华东重机(002685)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-22 华东重机：业绩翻负为正，港机业务订单充足 (财信证券 贺剑虹)

●公司是老牌港口机械供应商，港机业务在疫情后持续复苏，并且公司积极进行并购业务，开拓新增长极。基于三季报业绩，和公司港机业务在手订单情况，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.47、0.83、1.01亿元，对应的EPS分别为0.05元、0.08元、0.10元，对应2024年11月22日股价，PE分别为144.49倍、80.78倍和66.40倍，首次覆盖给予公司“持有”评级。

●2020-08-10 华东重机：引入国资优化股权结构，发展迈入新阶段 (国海证券 范益民)

●预计公司2020-2022年营业收入分别为154亿元、173亿元、192亿元，归母净利润分别为4.66亿元、6.20亿元、7.63亿元，对应当前股价，动态PE分别为14、11、9倍，维持“买入”评级。

●2020-08-10 华东重机：拟引入国有资本控股，迈入新阶段 (国盛证券 姚健)

●预计公司2020-2022年归母净利润分别为4.28、5.50、7.16亿元，对应EPS分别为0.42、0.55、0.71元/股，对应当前股价估值为16.8、13.1、10.0倍。维持“增持”评级。

●2020-08-09 华东重机：国资入主，被忽视的数控机床龙头 (中信建投 秦基栗)

●预计公司2020-2022年归母净利润分别为4.35、5.80、6.98亿元，与同行上市公司相比公司目前估值较低，首次覆盖，给与“买入”评级。

●2020-07-24 华东重机：5G催化数控机床龙头，港口装卸设备望于自动化趋势中焕光彩 (开源证券 段小虎)

●数控机床：5G相关CNC产品受行业拉动有望快速增长；港机：国内主要港口陆续升级带动智能化装卸设备需求增加；钢贸：依托区位优势快速扩张。我们看好公司未来发展，预计2020/2021/2022年可分别实现EPS0.42/0.54/0.71元，当前股价对应PE16/12/9倍，首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2025-05-07 科德数控：新签订单持续增长，积极开拓新领域 (国投证券 郭倩倩,陈之馨)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为7.93、10.16、12.50亿元，同比增速分别为31.07%、28.12%、23.03%，净利润分别为1.72、2.23、2.76亿元，增速分别为32.31%、29.65%、23.77%，对应PE分别为44.7X/34.6X/27.9X，给予2025年PE48X估值，对应6个月目标价81.12元，维持“买入-A”的投资评级。

●2025-05-06 富创精密：半导体设备系列报告：2024年营收及扣非大幅增长，持续推进研发产品矩阵突破不断 (中信建投 吕娟,陈宣霖)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为42.64、54.86、67.93亿元，同比分别增长40.28%、28.66%、23.82%，2025-2027年归母净利润分别为3.13、4.29、5.62亿元，同比分别增长54.34%、37.28%、30.97%，对应2025-2027年PE估值分别为46.52x、33.88x、25.87x，维持“买入”评级。

●2025-05-06 绿的谐波：工控/机器人系列报告：业绩符合预期，深化工业及具身智能机器人布局 (中信建投 吕娟,籍星博)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为4.80、6.14、8.03亿元，同比分别增长23.93%、27.84%、30.76%；归母净利润分别为0.88、1.22、1.66亿元，同比分别增长56.86%、38.56%、35.80%，对应PE分别为306.62、221.29、162.95倍，维持“买入”评级。

●2025-05-06 同飞股份：年报点评报告：25Q1毛利率环比持续提升，期待公司数据中心、半导体温控收入放量 (国盛证券 杨润思,杨凡仪)

●公司发布2024年报及2025年一季报。公司2024年实现营收21.6亿元，同增17.07%；归母净利润1.53亿元，同增-15.87%。其中，24Q4单季营收7.87亿元，同增51.65%；归母净利润0.84亿元，超过前三季度归母净利润总和(约0.70亿元)，同增101.24%。25Q1公司实现营收5.74亿元，同增109.02%；归母净利0.62亿元，同增1104.89%。维持“买入”评评。预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.88/4.25/6.08亿元，同比+87.6%/+47.7%/+43.1%。

●2025-05-06 东亚机械：2024年业绩快速增长，持续推动高端产品突破 (东北证券 刘俊奇)

●公司发布2024年年报暨2025年一季报。2024年公司实现营业收入11.40亿元，同比+18.91%；实现归母净利润/扣非归母净利润2.17/1.98亿元，同比+33.23%/+35.56%。维持公司“增持”评级。我们预计公司2025-2027年实现营业收入14.04/16.69/19.30亿元，实现归母净利润2.57/3.04/3.63亿元，对应PE分别为17.23x/14.56x/12.18x。

●2025-05-06 中密控股：24年报+25Q1点评：业绩符合预期，25Q1归母净利同比+13.84% (华安证券 张帆,陶俞佳)

●根据公司24年年报及25年一季报，结合对公司市占及产能释放进度的判断，我们对盈利预测进行小幅调整，我们预测2025-2027年营业收入分别为17.51/19.6/22亿元(25-26年前值18.03/20.81亿元)，归母净利润分别为4.48/5.02/5.6亿元(25-26年前值4.68/5.42亿元)，以当前总股本计算的摊薄EPS为2.15/2.41/2.69元。公司当前股价对2025-2027年的PE倍数分别为16.6/14.8/13.3倍。考虑公司作为国内机械密封领先企业，持续推进核心领域进口替代，国际业务持续外拓竞争实力强劲，维持“买入”评级。

●2025-05-06 博隆技术：在手订单充足，受益于大规模设备更新 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2025-2027年收入分别为16.16、21.23、26.54亿元，EPS分别为6.17、7.75、9.70元，当前股价对应PE分别为14.5、11.5、9.2倍，维持“买入”投资评级。

●2025-05-06 明阳智能：24年报&25Q1业绩点评：业绩短期承压，海外海风布局领先 (银河证券 曾韬,黄林)

●公司是风机整机领先企业，积极拓展海风海外，有望受益于国内外风电高景气，加速订单交付，新能源入市或降低上网电价，电站产品或短期承压。我们预计公司2025/2026年营收427.93亿元、485.77亿元，归母净利润21.46亿元/28.32亿元，EPS为0.94元/1.25元，对应PE为10.81倍/8.19倍，维持“推荐”评级。

●2025-05-06 广电运通：2024及2025一季度点评：AI in All，结合与千行百业数智化升级 (东北证券 吴源恒)

●考虑到下半年宏观经济以及海外贸易摩擦的影响，下调公司2025-2027年营业收入至128.16/139.37/150.57亿元，归母净利润至10.48/12.07/12.77亿元，维持“买入”评级。

●2025-05-06 江苏神通：2024年业绩符合预期，核电阀门业务小幅增长 (华安证券 张志邦,王璐,张帆)

●我们预计公司2025/2026/2027年实现收入24.7/28.1/31.3亿元，同比+15.2%/13.8%/11.5%，预计实现归母净利润3.5/4.2/4.6亿元，同比+18.1%/+21.9%/9.3%，对应当下16/13/12倍市盈率，维持“增持”评级。