理邦仪器(300206)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-05 理邦仪器：点评报告：i500血气仪市场推广顺利进行，公司持续推进数智化布局 (太平洋证券 谭紫媚)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为18.82亿/21.09亿/23.49亿元，同比增速分别为-3%/12%/11%；归母净利润分别为2.24亿/2.66亿/3.26亿元；分别增长1%/19%/22%；EPS分别为0.39/0.46/0.56，按照2024年11月4日收盘价对应2024年27倍PE。维持“买入”评级。

●2024-10-30 理邦仪器：2024三季报点评：业绩符合预期，期待明年恢复增长 (东吴证券 朱国广)

●考虑到当前行业环境压力及市场竞争压力加剧的因素，我们将公司2024-2026年归母净利润由2.42/2.92/3.54亿元调至1.96/2.51/3.07亿元，对应当前市值的PE估值分别为32/25/20倍，考虑到明年国内设备招采有望恢复，维持“买入”评级。

●2024-09-01 理邦仪器：2024年半年报业绩点评：国内短期承压，海外逐步恢复 (东吴证券 朱国广)

●我们考虑到国内设备采购短期承压，将2024-2026年归母净利润由2.98/3.46/3.91亿元调至2.42/2.92/3.54亿元，对应当前市值的PE估值分别为21/18/15倍。考虑下半年行业招投标有望恢复，维持“买入”评级。

●2024-04-08 理邦仪器：2023年年报点评：业绩符合预期，开启“创新+平台化+国际化”战略 (西南证券 杜向阳)

●公司发布2023年年报，23年实现营收19.4亿元(+11.2%)，实现归母净利润2.2亿元(-5%)，实现扣非归母1.9亿元(-3.2%)。23年收入端符合预期，利润端略低于预期。随着后续费用控制的推进，预计24年费用率将会有所下降。 考虑到公司未来几年的稳健增长，建议积极关注。

●2024-03-29 理邦仪器：2023年报点评：稳中有进，期待24年IVD新品放量 (东吴证券 朱国广)

●考虑到国内反腐对医疗器械招投标影响尚未完全消散，我们将公司24-25年盈利预测由3.39/4.32亿元下调至2.98/3.46亿元，同时预计26年归母净利润为3.91亿元，当前市值对应PE为21/18/16倍，同时考虑到公司研发投入不断加强，新品不断推出，长期发展向好，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-11-14 迈为股份：盈利能力环比提升，HJT有望迎来量产 (中银证券 武佳雄)

●结合公司合同负债以及HJT产业化情况，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至3.62/5.40/6.53元(原2024-2026年预测为4.70/6.55/7.95元)，对应市盈率36.6/24.6/20.3倍；维持买入评级。

●2024-11-13 宏华数科：季报点评：业绩稳健增长，数码印花加速渗透 (海通证券 赵玥炜,盛开)

●参考可比公司估值，我们给予公司2024年PEG1.20-1.25倍，对应PE为35.64-37.13倍(可比公司2024年PE估值为14.18-31.51倍)，合理价值区间为84.11-87.62元/股(预计2024年公司EPS为2.36元)，合理市值区间为151-157亿元，给予“优于大市”评级。

●2024-11-13 迈瑞医疗：单三季度营收增长1.4%，国际市场保持良好增长 (国信证券 张佳博,张超)

●公司受益于国内医疗新基建和产品迭代升级，并在海外加快高端客户拓展。微创外科、心血管等种子业务高速放量，“三瑞”数智化方案引领转型升级。考虑行业政策影响，下调收入和盈利预测，预计2024-26年收入为378.32/448.61/521.54亿(原为406.69/488.01/568.62亿)，同比增速为8.3%/18.6%/16.3%；归母净利润为127.63/151.07/176.40亿(原为138.02/165.70/196.35亿)，同比增速10.2%/18.4%/16.8%，当前股价对应PE为27.3/23.0/19.7x。公司作为国产医疗器械龙头，研发和销售实力强劲，国际化布局成果显著，维持“优于大市”评级。

●2024-11-13 豪迈科技：轮胎模具全球龙头，稳步进军高端机床 (招商证券 胡小禹,朱艺晴)

●目前公司正在开拓第三成长曲线(机床)，我们认为凭借公司多年来自制机床的积累，有望成功打开机床市场，支撑业绩持续增长。我们预计2024-2026年，公司收入为84/96/109亿元，同比增长17%/14%/13%，归母净利润为19.6/22.8/25.7亿元，同比增长22%/16%/13%，对应PE为18/15/14x。首次覆盖，给予“强烈推荐”投资评级。

●2024-11-13 乐普医疗：药品板块渠道调整影响有望进入尾声，创新器械维持高增 (华福证券 陈铁林,王艳,刘佳琦)

●根据定期报告调整盈利预测，调整主营业务收入增速及三费假设等，我们预计公司2023-2026年收入CAGR为3.1%(前值CAGR为12.6%)，归母净利润CAGR为13.3%(前值CAGR为28.6%)，当前股价对应PE22/16/13倍。考虑到公司创新器械加速放量，且药品板块渠道影响进入尾声，新制剂相继上市，后续有望实现药品业务平稳增长，维持“买入”评级。

●2024-11-13 快克智能：期待后续验收落地，持续研发布局新业务 (东海证券 王敏君)

●公司在精密焊接设备行业优势突出，展望未来，消费电子的创新仍有望推动设备采购。同时，视觉检测、半导体封装设备等业务亦有望稳步成长。我们调整归母净利润预测(前值为2.61//3.42/4.23亿元)，预计公司2024-2026年归母净利润为2.23//2.91/3.67亿元，预计EPS为0.90/1.17/1.47元，对应PE为27X/21X/17X，维持“买入”评级。

●2024-11-12 澳华内镜：季报点评：医院端软镜设备新增和替换需求不断增加，看好公司未来前景 (海通证券 余文心,贺文斌,孟陆)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为0.85、1.13、1.38亿元，EPS分别为0.63、0.84、1.03元/股，基于公司是内镜领域的内资第一梯队公司，我们给予公司2024年65-85倍PE，合理价值区间41.15-53.81元/股，给予公司2024年7-12倍PS，合理价值区间42.37-72.63元/股，综合两种估值方法，公司合理价值区间42.37-53.81元/股，给予“优于大市”评级。

●2024-11-12 怡和嘉业：24Q3季报点评：美国市场拐点已现，业绩环比向好 (浙商证券 王长龙,周明蕊)

●上半年美国呼吸机市场仍处调整期，我们下调盈利预测，预计24-26年归母净利润为1.94/2.85/3.52亿元，同比-34.66%/+46.54%/+23.55%，当前市值对应PE仅35/24/19倍。考虑到Q3美国呼吸机市场拐点已现，环比显著改善，看好明年业绩弹性，我们维持“增持”评级。

●2024-11-12 爱博医疗：季报点评：人工晶体渠道库存价差近乎补充完，视力保健业务盈利能力有改善潜力 (海通证券 余文心,贺文斌,孟陆)

●我们预计24-26年EPS分别为2.09、2.68、3.46元，归母净利润增速为30.1%、28.6%、28.9%，参考可比公司估值，考虑公司所处眼科行业的高景气度和领先地位，我们给予公司2024年43-53倍PE，对应合理价值区间89.72-110.58元/股，给予公司2024年12-15倍PS，合理价值区间92.64-115.80元/股，综合两种估值方法，公司合理价值区间92.64-110.58元/股，给予“优于大市”评级。

●2024-11-12 盛美上海：24Q4营收有望续创新高，盛美临港顺利投产 (华金证券 孙远峰,王海维)

●预计2024年至2026年，公司营收分别为56.77/70.39/84.47亿元(前值为54.00/65.01/78.54亿元)，增速分别为46.0%/24.0%/20.0%；归母净利润分别为11.42/15.20/18.90亿元(前值为11.19/14.11/17.81亿元)，增速分别为25.4%/33.1%/24.3%；PE分别为45.1/33.9/27.2。公司作为清洗设备、电镀设备的龙头企业，秉承技术差异化、产品平台化、客户全球化的战略，正朝着平台型半导体设备集团转型，显著受益于下游客户产能持续扩张。持续推荐，维持“增持”评级。