.0%/29.0%，EPS分别为3.78/5.18/6.68元/股，对应三年CAGR为34.06%。鉴于公司作为国内熔断器龙头，有望受益于海外车厂定点项目的持续落地，营收和盈利能力有望加速增长，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-06-25 白云电器：扬帆出海拓欧美，AIDC驱动新成长 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●公司变压器出海欧美蓄势待发，积极拥抱AIDC切入直流核心赛道，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.3/3.5/5.6亿元，同比+12%/+53%/+59%，对应PE分别为31/20/13倍，考虑到公司成套开关设备和电容器业务范畴不断扩展，变压器出海进展顺利，“十五五”期间有望加速增长，给予2028年25倍PE，目标价25.7元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-22 科大智能：【国盛通信&机械&电新·深度】科大智能：自研SST、布局上游SiC的全链条玩家 (国盛证券 宋嘉吉,张一鸣,杨润思,黄瀚,石瑜捷)

●公司深耕智能配用电领域,收购源光电气补齐出海能力,并参股格灵诺半导体卡位高压sic,布局sst及aidc供配电系统,有望受益于ai算力建设带来的sst放量,我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润为2.1/3.8/6.0亿元,对应2026/2027/2028年pe分别为53/29/18倍。首次覆盖给与"买入"评级。