旗天科技(300061)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-26 旗天科技：2023年报点评：2023年业绩承压，释放数字经济新动能 (东方财富证券 高博文,陈子怡,潘琪)

●受宏观环境影响，公司业务短期承压。公司自2022年实现国资控股后，政务服务业务上具备了资源和差异化发展优势，战略叠加效应凸显。我们看好公司拓展数字政务业务的同时，赋能核心业务，拓展业务边界，促成各项业务的协同融合增长。我们调整公司2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年分别实现收入10.7/13.1/15.7亿元，归母净利润0.04/0.6/1.0亿元，每股收益分别为0.01/0.09/0.16元，对应PE分别为616/41/24亿元，维持“增持”评级。

●2024-02-01 旗天科技：短期业绩承压，探索数字政务新模式 (东方财富证券 高博文,陈子怡)

●考虑到行业层面，我国数字政务步入提质优化阶段；公司层面，公司数字政务服务经验丰富，与十余个城市的政务移动平台合作紧密，业务模式可复制，盈利模式有望从TOG逐步转向TOG+TOB，维持“增持”评级。

●2023-08-21 旗天科技：重视科技平台赋能，创新业务持续发力 (东北证券 王凤华,王璐)

●我们根据中报情况调整盈利预测，预计公司2023-2025年营业收入分别为12.73/14.69/17.2亿元，归母净利润分别为0.15/0.4/0.73亿元，对应EPS为0.02/0.06/0.11元，对应PE278.51/101.48/56.61X，维持“买入”评级。

●2023-06-02 旗天科技：江苏省加速数字人民币试点工作，公司有望受益 (东北证券 王凤华)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为15.90/20.28/26.38亿元，归母净利润分别为0.59/0.87/1.47亿元，对应EPS为0.09/0.13/0.22元，对应PE77.17/52.36/31.15X，维持“买入”评级。

●2023-05-31 旗天科技：政策利好频出，数字人民币业务蓄势待发 (东方财富证券 高博文,陈子怡)

●我们看好公司数字人民币业务拓展，维持公司2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年营业收入分别为13.65/17.06/20.88亿元，同比增速分别为8.72%/24.95%/22.43%；归母净利润分别为0.52/0.83/1.32亿元，同比增速分别为-0.09%/61.48%/58.50%；EPS分别为0.08/0.13/0.20元/股；对应PE分别为88/54/34倍。维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:商务服务

●2024-10-30 科锐国际：24Q3点评：灵活用工增长提速，猎头重回正增长 (信达证券 范欣悦)

●24Q3灵活用工增长提速，猎头重回正增长，扣非后净利润重回正增长，呈现边际改善的趋势，建议关注业务边际改善带来的业绩弹性。我们调整24-26年归母净利润预测至1.98/2.41/2.80亿元，当前股价对应估值为20x/16x/14x，维持“增持”评级。

●2024-10-30 科锐国际：Q3单季度猎头收入转增，扣非持续改善 (财通证券 刘洋)

●公司作为我国灵活用工领域龙头，通过深挖头部客户业务需求及建设数字平台扩大服务半径，受用工市场需求疲软影响，短期业绩承压，待市场转暖后业绩有望恢复。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.00/2.33/2.70亿元，对应当前PE分别为20x/17x/14x，维持“增持”评级。

●2024-10-29 分众传媒：2024年三季报业绩点评：业绩稳健增长，AI赋能数智营销 (银河证券 岳铮)

●我们认为，公司核心业务稳步前进，业绩增长确定性高，同时AI等相关技术的应用有望在长线助力公司提升经营效率，实现降本增效。预计公司2024-2026年归母净利润分别为53.05/58.29/63.48亿元，对应PE为20x/19x/17x，维持“推荐”评级。

●2024-10-29 北京人力：2024年三季报点评：24Q3业绩超预期，费率管控良好净利率改善 (民生证券 刘文正,饶临风,周诗琪)

●虽然招聘行业自2023年年初以来相对较为低迷，行业压力较大，但公司坚持深耕人力资源服务主业，持续推动外包业务专业化发展，不断加强产品专业化能力建设，优化健全大客户服务和管理机制，有序推动数字化转型升级，着力健全风险管理机制，多措并举落实降本增效，保障业务平稳较快发展，为2024年全年经营目标的实现奠定了坚实的基础。我们预计2024-2026年公司归母净利润各8.37/9.68/11.06亿元，以10月28日收盘价为参考，对应PE分别为14X/12X/10X，维持“推荐”评级。

●2024-10-29 分众传媒：业绩稳健增长，梯媒龙头趋势延续 (万联证券 夏清莹,李中港)

●根据公司2024年三季报披露情况，公司营收及利润端增速有所放缓，但倚靠广告点位优势及梯媒市场龙头地位，Q4表现可期，我们预计2024-2026年公司实现营业收入128.75/140.20/153.21亿元，归母净利润分别为53.18/58.09/63.17亿元，EPS分别为0.37/0.40/0.44元，对应10月28日收盘价，PE分别为20.37X/18.65X/17.15X，维持“增持”评级。

●2024-10-29 北京人力：2024年三季报点评：24Q3业绩超预期，期间费用率持续优化 (东方财富证券 劉嘉仁,李旭东)

●公司深耕人力资源服务主业，核心外包业务渗透率持续提升，同时国际化布局进一步加强全球业务协同。我们预计2024-2026年收入各440.7/505.7/576.9亿元；归母净利润8.81/9.81/11.17亿元；EPS分别为1.56/1.73/1.97元；对应PE分别为13/11/10倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-10-29 北京人力：Q3业绩增长好于预期，人服龙头韧性凸显 (招商证券 丁浙川,李秀敏,潘威全)

●北京人力作为国内人力资源行业龙头公司，兼具国企背景&先发优势，品牌、现金流、经营合规性等综合优势突出。随着Q3国内人力资源行业招聘需求逐步修复，公司经营表现稳中向好。长期来看，目前人服行业渗透率及集中度均较低，随着板块景气度逐渐回暖，公司依靠其国企背景、先发优势及全国布局不断增强核心竞争力，有望持续享有行业增长红利。预计公司2024-2025年实现归母净利润8.8/9.7/10.6亿元，维持“强烈推荐”评级。

●2024-10-29 北京人力：三季度盈利能力改善明显，期待用工需求进一步回暖 (国信证券 曾光,钟潇,张鲁)

●综合考虑目前企业用工意愿处低位的现状，我们下调2024-2026年收入预测至449/524/612亿元(调整幅度-1.1%/-1.6%/-1.3%)，跟随下调归母净利润预测至8.57/9.76/10.99亿元(调整幅度-8.4%/-8.4%/-8.2%)，当前股价对应PE为12.4/10.9/9.7x。受外部经营环境影响，上半年公司经营尤其是利润端表现呈现一定压力(2024H1归母净利润同比-13%)，股价表现也随之走低。但三季度以来公司内部推行降本增效，季度盈利能力边际改善显著，且核心大客户补贴也顺利到位，再度印证了公司“国企的资源获取优势与外企合资市场化机制”的核心竞争力。综合考虑公司现阶段估值性价比与降本增效后利润的持续向好预期，维持公司“优于大市”评级。

●2024-10-29 分众传媒：业绩稳健增长，关注第四季度表现 (华福证券 杨晓峰)

●根据公司第三季度报告以及全国影院票房较为疲软的情况，小幅调整公司营收和归母净利润。我们预计公司2024-2026年营收126.5/135.9/144.2亿元(前值126.9/137.9/147.0亿元)，归母净利润53.2/57.5/63.3亿元(前值53.2/58.3/64.6亿元)。当前价格对应24-26年PE20/18/17x，维持“买入”评级。

●2024-10-29 北京人力：季报点评：3Q24净利增52%，北京外企业绩承诺完成率高 (海通证券 李宏科,许樱之,汪立亭)

●我们认为，北京人力作为中国人力资源服务领域的开创者，已发展成国内规模最大的综合性人力服务企业之一。作为领军企业，公司有望在现有宏观背景下，进一步为社会实现人才市场高效配置，实现持续发展。我们预计公司2024-2026年归母净利润各为8.35、9.23、10.11亿元，同比分别增长52.4%、10.5%、9.6%；对应EPS各1.48、1.63、1.79元。结合可比公司估值，给予公司2024年15-18倍PE，对应合理价值区间22.20-26.64元/股，维持“优于大市”评级。