吉宏股份(002803)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-06 吉宏股份：2025Q3点评：营收净利双高增，行业分化中突围 (东北证券 吴源恒)

●考虑未来年宏观经济发展以及AI技术持续赋能跨境电商业务的影响，预测公司2025-2027年营业收入至66.50/76.81/89.06亿元，归母净利润预测为2.94/3.79/5.19亿元，维持“买入”评级。

●2025-08-27 吉宏股份：上半年营收业绩亮眼，AI赋能+全球化布局驱动成长 (开源证券 黄泽鹏)

●公司发布中报：2025H1实现营收32.34亿元(同比+31.8%，下同)、归母净利润1.18亿元(+63.3%)，单2025Q2实现营收17.56亿元(+55.5%)、归母净利润0.59亿元(+99.6%)。考虑数智化、全球化驱动公司跨境电商业务快速成长，我们上调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为2.86/3.60/4.42亿元(2025-2027年原值为2.41/3.10/3.84亿元)，对应EPS为0.74/0.94/1.15元，当前股价对应PE为25.3/20.1/16.4倍，维持“买入”评级。

●2025-08-26 吉宏股份：25H1业绩超预期，“跨境电商+包装”双轮驱动增长 (长城证券 刘鹏,蔡航)

●公司作为中国B2C出口社交电商行业领先企业及纸制快消品包装行业龙头企业，随着公司持续推动跨境电商与包装业务的全球化布局，持续开拓销售区域，深化海外市场渗透，未来有望形成双轮驱动的可持续增长模式。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.63亿元、3.56亿元、4.74亿元，EPS分别为0.58元、0.79元、1.05元，2025年8月25日股价对应PE分别为31X、23X、17X，维持“买入”评级。

●2025-08-24 吉宏股份：2025年上半年年报点评：双轮发力增势劲，AI赋能价值升 (东北证券 吴源恒)

●吉宏股份上半年业绩展现出较强的韧性与增长潜力，跨境电商的AI化转型与包装业务的全球化布局形成双轮驱动。预计公司2025-2027年营业收入66.50/76.81/89.06亿元，归母净利润2.94/4.22/5.20亿元，维持“买入”评级。

●2025-08-24 吉宏股份：半年报分红回报股东，成功上市港交所 (华西证券 赵琳,李钊)

●根据半年报数据，我们维持此前的盈利预测：预计公司2025-2027年实现营收62.65/69.36/74.67亿元，实现归母净利润2.75/3.28/3.86亿元，由于公司增发股份上市港交所，EPS由0.71/0.85/1.00元摊薄为0.61/0.72/0.85元，对应2025年8月22日17.50元/股收盘价，PE分别为29、24、21倍，我们认为随着公司的跨境电商模式持续数字化升级，公司业绩成长空间大，当前估值水平合理，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:零售业

●2026-01-09 汇嘉时代：新疆零售龙头“胖改”成效逐步显现，低空经济有望成为第二增长曲线 (国海证券 芦冠宇,李宇宸)

●预计公司2025-2027年实现营业收入25.54/27.50/29.91亿元，同比增长6%/8%/9%；归母净利润分别为1.05/1.54/2.01亿元，同比增长80%/46%/31%。我们认为，公司作为新疆零售龙头，“学习胖东来”调改有望帮助公司商品及服务能力持续提升从而带动业绩增长。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-30 新华百货：三季报点评与首次覆盖：估值较低的商超区域龙头，基本面有望进入加速期 (中泰证券 郑澄怀,张骥)

●25Q3，公司实现收入14.52亿元，yoy-1.4%；实现归母净利润0.22亿元，yoy+3.9%，25年三季度延续稳健经营。预计公司25/26/27年归母净利润分别为1.42/1.65/2.13亿元，yoy+5%/+16%/+29%，对应估值分别为22/19/15x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-12-29 迪阿股份：以真爱IP为核，推进渠道提质与品类拓展 (西部证券 吴岑)

●聚焦全球化、品类拓展与运营深化：全球化以美国为突破口，线上验证后下半年计划落地1-2家线下店，中长期探索东南亚市场；品类端黄金业务IP联名+传统婚嫁双轨，10月已推“一生一世”对戒、“DR千金冠”等新品，同步推进红金主题店及三四线试点，礼赠业务聚焦婚后纪念等场景，以丰富产品线提复购；品牌渠道升级，国内强化服务、海外瞄准年轻群体，渠道坚守“少而精”并探索下沉市场，推动单店效益稳增。尽管面临行业需求与海外拓展风险，但依托稳固品牌心智与清晰战略，公司有望升级为全球真爱珠宝集团。预计2025-2027年EPS为0.34/0.44/0.55元，维持“增持”评级。

●2025-12-27 万辰集团：渠道变革系列深度报告（四）：万辰集团：万店为基，效率制胜 (银河证券 刘光意)

●分析师预计，2025年至2027年，公司收入将分别同比增长54%、18%和11%，归母净利润分别同比增长309%、41%和27%。基于对公司量贩零食业务增长确定性及第二增长曲线潜力的看好，结合绝对估值与相对估值方法，给予公司“推荐”评级。

●2025-12-24 万辰集团：量贩零食龙头加速成长，向上势能强劲 (爱建证券 范林泉)

●公司作为量贩零食行业头部企业，凭借超1.5万家门店网络构建的供应链规模效应，成功在快速变革的行业中确立领先地位。预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为497.2/625.1/715.8亿元，同比增长53.8%/25.7%/14.5%，归母净利润分别为10.7/17.5/24.0亿元，同比增长266.0%/63.2%/36.7%，对应PE分别为32.5X/19.9X/14.6X。首次覆盖，给予"买入"评级。

●2025-12-17 华东医药：双靶GLP-1进展顺利，看好减重市场发展 (国海证券 郭磊,曹泽运)

●我们预计2025/2026/2027年收入为451.87亿元/477.21亿元/503.58亿元，对应归母净利润39.06亿元/44.98亿元/50.22亿元，对应PE为17.68X/15.35X/13.75X。我们认为，公司作为国内院处方药龙头企业，产品管线丰富，渠道和品牌能力行业领先，内生和外延增长协调发展。维持“买入”评级。

●2025-12-12 华东医药：工业板块增长亮眼，创新管线加速落地 (中信建投 贺菊颖,袁清慧,刘若飞,袁全,赵旭,沈兴熙)

●我们预测2025-2027年，公司营收分别为449.10、483.50和515.00亿元，分别同比增长7.2%、7.7%和6.5%；归母净利润分别为38.75亿元、44.01亿元和49.36亿元，分别同比增长10.3%、13.6%和12.1%。折合EP S分别为2.21元/股、2.51元/股和2.81元/股，对应PE为18.8X、16.6X和14.8X，维持“买入”评级。

●2025-12-11 上海医药：减值影响利润，看好创新业务驱动成长 (中邮证券 盛丽华,龙永茂)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为2866.66/3014.40/3171.40亿元，归母净利润分别为57.01/55.38/60.74亿元，当前股价对应PE分别为12/12/11倍，维持“买入”评级。

●2025-12-11 大参林：Q3业绩高速增长，经营质量持续提升 (中邮证券 盛丽华,龙永茂)

●公司顺应行业周期，提质增效，利润释放潜力大，我们预计公司2025-2027营收分别为291.50、321.06、354.34亿元，归母净利润分别为11.47、13.20、15.22亿元，当前股价对应PE分别为17、15、13倍，维持“买入”评级。

●2025-12-08 迪阿股份：渠道调整显著改善单店销售及费用率 (华泰证券 樊俊豪,惠普)

●考虑到公司处于渠道调整阶段，闭店对短期业绩的影响较大，利润端提振尚需时间释放，华泰研究下调了2025-2026年的归母净利润预测至1.36亿元和2.03亿元，并引入2027年归母净利润预测为2.51亿元。基于PB估值法，给予公司2026年1.7倍PB，目标价上调至28.3元，维持“持有”评级。